Esquema del Plan "15-5" clarifica la lista de reformas del mercado de capitales

Prólogo: La “Décimo Quinta Planificación” ha sido oficialmente publicada, desplegando lentamente un gran plan que apunta a construir un país fuerte y revitalizar la nación. A partir de hoy, nuestro periódico lanzará la columna “Novedades en la ‘Décimo Quinta Planificación’”, centrada en nuevas ideas, nuevos despliegues, explicando las intenciones políticas, analizando el impacto de las políticas y captando con precisión los puntos clave del desarrollo económico y social durante el período de la “Décimo Quinta”.

Reportero de Securities Times: Cheng Dan

De cara a la “Décimo Quinta”, bajo la guía de los objetivos de modernización al estilo chino y la construcción de un país financiero fuerte, ¿qué tipo de mercado de capitales necesitamos realmente? La planificación de la “Décimo Quinta” hace importantes despliegues en el trabajo del mercado de capitales, estableciendo claramente que se debe “mejorar la función del mercado de capitales que coordina inversión y financiamiento, y establecer un mecanismo de largo plazo que aumente la estabilidad interna”, reflejando la alta atención y expectativas del Comité Central del Partido hacia la reforma y el desarrollo del mercado de capitales.

La estabilidad es la base, la premisa y también la demanda interna para el desarrollo de alta calidad del mercado de capitales. En los últimos años, el mercado de capitales ha pasado por múltiples pruebas, y el mecanismo de estabilización coordinada ha ido mejorando continuamente. Los datos muestran que, durante el período del “Catorceavo Quinquenio”, la volatilidad anualizada del índice compuesto de Shanghai disminuyó en 2.8 puntos porcentuales respecto al “Treceavo Quinquenio”, mejorando significativamente la capacidad del mercado para resistir riesgos y consolidando la tendencia de recuperación y buen desempeño del mercado.

Durante el período de la “Décimo Quinta”, es crucial hacer que el mercado de capitales sea más resistente y estable, estableciendo un mecanismo de largo plazo que aumente la estabilidad interna. Por un lado, se debe aprovechar plenamente el papel de los fondos a medio y largo plazo como “estabilizadores”, acelerando la construcción de un sistema institucional que apoye “inversiones a largo plazo”, promoviendo la entrada continua de fondos de seguridad social, seguros, gestión de patrimonios y otros fondos a medio y largo plazo en el mercado, enriqueciendo las herramientas de política para estabilizar el mercado y reservando políticas incrementales; por otro lado, se debe avanzar en la reforma integral, optimizando continuamente los sistemas básicos de emisión y cotización, divulgación de información, fusiones y adquisiciones, y salida del mercado, enfocándose en mejorar la calidad de las empresas cotizadas, guiando a las empresas a mejorar realmente los retornos para los inversores y fortaleciendo la confianza a largo plazo de los inversores.

Especialmente en el contexto de una nueva ronda de revolución tecnológica y transformación industrial acelerada, la consolidación continua de la confianza de los inversores y el fortalecimiento de la narrativa tecnológica del mercado de capitales resuenan en sincronía. La planificación de la “Décimo Quinta” hace importantes despliegues para cultivar y fortalecer industrias emergentes y futuras. El informe de trabajo del gobierno propone claramente que, en áreas clave de tecnología central, las empresas tecnológicas tengan mecanismos “verdes” para financiamiento en bolsa y fusiones y adquisiciones de forma regular, apoyando la innovación mediante financiamiento tecnológico. Esto requiere urgentemente que el mercado de capitales avance en la reforma de la colaboración entre inversión y financiamiento, acelerando en la prestación de servicios para nuevas capacidades productivas y mejorando la inclusión y adaptabilidad del sistema.

Recientemente, una serie de reformas clave en el mercado de capitales podrían acelerarse en su implementación. La profundización del plan de reforma del Mercado de Emprendedores se publicará y ejecutará pronto, destacando aún más la función del sector, ampliando la inclusión y cobertura del sistema, apoyando mejor el desarrollo de industrias emergentes y futuras, y ayudando a la economía real a desarrollarse con alta calidad; además, el mecanismo de financiamiento adicional se optimizará rápidamente, con un enfoque en “apoyar a las empresas excelentes y tecnológicamente innovadoras”, apoyando a las empresas cotizadas de alta calidad a mejorar y fortalecer, facilitando la formación y circulación de capital innovador, y cultivando continuamente nuevas fuerzas productivas. Estas medidas buscan complementar las políticas existentes como el “1+6” y las “Seis Reglas de Fusiones y Adquisiciones” del STAR Market, generando efectos de integración más fuertes, promoviendo en mayor medida la formación de capital a través de múltiples canales, y acelerando la concentración de recursos en las áreas de nuevas capacidades productivas, permitiendo que más empresas tecnológicas de referencia coticen en el mercado A.

Mejorar la función del mercado de capitales que coordina inversión y financiamiento requiere una optimización continua del ecosistema del mercado y una supervisión sólida y efectiva. Fortalecer las restricciones en toda la cadena, incluyendo emisión y cotización, divulgación de información, transacciones y salida del mercado, y luchar severamente contra fraudes financieros, operaciones con información privilegiada y manipulación del mercado, son medidas clave para proteger los derechos legítimos de los inversores y consolidar la confianza del mercado.

Se puede prever que, mediante una regulación estricta y efectiva que fortalezca la defensa del mercado, y una gobernanza basada en buenas leyes y buena gestión que fomente un buen ecosistema, se promoverá una interacción positiva entre la profundización de reformas, la mejora de funciones y la estabilidad del mercado. Esto logrará que la colaboración en inversión y financiamiento sea efectiva, que la operación del mercado sea más estable, y que la confianza de los inversores se mantenga firme, proporcionando una base sólida y confiable para el desarrollo de alta calidad del mercado de capitales.