Es el momento adecuado para incrementar la proporción de financiamiento directo

Este informe de trabajo del gobierno de este año, al desplegar la reforma del sistema financiero, fiscal y de financiamiento, propuso “aumentar la proporción de financiamiento directo y financiamiento mediante acciones”, lo que indica aún más claramente la dirección para optimizar la estructura de financiamiento y mejorar la capacidad del sistema financiero para servir a la economía real.

El desarrollo del financiamiento directo es una misión importante del mercado de capitales y una elección inevitable para la transformación y actualización económica. En el primer año del período “Quince Cinco”, nuestra economía ha consolidado sus bases y avanza hacia un desarrollo de alta calidad: la inteligencia artificial se integra en la vida cotidiana, la interacción por pensamiento mediante interfaces cerebro-máquina, la economía de baja altitud despega… La nueva productividad de calidad está asumiendo gradualmente la responsabilidad de ser el nuevo motor de crecimiento económico en nuestro país. La nueva estructura industrial y las nuevas fuerzas motrices del desarrollo exigen una estructura de financiamiento que resuene en sincronía.

Dirigiendo la vista a un escenario internacional más amplio, la nueva ronda de revolución tecnológica y transformación industrial está en auge, con los principales países y economías invirtiendo grandes fondos en explorar tecnologías de frontera y planificar industrias futuras. Esta competencia tecnológica no solo es una lucha por la innovación técnica, sino también una competencia por la eficiencia del capital. Quien pueda reunir rápidamente los fondos sociales y dirigirse a los campos más avanzados, tendrá más rápido la dominancia en tecnología, productos y estándares, y controlará la narrativa del futuro. La competencia de fuerza más intensa y la carrera tecnológica más apremiante exigen reformas financieras más profundas, y el mercado de capitales debe acelerar su servicio a la transformación industrial.

La innovación tecnológica es una aventura de vida o muerte: los caminos tecnológicos son inciertos, los ciclos de comercialización largos, y la inversión de capital significativa. La transición del laboratorio al mercado, la conversión de artículos académicos en productos, requiere una visión aguda para descubrir oportunidades de inversión y la paciencia de años para perfeccionar la espada. Durante mucho tiempo, nuestro sistema financiero ha dependido principalmente del financiamiento indirecto, con los créditos bancarios dominando la estructura de financiamiento empresarial, brindando un apoyo estable al desarrollo de industrias tradicionales. Sin embargo, la mentalidad de crédito basada en “ver informes, verificar flujos, verificar garantías” está en desacuerdo natural con la lógica de crecimiento tecnológico de “años de silencio, pero un estallido sorprendente”. Si no aceleramos la adaptación financiera a la innovación tecnológica y construimos un ecosistema financiero más dispuesto a apostar por el futuro y a tolerar errores, será difícil lograr avances en campos de frontera como la inteligencia artificial y la computación cuántica, y ganar ventaja en la competencia internacional.

El atractivo del financiamiento mediante acciones radica en la valentía de invertir en áreas inexploradas y en la innovación sin precedentes, en la capacidad de usar la visión del mercado para identificar las semillas con mayor potencial entre miles de proyectos innovadores, brindándoles apoyo y acompañándolos en su crecimiento y expansión. Durante el período “Catorce Cinco”, el mercado de valores y bonos en nuestro país alcanzó 64 billones de yuanes, con una proporción de financiamiento directo que aumentó a 31.97%, y la estructura del financiamiento social está experimentando cambios profundos. La propuesta de “aumentar la proporción de financiamiento directo y mediante acciones” no solo tiene una base real, sino que también responde a las demandas de la época, buscando mejor aprovechar el papel de los financiamientos mediante acciones como pioneros, cultivando y fortaleciendo nuevas fuerzas motrices y apoyando la construcción de un país fuerte en ciencia y tecnología.

Por supuesto, aumentar la proporción de financiamiento directo no significa simplemente ampliar el mercado y emitir más acciones. Las medidas como “los fondos de inversión gubernamentales deben liderar con paciencia el capital” y “ampliar los canales de salida para fondos de capital privado y fondos de inversión en innovación” son componentes indispensables de un “paquete de medidas”. Solo si los fondos de seguridad social, fondos de seguros y otros capitales a largo plazo están dispuestos a venir y quedarse, el mercado será estable; solo si se combate duramente la falsificación financiera y se eliminan los “elementos nocivos”, haciendo que los inversores perciban justicia y seguridad, la confianza podrá consolidarse; solo si se optimizan los canales de fusiones y adquisiciones, y se facilita el ciclo de capital en “recaudación, inversión, gestión y retiro”, los fondos de inversión en innovación estarán más dispuestos a invertir temprano, en pequeñas cantidades y en tecnologías duras, fortaleciendo así su confianza.

La reforma con orientación específica, la paciencia del capital acompañando, y el esfuerzo de las empresas en superar obstáculos, harán que el entusiasmo por la tecnología en nuestro país siga creciendo. Sin duda, seremos testigos de más avances de “de 0 a 1” y de la fisión de “de 1 a N”, y experimentaremos cómo las futuras industrias acelerarán cambios en la vida, generando en la competencia global tecnológica una fuerza sorprendente que pase de seguir a liderar. (Autor: Li Hualin Fuente: Diario Económico)