La firma de ventas en corto Muddy Waters apunta a SoFi Technologies, cuyas acciones caen.

Investing.com – Las acciones de SoFi Technologies cayeron aproximadamente un 4% el martes, después de que la firma de investigación en corto Muddy Waters Research anunciara que había establecido una posición en contra de la acción.

Según la declaración, Muddy Waters describió a SoFi como “una cinta de correr de ingeniería financiera, en lugar de un negocio de préstamos en crecimiento saludable”. La firma acusó que los accionistas de SoFi enfrentan una dilución continua para que la gerencia pueda alcanzar metas de bonificación mediante la valoración de préstamos y estructuras fuera de balance que disfrazan los préstamos como ingresos.

El firma en corto afirmó que SoFi tiene un error importante en sus informes, con al menos 312 millones de dólares en deuda no registrada. Muddy Waters indicó que esto aumenta la probabilidad de errores más amplios no detectados.

Muddy Waters calculó que la tasa de cancelación de préstamos personales de SoFi es aproximadamente del 6.1%, mientras que los datos reportados por la compañía son del 2.89%. La firma afirmó que el negocio de préstamos estudiantiles de SoFi parece estar principalmente orientado a generar ganancias de valor razonable para la gerencia, en lugar de razones estratégicas o económicas.

El firma en corto describió el negocio de préstamos garantizados de SoFi como un plan de venta de préstamos completo financiado por el vendedor. Muddy Waters calificó la plataforma de préstamos como una transacción de transferencia de fondos a plazo, considerándola una forma encubierta de préstamo, en la que SoFi registra los ingresos de los préstamos como ingresos por gastos, en lugar de una estructura de tarifas ligera que genera ingresos de capital.

Según Muddy Waters, la gerencia se beneficia mediante la dilución de los accionistas. La firma afirmó que, sin ninguna de las supuestas prácticas abusivas, esto tendría un impacto significativo en las bonificaciones por desempeño de la gerencia, pudiendo incluso cancelarlas por completo.

Muddy Waters señaló que los 1,054 millones de dólares en EBITDA reportados por SoFi están inflados en aproximadamente 950 millones de dólares debido a la manipulación de la tasa de cancelación, ventas financiadas por el vendedor subsidiadas, préstamos no registrados, estructuras de préstamos fuera de balance que registran los ingresos como ingresos y costos de marketing capitalizados excluidos de los indicadores clave.

La firma encontró al menos 312 millones de dólares en préstamos no reportados claramente, así como un plan de venta financiada por el vendedor que no cumple con los tres criterios de reconocimiento de ventas bajo la norma ASC 860. Muddy Waters afirmó que la gerencia aseguró 58 millones de dólares mediante instrumentos que son económicamente equivalentes a la venta de acciones, mientras afirmaba públicamente que no vendía acciones.

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