JPMorgan rebaja las perspectivas de la economía británica, el Banco de Inglaterra pospone los recortes de tasas hasta 2027

Investing.com - JPMorgan Chase revisó sus pronósticos económicos para el Reino Unido el martes, debido a la persistente subida de los precios de la energía, y ahora espera que el Banco de Inglaterra retrase la bajada de tipos hasta el primer trimestre de 2027.

El banco asume que el precio del petróleo se mantendrá en torno a $100 por barril hasta finales de abril, y luego disminuirá gradualmente a $75 para fin de año. Según la curva de futuros a corto plazo, se espera que el precio del gas natural en 2026 promedie cerca de €45 por megavatio-hora.

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JPMorgan Chase ahora pronostica que la inflación en el Reino Unido en la segunda mitad de 2026 será del 2.9%, por encima del 2.2% estimado anteriormente. La estimación es que, para el tercer trimestre de este año, el impacto directo en la inflación total alcanzará el 0.6%, con aumentos en los precios de la gasolina y el diésel contribuyendo entre 0.2% y 0.3%, y las facturas de energía doméstica aportando entre 0.3% y 0.4%.

Se espera que la inflación subyacente aumente con retraso debido a los servicios de transporte y bienes básicos, ya que el aumento en los precios del petróleo afecta los costos de la aviación y la manufactura. Esto añade otros 0.2 puntos porcentuales a la inflación general. Para el cuarto trimestre de 2026, JPMorgan Chase estima que la inflación total será del 2.9%, por encima del 2.2% anterior, y la inflación subyacente se ajustará del 2.5% al 2.7%.

El mecanismo que regula las facturas de energía doméstica en el Reino Unido ha retrasado la transmisión de cambios en los precios del mercado. Se planea que las facturas bajen un 6% en abril, pero comenzarán a subir desde julio, aproximadamente cuatro meses después del inicio de los ataques en Irán. Las predicciones actuales de EDF, British Gas y EON sobre el límite de precios de Ofgem muestran que los precios aumentarán más del 10% en julio y se mantendrán altos el próximo año.

JPMorgan Chase ha reducido su pronóstico de crecimiento del PIB para fin de año en 0.3 puntos, y ahora espera que la tasa de crecimiento en 2026 promedie un 0.8% anualizado. La estimación es que las familias absorberán la mitad del impacto en sus ingresos reales. La tasa de desempleo se prevé que alcance el 5.6% a finales de año, por encima del 5.5% pronosticado para el segundo trimestre de 2026.

Se espera que el Banco de Inglaterra entre en un período de pausa prolongada, abandonando su plan de flexibilización anterior. JPMorgan Chase había previsto una bajada de tipos de 50 puntos básicos para junio, pero ahora asume que la próxima reducción no ocurrirá hasta el primer trimestre de 2027, cuando el banco podrá evaluar cómo la alta inflación de otro año afecta la fijación de salarios.

Se prevé que el Banco de Inglaterra reconozca en la reunión del jueves que las tasas de interés siguen siendo restrictivas y mantenga una inclinación moderadamente acomodaticia, aunque la perspectiva de mayor flexibilización podría eliminarse de la agenda reciente. Se espera que la declaración de orientación tenga un tono más hawkish.

Esta predicción asume que el gobierno tendrá un apoyo fiscal limitado para los precios más altos de la energía. JPMorgan Chase estima que cualquier intervención se dirigirá a las familias vulnerables, en lugar de buscar mantener la inflación baja, permitiendo que la inflación general en la segunda mitad de 2026 oscile entre el 2.5% y el 3.0%.

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