El mercado de ETF muestra una tendencia de "altibajos" Los ETF temáticos de Hong Kong son los más populares

Desde principios de este año, el mercado de ETF ha mostrado una tendencia de “calor y frío” desigual. En un contexto de salida de fondos de los ETF de base amplia, los ETF temáticos de Hong Kong han logrado destacar en contra de la tendencia, convirtiéndose en una dirección importante para la asignación de fondos. Los ETF de tecnología de Hang Seng, ETF de internet a través de Hong Kong Stock Connect, ETF de medicamentos innovadores a través de Hong Kong Stock Connect, entre otros, han recibido flujos netos de fondos, lo que refleja la preferencia del mercado por los activos de Hong Kong y también revela la lógica de asignación estructural actual del mercado.

En concreto, la tendencia de diferenciación en el mercado de ETF durante el año ha sido bastante marcada. Los ETF de base amplia han mostrado salidas netas de fondos, con los principales ETF como CSI 300, CSI 500, CSI A 500 y SSE 50 experimentando salidas en diferentes grados. La inversión en ETF temáticos de Hong Kong ha aumentado, destacando especialmente en sectores como tecnología, internet y medicamentos innovadores, convirtiéndose en objetivos clave para la inversión.

Según datos de Wind Information, hasta el 24 de febrero, los ETF de tecnología de Hang Seng han recibido una entrada neta de 29.6 mil millones de yuanes en lo que va del año, los ETF de internet a través de Hong Kong Stock Connect han recibido 11.3 mil millones de yuanes, los ETF de medicamentos innovadores 3.015 mil millones de yuanes y los ETF de tecnología a través de Hong Kong Stock Connect 2.625 mil millones de yuanes.

El flujo de fondos refleja un alto interés y tendencia de los inversores a aprovechar las oportunidades en el mercado de Hong Kong. Xing Cheng, gestor del fondo de valor híbrido de Hong Kong Stock Connect de Hang Seng Qianhai, comentó a Securities Daily: “Actualmente, la atractividad de las valoraciones del mercado de Hong Kong se está haciendo evidente. A mediano plazo, el mercado podría subir a pesar de las turbulencias, y es importante seguir de cerca las políticas de estabilización del crecimiento doméstico y la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal. Tanto los factores que afectan la valoración del mercado (ganancias corporativas) como los que influyen en la liquidez tienen potencial de mejora marginal. Las valoraciones relativamente bajas no solo pueden ofrecer un colchón contra las fluctuaciones externas, sino que también pueden hacer que el mercado sea más sensible a las señales de recuperación del crecimiento y las políticas, liberando mayor elasticidad.”

Desde la perspectiva de Zeng Fangfang, operadora de productos públicos en Shenzhen Qianhai Paimaiwang Fund Sales Co., Ltd., el flujo de fondos también refleja las tres principales ideas de los inversores actuales para la asignación en Hong Kong: inversión en niveles bajos, enfoque en sectores específicos y impulso por la liquidez. “El dinero entra en los niveles bajos históricos de valoración de Hong Kong, concentrándose en activos clave como tecnología, medicamentos innovadores y plataformas de internet para obtener ganancias superiores. Además, en un contexto de expectativas de flexibilización de la liquidez internacional y entrada continua de fondos del sur, los inversores utilizan de manera eficiente los ETF para captar oportunidades de mercado, reflejando una estrategia de buscar oportunidades estructurales en medio del riesgo.”

Recientemente, el mercado de Hong Kong ha mostrado una tendencia de volatilidad, pero los entrevistados mantienen una visión optimista sobre las oportunidades de inversión estructural. Xing Cheng afirmó: “De cara a 2026, bajo la expectativa de un entorno de liquidez favorable, mantenemos la visión de una ‘tendencia estructural’ en Hong Kong. Para que el mercado supere los obstáculos de crecimiento, lo clave será la recuperación real de las ganancias empresariales, no solo la expansión de las valoraciones o la reducción lineal del riesgo de prima. La ola de tecnología de IA (inteligencia artificial) aún no ha alcanzado su pico. En cuanto a la asignación, seguimos confiando en la tendencia de crecimiento tecnológico. Además, sectores como los metales no ferrosos, con equilibrio entre oferta y demanda y precios internacionales, también merecen atención, ya que podrían beneficiarse del gasto en industrias emergentes globales y estímulos fiscales en el extranjero, mientras que las restricciones rígidas en la oferta fortalecerán aún más su resistencia de precios.”

“Para los inversores comunes, además de utilizar ETF para participar en el mercado de Hong Kong, también es importante tener un conocimiento completo y responder de manera racional para participar de manera más estable,” advirtió Zeng Fangfang. Por ejemplo, los inversores deben prestar atención a riesgos como la fluctuación del tipo de cambio, el riesgo de prima, la volatilidad y la liquidez. La fluctuación del tipo de cambio puede afectar los rendimientos; los ETF transfronterizos pueden experimentar retrocesos de precios debido a primas elevadas; además, en Hong Kong, las operaciones T+0 y la alta actividad de fondos pueden generar volatilidad significativa, y algunos sectores pueden verse afectados por resultados empresariales. Al elegir ETF, los inversores deben priorizar aquellos con mayor tamaño, mejor liquidez y menores tarifas, además de controlar la exposición y diversificar para reducir riesgos.