¡Entradas netas cercanas a 14 mil millones! Los fondos norteños crean el segundo máximo diario del año

Cada día, el periodista Wang Haimin y el editor Xiao Ruidong

El 31 de mayo al mediodía, el Consejo de Estado publicó el “Aviso del Consejo de Estado sobre la impresión y distribución de las medidas políticas integrales para estabilizar la economía” (en adelante, el “Aviso”), que incluye 33 políticas específicas en 6 áreas y asignaciones de tareas, abarcando políticas fiscales, monetarias y financieras, estímulo a la inversión y consumo, políticas para garantizar la seguridad alimentaria y energética, estabilidad de la cadena de suministro industrial, y protección de las necesidades básicas de la población.

El Consejo de Estado exige que las regiones y departamentos implementen con determinación las decisiones y despliegues del Partido y del Consejo de Estado, asegurando la estabilidad económica en el segundo trimestre y sentando una buena base para el desarrollo en la segunda mitad del año, manteniendo la economía en un rango razonable.

El “Aviso” tuvo un efecto positivo en el mercado de acciones A ese día, que mostró una tendencia de subida generalizada, con 26 de las 31 industrias principales de Shenwan en alza. Entre las industrias con mayores incrementos se encuentran cuidado de belleza, electrónica, agricultura, silvicultura, ganadería y pesca, alimentos y bebidas, y equipos eléctricos. ¿Podrá el mercado de acciones A experimentar un rebote? Para ello, el periodista de “Daily Economic News” entrevistó a varios analistas principales de equipos de investigación estratégica de corredurías.

Cabe destacar que el 31 de mayo, las entradas netas de fondos hacia el exterior (norte) alcanzaron casi 14 mil millones de yuanes, la segunda mayor entrada diaria neta en lo que va del año.

Análisis de los principales corredores sobre las políticas

El analista jefe de estrategia de Western Securities, Yi Bin, señaló a los periodistas que la publicación de las medidas políticas integrales para estabilizar la economía indica que se espera una recuperación acelerada en el futuro. Desde el documento, se puede ver que el gobierno tiene una determinación clara de estabilizar la economía, y recientemente Shanghái también publicó el “Plan de acción para acelerar la recuperación y revitalización económica de Shanghái”. La estrategia general se centra en reabrir y reactivar la economía, estabilizar la demanda y promover que la economía vuelva a la senda normal, asegurando que funcione en un rango razonable.

Yi Bin cree que en junio, la tendencia del mercado pasará de un período de lucha política a uno de verificación económica. Desde finales de abril, el comportamiento del mercado ha estado muy relacionado con la situación de la pandemia, y las señales políticas intensas en mayo también han impulsado la recuperación del ánimo del mercado. Para el mercado, se observa que en mayo hubo una fase de entusiasmo por la recuperación tras la pandemia, pero en junio, el ritmo de las operaciones se desacelerará y el estilo de inversión será más equilibrado.

Wu Kaida, analista jefe de estrategia de Debon Securities, dijo en una entrevista: “El Consejo de Estado publicó el ‘Aviso del Consejo de Estado sobre la impresión y distribución de las medidas políticas integrales para estabilizar la economía’. Creemos que hay varios aspectos clave: primero, la reducción de impuestos y tarifas continuará aumentando, con una devolución de impuestos de 142 mil millones de yuanes, totalizando 2.64 billones de yuanes en todo el año, para reducir costos a las empresas y mantener el empleo; segundo, la emisión de bonos especiales estará casi completa para finales de junio, y se espera que se utilicen antes de finales de agosto, acelerando el ritmo respecto a la declaración del 29 de marzo de que se completarían en septiembre, lo que representa un avance significativo; tercero, una reducción temporal del impuesto de compra de automóviles por 60 mil millones de yuanes, ofreciendo incentivos directos a los consumidores y estimulando el consumo de automóviles; cuarto, se reforzará la política monetaria estructural, aumentando la proporción de fondos de apoyo a préstamos para pequeñas y microempresas del 1% al 2%.”

“Actualmente, la economía en general todavía está en un ciclo pasivo de reposición de inventarios, agravado por brotes dispersos de COVID-19 en algunas regiones, y por los altos precios de las materias primas debido al conflicto entre Rusia y Ucrania. En mayo, el PMI manufacturero fue de 49.6%, por debajo de la línea de expansión y contracción, indicando que la economía macro aún está en un estado de bajo auge. Es urgente que las políticas internas actúen en contra del ciclo para estabilizar la demanda total. La reunión del Consejo de Estado del 23 de mayo hizo despliegues específicos, y en solo ocho días se emitió oficialmente el aviso, seguido por una reunión para estabilizar la economía el 25 de mayo, que se centró en la implementación, aprovechando la ventana de tiempo para asegurar que las medidas políticas se implementen en la primera mitad del año. Se espera que en mayo se pueda detectar un ‘fondo económico’, y que el mercado de valores comience a salir de su valle y subir gradualmente. En cuanto al ritmo, la lógica de que la primera ola de impacto de la pandemia disminuyó y la reapertura comenzó ya se ha cumplido. Con el impulso fiscal para abrir la política monetaria y de crédito, el mercado se preparará para una segunda ola de avance. En cuanto a sectores, se deben aprovechar las oportunidades en crecimiento estable, control autónomo, recuperación del consumo y recursos estratégicos”, afirmó Wu Kaida.

El avance en la interconexión de ETF

Cabe destacar que el 31 de mayo, las entradas netas de fondos hacia el exterior (norte) alcanzaron casi 14 mil millones de yuanes, la segunda mayor entrada diaria en lo que va del año.

Según datos de Choice, en lo que va del año, el pico de entrada neta diaria de fondos hacia el exterior ocurrió el 20 de mayo, con 14.236 mil millones de yuanes, y en todo mayo, la entrada neta fue de 16.867 mil millones, alcanzando un nuevo máximo anual.

Recientemente, algunas políticas implementadas por los reguladores facilitarán más opciones para la inversión extranjera en el mercado de valores doméstico. Por ejemplo, el 27 de mayo, la Comisión Reguladora de Valores publicó una consulta pública sobre la inclusión de fondos cotizados en bolsa (ETF) en los arreglos de interconexión, marcando un avance sustancial en la incorporación de ETF en la interconexión.

Al respecto, el equipo de estrategia de China Merchants Securities (600999) publicó recientemente que, según el borrador de consulta de la Bolsa de Shanghai y Shenzhen sobre la inclusión de ETF en la interconexión, hay 77 ETF que cumplen con los requisitos, representando el 13.75% del total de ETF en acciones A; con un valor neto de 551.2 mil millones de yuanes, el 65.35% del total de ETF en acciones. Entre estos, 33 son ETF de índices amplios, con un valor de 320.5 mil millones de yuanes; y 44 son ETF sectoriales o temáticos, con un valor de 230.7 mil millones. La mayoría de estos ETF temáticos corresponden a sectores como TMT, energías renovables, semiconductores, telecomunicaciones, vehículos eléctricos y energía solar.

El equipo de estrategia de China Merchants Securities considera que la incorporación de fondos norte a la inversión en ETF impulsará el desarrollo del mercado de ETF en el país. Por un lado, aportará fondos adicionales, mejorando la liquidez y la actividad de negociación de los ETF relacionados, lo que a su vez incentivará la suscripción en el mercado primario y acelerará la expansión del tamaño de los ETF. Por otro lado, con la incorporación de fondos norte, se espera que la proporción de inversores institucionales en la estructura del mercado de ETF aumente, beneficiando el desarrollo saludable del mercado.

Además, el equipo de estrategia de China Merchants Securities también señaló que, según el borrador de consulta, la interconexión de ETF se limitará a la negociación en el mercado secundario, por lo que no aportará fondos adicionales directamente al mercado de acciones A ni afectará los precios de los componentes mediante arbitraje entre mercados de primer y segundo nivel, limitando su impacto directo en las acciones A.