Escalada del conflicto de Oriente Medio, UBS afirma que los CTA han vendido el 75% de sus posiciones en acciones

Investing.com - UBS indica que, a medida que la tensión geopolítica aumenta, los asesores de comercio de productos básicos (CTA) han reducido significativamente su exposición a las acciones.

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El estratega del banco, Nicolas Le Roux, escribió el martes que los CTA “han reducido en un 75% su exposición global a las acciones desde el estallido del conflicto en Oriente Medio, acercando su posición a la neutralidad en esta clase de activos.”

Aunque todavía “tienen espacio para seguir vendiendo”, UBS señala que su modelo muestra que la velocidad de las ventas “podría desacelerarse a partir de ahora”, especialmente en las grandes capitalizaciones estadounidenses.

Incluso anticipan que “los CTA comprarán ligeramente índices bursátiles chinos.”

“En el mercado de bonos, esto es lo peor para los CTA. Después de comprar duraciones en gran cantidad en febrero, en la primera mitad de marzo vendieron el 80% de lo que habían comprado,” escribió Le Roux.

El estratega advierte en el informe que “parece que habrá más dolor”, y si los rendimientos no se estabilizan, podría haber una venta adicional de entre 100 y 140 millones de dólares en DV01 global.

En el mercado de crédito, los CTA están “vendiendo rápidamente y a gran escala”, con flujos de fondos previstos de “entre -20% y -90% del volumen diario de operaciones”, lo que podría afectar los precios.

Las posiciones en divisas también han cambiado drásticamente, con los CTA “ansiosos por cerrar posiciones cortas en dólares.”

UBS estima que ya han recomprado entre 150 y 175 mil millones de dólares, y esperan recomprar otros 70 a 80 mil millones en las próximas dos semanas, señalando que “activos con beta negativo y arbitraje positivo, como el dólar, podrían seguir siendo populares” hasta que la tensión geopolítica disminuya.

Con la volatilidad en aumento, los CTA también están reduciendo sus posiciones en materias primas, aunque UBS señala que los productos agrícolas siguen siendo un “campo en el que los CTA tienen espacio para comprar.”

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