Desde febrero, más de 20 fondos QDII han suspendido las suscripciones de gran volumen

El primer día de negociación después del Año Nuevo, varias fondos QDII anuncian oficialmente la suspensión de compras a gran escala. Desde febrero, más de 20 fondos QDII han anunciado sucesivamente el cierre a nuevos inversores.

Expertos del sector indican que la limitación en las compras de fondos QDII suele deberse a restricciones en los límites de divisas, control del tamaño del fondo, protección de los intereses de los inversores, entre otros factores. También advierten que el rendimiento de los fondos QDII está altamente relacionado con la volatilidad del mercado extranjero, siendo sectores como tecnología en EE. UU. especialmente volátiles, además de existir riesgos de tipo de cambio y regulación en el extranjero. Los inversores deben actuar con racionalidad, evitando comprar en exceso o seguir ciegamente las tendencias del mercado.

Más de 20 fondos QDII “cerrados a nuevos inversores”

El 24 de febrero, Morgan Global Emerging Markets Hybrid (QDII) anunció que, para garantizar la estabilidad del fondo y proteger los intereses de los tenedores de participaciones, a partir del 24 de febrero, el límite diario de compra, inversión periódica y transferencia en una sola cuenta de fondo será de 1000 yuanes (incluyendo 1000 yuanes). Para cantidades superiores, el gestor del fondo podrá rechazar la solicitud. La fecha de reanudación de compras a gran escala, inversiones periódicas y transferencias será comunicada posteriormente mediante anuncio.

Además, HuaAn Hang Seng Technology ETF Inception Linked (QDII) y HuaAn Hang Seng Internet Technology Industry ETF Inception Linked (QDII) también anunciaron el 25 de febrero la suspensión de compras a gran escala y de inversiones periódicas, limitando las compras a 500 yuanes y 5000 yuanes, respectivamente.

Según datos no completos, excluyendo los cierres por descanso en las bolsas extranjeras, desde febrero, más de 20 fondos QDII han anunciado la suspensión de compras a gran escala, con algunos límites diarios de compra incluso tan bajos como 10 yuanes.

Expertos del sector señalan que la limitación en las compras de fondos QDII suele deberse a restricciones en los límites de divisas, control del tamaño del fondo y protección de los intereses de los inversores.

Un gestor de fondos QDII en Shanghái afirmó que las compañías de fondos necesitan obtener la cuota de inversión QDII otorgada por la Administración de Divisas para invertir en acciones o bonos en el extranjero, y que estas inversiones ocupan la cuota de divisas de la compañía. Cuando el mercado extranjero rinde bien, los inversores compran en masa fondos QDII, reduciendo la cuota de divisas disponible. Si la cuota se agota, la compañía de fondos implementará medidas de limitación.

Un gestor en Shenzhen opinó que controlar el tamaño del fondo es una de las razones principales para limitar las compras en fondos QDII. Si el fondo es demasiado grande, puede afectar la estrategia y la flexibilidad para ajustar la cartera. Por ello, las compañías de fondos controlan el tamaño cuando es necesario para evitar impactos negativos en la operación del fondo.

“Las restricciones también protegen los intereses de los tenedores. Por ejemplo, en un fondo vinculado al ETF del índice Nasdaq, si todos compran en un día, pero los fondos nuevos no pueden invertirse inmediatamente, el gestor debe comprar en varias fases. Durante este proceso, los fondos no invertidos permanecen en forma de efectivo sin generar rendimiento. Como estos fondos ya están contabilizados en el activo del fondo, el rendimiento total del fondo en un día no cambia mucho para los tenedores existentes, pero la participación en la distribución de beneficios aumenta, diluyendo las ganancias individuales. Por lo tanto, las limitaciones en las compras también protegen los intereses de los tenedores, evitando que sus beneficios se diluyan”, explicó la fuente.

Aún hay riesgos que vigilar

No comprar en exceso ni seguir ciegamente las tendencias

Datos de Wind muestran que, hasta el 24 de febrero, más del 60% de los fondos QDII suspendieron las compras o las compras a gran escala. Debido a las restricciones en los fondos QDII, una gran cantidad de capital entra en el mercado secundario para comprar participaciones, impulsando el aumento del precio de algunos productos. Actualmente, un ETF tecnológico del índice Nasdaq tiene un sobreprecio superior al 16%, y varios fondos QDII indexados pasivos tienen un sobreprecio entre el 5% y el 10%.

En cuanto a la emisión de fondos QDII, en 2025 se lanzaron solo 19 productos, con una recaudación total de 19.48 mil millones de yuanes. En 2026, ya se han establecido 5 nuevos fondos QDII, muchos enfocados en sectores populares como consumo y tecnología en Hong Kong.

Aún hay que tener precaución con los riesgos de inversión en fondos QDII. Un experto en fondos públicos en Shanghái advirtió que el rendimiento de estos productos está muy relacionado con la volatilidad del mercado extranjero, especialmente en sectores como tecnología en EE. UU., y que existen riesgos de tipo de cambio y regulación en el extranjero. Los inversores deben actuar con racionalidad, evitando comprar en exceso o seguir tendencias sin análisis.

Gfund también recuerda a los inversores que, si hay nuevas reglas de limitación en las compras, se publicará un anuncio del fondo con antelación, donde podrán consultar la fecha de inicio, las razones, los límites y otros detalles. Si se relajan los límites o se añaden nuevas cuotas, también se anunciará con anticipación. Los inversores deben seguir las actualizaciones para conocer las últimas medidas de restricción y diversificar en otros productos similares para satisfacer sus necesidades de construcción de cartera.