Acceso directo a la conferencia de resultados｜Ke Holdings Peng Yongdong: Después del ajuste estructural de tiendas y agentes, la eficiencia laboral ha mejorado significativamente, continuamos manteniendo una perspectiva neutral del mercado

¿De qué manera la mejora en la eficiencia de Shell AI impacta en la estructura competitiva del sector?

Cada día, reportero: Chen Mengyu    Editor: Huang Bowen

El 16 de marzo, Shell (BEKE, precio de acción 16.9 dólares, valor de mercado 19.8 mil millones de dólares) publicó los resultados anuales de 2025 y realizó una conferencia telefónica esa misma noche. Participaron Peng Yongdong, cofundador, presidente del consejo y CEO de Shell, y Xu Tao, director ejecutivo y director financiero de Shell.

Según se informó, en 2025, los ingresos netos de Shell alcanzaron 946 mil millones de yuanes, un aumento del 1.2% respecto al año anterior; las ganancias netas fueron de 2.99 mil millones de yuanes, una caída del 26.7%, y las ganancias netas ajustadas fueron de 5.02 mil millones de yuanes, una disminución del 30.4%. En el negocio de transacciones inmobiliarias, las unidades de segunda mano crecieron un 11%; los ingresos del negocio de reformas alcanzaron un máximo histórico de 15.4 mil millones de yuanes, y por primera vez, el negocio de alquileres logró beneficios anuales.

Peng Yongdong afirmó en la reunión de resultados que en 2025, el mercado experimentó muchos cambios, como la participación continua de las transacciones de viviendas de segunda mano en el mercado inmobiliario general, alcanzando un récord histórico en volumen de transacciones en todo el país. El mercado de viviendas nuevas también mostró diferenciación, con productos nuevos de alta calidad claramente preferidos por el mercado, y la proporción de jóvenes inquilinos en aumento, mejorando gradualmente la rentabilidad del mercado de alquileres.

“El mercado de viviendas nuevas está entrando en una nueva etapa”

El Boletín de Estadísticas de Desarrollo Económico y Social Nacional 2025 del Buró Nacional de Estadísticas muestra que en 2025, la superficie de transacción de viviendas de segunda mano en línea fue de 73,685 millones de metros cuadrados. Según un informe de la Asociación de Investigación Inmobiliaria, ajustando por comparabilidad, en 2025, la proporción de transacciones de viviendas de segunda mano en el total de transacciones de viviendas en todo el país alcanzó casi el 46%, estableciendo un récord histórico desde que existen registros oficiales, con un aumento de aproximadamente 6.7 puntos porcentuales respecto a 2023.

En las ciudades de primer y segundo nivel, la proporción de transacciones de viviendas de segunda mano superó generalmente el 60%, manteniendo una posición dominante en el mercado de consumo de viviendas local, con una resistencia del mercado claramente superior a las ciudades de tercer y cuarto nivel, donde las viviendas nuevas aún predominan, convirtiéndose en un pilar para la estabilidad del mercado inmobiliario nacional.

En un entorno de mercado donde los precios de las viviendas nuevas aún están en proceso de ajuste y las expectativas de compra de los residentes no se han recuperado completamente, la mejora en la eficiencia de la circulación de viviendas de segunda mano no solo ofrece a los compradores potenciales opciones de compra más variadas y con mejor relación calidad-precio, sino que también ayuda a resolver los cuellos de botella en la sustitución de viviendas para los grupos que buscan mejorar su vivienda, que venden la antigua y compran la nueva.

Según Peng Yongdong, en 2025, Shell completó transacciones de viviendas existentes por un valor de 2.15 billones de yuanes, con un aumento de más del 10% en volumen de transacciones de segunda mano respecto al año anterior, estableciendo un récord histórico. En términos de eficiencia, los agentes no vinculados a Lianjia aumentaron en promedio su volumen de transacciones de segunda mano en un 6% respecto al año 2022, pasando de menos de 2 unidades a más de 3 unidades por persona.

“Para el negocio directo de Lianjia, el año pasado optimizamos activamente la estructura de tiendas y agentes, enfocándonos en una producción eficiente y en la operación profunda en ciudades clave. Tras la optimización, la eficiencia en las ciudades principales mejoró, y estamos logrando una estructura más equilibrada y saludable entre control de escala y aumento de eficiencia”, afirmó Peng Yongdong.

Xu Tao agregó: “Esta ronda de la estrategia de ‘expansión de escala’ a ‘impulso de eficiencia’ es una evolución natural e inevitable de la plataforma. En el futuro, el crecimiento y la elasticidad del rendimiento de la plataforma dependerán no de quién tenga más, sino de la expansión de toda la plataforma y de la capacidad de los servicios en ella, centrados en servicios profesionales y en la mejora general de la eficiencia.”

Los líderes admitieron que en el pasado, el modelo de negocio de viviendas nuevas de Shell era más una lógica de canal relativamente tradicional, centrada en la distribución de comisiones y tráfico. “Para proyectos clave, podemos usar nuestro amplio flujo de canales para resolver el problema de la absorción de desarrolladores. Este modelo es muy efectivo en fases de mercado incremental. Pero en el entorno actual, solo puede servir a algunos proyectos y compradores, con un valor limitado para desarrolladores y compradores”, explicaron.

“Creemos que el mercado de viviendas nuevas está entrando en una nueva etapa. Los compradores ya no se preocupan solo por la cantidad de información, sino por si tienen mayor confianza en sus decisiones de compra. Los desarrolladores también no se preocupan tanto por tener más canales, sino por obtener resultados de absorción más seguros con presupuestos limitados. Por eso, estamos elevando el negocio de viviendas nuevas de un rol de canal a un socio en todo el ciclo del proyecto”, explicaron los líderes. Desde una perspectiva a largo plazo, esperan que el negocio de viviendas nuevas no se limite a la distribución de transacciones, sino que se convierta en una plataforma para mejorar la eficiencia entre desarrolladores y compradores.

“El mercado residencial en China sigue siendo el más grande y valioso del mundo”

Desde el punto de vista financiero, el enfoque de negocio de Shell está en transición.

En 2025, los ingresos netos del negocio de viviendas existentes de Shell fueron de 25 mil millones de yuanes, una disminución del 11.3%; los ingresos netos del negocio de viviendas nuevas alcanzaron 30.6 mil millones de yuanes, una caída del 9.1%. En comparación, los ingresos netos del negocio de reformas y mobiliario totalizaron 15.4 mil millones de yuanes, un aumento del 4.4%; y los ingresos del servicio de alquiler de viviendas totalizaron 21.9 mil millones de yuanes, un incremento del 52.8%, convirtiéndose en la fuerza principal que impulsó los ingresos totales de Shell en el año.

“Nuestro negocio de reformas está pasando de depender de proyectos individuales y experiencia personal a un modelo de servicio replicable, que también ha establecido una ruta clara para la rentabilidad a largo plazo; el negocio de alquileres está formando capacidades de rentabilidad y flujo de efectivo más estables”, afirmó Peng Yongdong.

Cabe destacar que en esta conferencia, los líderes dedicaron bastante tiempo a hablar sobre AI (inteligencia artificial).

Peng Yongdong admitió que las transacciones inmobiliarias no son un producto estandarizado, sino que contienen tanto cálculos racionales como juicios subjetivos. “La IA puede racionalizar al máximo la parte racional, y también amplificar el valor de la parte emocional que debe ser asumida por las personas. La máquina puede procesar datos, pero las decisiones, interpretaciones y confianza en la mayoría de los casos deben ser humanas, por lo que la IA no puede ignorar ni reemplazar completamente a las personas. Optamos por una estrategia de colaboración hombre-máquina.”

Explicó que, por ejemplo, en el negocio de transacciones inmobiliarias, los asistentes de marketing con IA ayudan a los agentes a generar automáticamente contenidos y materiales de marketing, simular escenarios de interacción con clientes reales, y mejorar sus habilidades profesionales. En el futuro, la IA será un copiloto en la identificación de necesidades de servicio a lo largo del ciclo del cliente, en la coincidencia precisa entre viviendas y clientes, en la fijación de precios, en decisiones asistidas y en la automatización de procesos, ayudando a los agentes a encapsular sus capacidades profesionales y a que estas se consoliden y reutilicen mejor.

Actualmente, las capacidades de la IA se están integrando progresivamente en decisiones de adquisición, fijación de precios, gestión de alquileres, estrategias operativas y otros aspectos clave, reduciendo riesgos operativos, mejorando la eficiencia y optimizando la estructura de costos.

En la reunión, Peng Yongdong reiteró la postura neutral de Shell para 2026: primero, el mercado residencial en China sigue siendo el más grande y valioso del mundo; segundo, la lógica subyacente de la industria de servicios tecnológicos ha cambiado drásticamente, y los consumidores necesitan servicios de decisión más profesionales y confiables. En el futuro, la competencia ya no se centrará en la escala, sino en la capacidad de ofrecer servicios profesionales y en la eficiencia, entrando en una nueva etapa.