La OPI de Anda SharesCorp, en la que participaron conjuntamente dos representantes de Caitong Securities en dos proyectos de nuevas acciones, no presenta perspectivas optimistas tras su salida a bolsa.

Fuente: Campo de fuerza fundamental

Recientemente, una empresa está solicitando su IPO en la Bolsa de Beijing. La compañía se llama Huzhou Anda Auto Parts Co., Ltd., con el nombre abreviado Anda Co., (874433.NQ). La institución que la respalda es Caitong Securities (601108.SH), y los representantes de la oferta son Jianglong Jiang y Shuliang Qi.

Según información pública, Anda Co. se dedica a la fabricación de piezas de aluminio de alta precisión para automóviles, incluyendo carcasas inferiores, tapas, carcasas de inversores, carcasas de motores, soportes de suspensión y otros componentes. Sus clientes incluyen grandes fabricantes de automóviles como Valeo, Li Auto, Volkswagen y SAIC, entre los cuales Volkswagen y SAIC representan más del 50% de sus ventas.

El rendimiento financiero presenta cierta volatilidad: en 2021 y 2022 experimentó caídas significativas durante dos años consecutivos; en 2023, las ganancias netas se duplicaron, en 2024 se mantuvieron prácticamente iguales y en 2025 crecieron un 20% interanual. Sin embargo, a largo plazo, se estima que en 2025 el beneficio antes de impuestos será de casi 73 millones de yuanes, comparado con los 65 millones de yuanes de 2020, por lo que en realidad no ha habido un gran crecimiento, sino que las cifras han ido subiendo y bajando en oscilaciones en los últimos años.

El prospecto también revela que en el primer trimestre de este año, la expectativa de beneficios netos atribuibles a los accionistas en comparación con el mismo período del año anterior oscila entre una disminución del 2,52% y un aumento del 3,11%, lo que indica cierta presión.

Asimismo, la situación de la cadena de financiación es problemática: a finales de 2025, el saldo de fondos monetarios será de aproximadamente 30 millones de yuanes, en comparación con cuentas por cobrar por 245 millones, préstamos a corto plazo por 150 millones y cuentas por pagar por 232 millones, lo que da la sensación de que la empresa intenta equilibrar sus finanzas en medio de una situación de alta tensión en su flujo de caja.

En cuanto a si, tras su salida a bolsa, Anda Co. enfrentará presiones a la baja, no es recomendable hacer suposiciones precipitadas. Sin embargo, al observar a los dos representantes de la oferta, Jianglong Jiang y Shuliang Qi, de Caitong Securities, y su historial en proyectos anteriores, la situación resulta preocupante.

Según el “Libro de respaldo de emisión” publicado por Anda Co., ambos han participado en algunos proyectos de IPO, aunque no en muchos, sí con cierta experiencia. Los proyectos en los que han colaborado incluyen dos: Bofei Electric (001255.SZ) y Yitian Intelligent (300911.SZ). Los resultados de estos en el mercado no han sido muy alentadores. En particular:

Yitian Intelligent se listó en diciembre de 2020 en la Bolsa de Shenzhen. En ese año y el siguiente, su crecimiento fue bastante bueno, con un aumento cercano al 50% en beneficios netos interanuales. Sin embargo, a partir de 2022, la situación empeoró, y en 2024 sufrió una caída del 85%. La previsión de resultados para 2025 muestra pérdidas superiores a 100 millones de yuanes.

Por otro lado, Bofei Electric tuvo un desempeño aún peor. Se listó en septiembre de 2022 en la Bolsa de Shenzhen, pero en 2021, un año antes, ya mostraba problemas en su crecimiento. Ese año, sus ingresos aumentaron un 17,09% y sus beneficios netos cayeron un 12,88%. Desde entonces, nunca volvió a registrar beneficios positivos tras la salida a bolsa. La última previsión de resultados indica que en 2025 su beneficio neto atribuible a los accionistas será inferior a 20 millones de yuanes, y tras excluir elementos extraordinarios, también tendrá pérdidas. Mirando atrás, en 2020, sus beneficios superaron los 90 millones de yuanes, lo que parece muy lejano en el tiempo.

En ese momento, Shuliang Qi, uno de los representantes de la oferta para Bofei Electric, en el “Libro de respaldo de emisión” de Caitong Securities, calificó a la empresa como una compañía de alta tecnología con capacidad de innovación propia, con un negocio principal destacado, buena rentabilidad, fuerte competitividad en el mercado y un buen potencial de desarrollo.