¿Quién se "quedará sin petróleo" primero? Estos países asiáticos posiblemente no resistan 40 días……

La Comisión de Valores de Francia estima que actualmente el flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz es de aproximadamente 500,000 barriles por día, lo que representa una disminución de 19.5 millones de barriles diarios en comparación con el flujo promedio anterior. Incluso considerando el transporte alternativo por tuberías regionales, aún hay unos 17 millones de barriles de petróleo que no pueden ser transportados normalmente cada día.

Al mismo tiempo, la producción de petróleo en los países productores de Oriente Medio se está expandiendo rápidamente, acercándose a los 7 millones de barriles por día y posiblemente superando los 10 millones en pocos días. En cuanto a los productos refinados, debido a obstáculos en las exportaciones y opciones limitadas para desviar las tuberías, cerca de 2 millones de barriles por día de capacidad de refinación en la región del Golfo se han detenido por cuellos de botella en el suministro. Además, los ataques a la infraestructura han agravado la situación, provocando un ajuste en el equilibrio global de oferta y demanda de productos refinados y un aumento en los precios.

Frente a este escenario, surge una cuestión clave: ¿qué países serán los primeros en enfrentarse a la “pared de petróleo”?

El equipo de investigación de materias primas de la Société Générale opina que, gracias al consumo continuo de inventarios de productos refinados, Europa todavía se mantiene relativamente menos afectada.

Este continente posee cerca de 70 millones de barriles de queroseno en reservas comerciales y estratégicas, suficientes para compensar un déficit de hasta 300,000 barriles diarios en la región del Golfo durante varios meses, aliviando el impacto inicial. Sin embargo, dado que la región del Golfo es un proveedor principal para Europa, África y Asia, la presión sobre los suministros de distilados (especialmente diésel y queroseno) está aumentando rápidamente.

El mercado de nafta, crucial para la industria petroquímica del noreste de Asia, también se está tensando, y la reducción en los envíos de gas licuado de petróleo desde Emiratos Árabes Unidos y Qatar ha impulsado al alza los precios del propano. Por ello, todo el sistema de suministro se ve obligado a ajustar los precios de los productos refinados para restablecer el equilibrio entre oferta y demanda.

El problema actual es cuánto tiempo podrán mantener en funcionamiento los principales países importadores sus sistemas de combustible antes de que se agoten las reservas en medio de una escasez aún más severa. Aunque los países están utilizando reservas estratégicas, inventarios comerciales y crudo en buques flotantes, los niveles de seguridad varían significativamente entre ellos.

¿Los países del sudeste asiático están en mayor riesgo?

La Société Générale señala que los países asiáticos enfrentan una situación aún más grave, ya que sus importaciones a través del estrecho de Ormuz superan los 13 millones de barriles por día, aproximadamente el 50% del total de importaciones de la región, siendo China, India, Corea del Sur y Japón los principales compradores.

En cuanto a la proporción, Japón y Corea del Sur son los más afectados, ya que históricamente dependen en un 81% y 62% del petróleo proveniente del estrecho, respectivamente.

Entre estos cuatro principales compradores, China tiene la mayor seguridad energética. Según la estimación de la Société Générale, incluso si se bloquea el estrecho de Ormuz, las enormes reservas de crudo de China podrían ofrecer un respaldo de casi 300 días ante la interrupción del suministro.

En cuanto a la vulnerabilidad, India y Corea del Sur son los más frágiles, con reservas que solo cubren 74 y 73 días, respectivamente, ante riesgos en el estrecho de Ormuz.

Por otro lado, algunos países del sudeste asiático, como Filipinas, Myanmar y Vietnam, tienen una capacidad de reserva aún más limitada, solo de 20 a 40 días.

Para otros países asiáticos fuera de estos cuatro principales, aproximadamente el 70% de sus importaciones de petróleo proviene del estrecho de Ormuz, y sus reservas son mucho menores en comparación.

En cuanto a volumen de inventarios, el nivel de reservas en el sudeste asiático es muy desigual. Algunas regiones mantienen reservas considerables de crudo, pero casi no tienen productos refinados en stock. En general, la mayoría de estos países tienen reservas muy ajustadas.

Desde la perspectiva de barriles importados, Singapur es el más vulnerable, dependiendo diariamente de 680,000 barriles del estrecho. Aunque Brunéi tiene reservas de crudo suficientes, su inventario de productos refinados es muy limitado.

Actualmente, muchos gobiernos en Asia están explorando o implementando medidas de emergencia para estabilizar sus mercados de combustibles.

Algunas de estas acciones son preventivas, como limitar exportaciones o activar reservas estratégicas. Otras son más estrictas, indicando una mayor tensión en el suministro físico, incluyendo políticas de reducción de demanda, subsidios dirigidos o incluso racionamiento en ciertos casos.

Debido a la interrupción del suministro y aumento de precios por la guerra con Irán, el Ministerio de Comercio de Vietnam emitió el 10 de marzo una declaración instando a las empresas locales a promover el trabajo desde casa para ahorrar combustible. Además, Vietnam decidió eliminar los aranceles de importación de combustibles hasta finales de abril.

El 4 de marzo, el gobierno tailandés anunció la congelación inmediata de los precios del diésel y la gasolina. Para mantener bajos los precios internos del diésel, Tailandia está utilizando fondos de subsidios de combustible.

El presidente de Filipinas, Marcos, anunció que el gobierno está preparando medidas para mitigar el aumento de los precios del petróleo, incluyendo la reducción del impuesto al consumo de combustible, subsidios y la implementación de una semana laboral de cuatro días en algunos departamentos.

La creciente crisis energética también ha frenado los planes de varios países del sudeste asiático de convertirse en centros de suministro. En los últimos años, estos países han buscado atraer inversiones de multinacionales para crear centros de manufactura regionales. Pero tras enfrentarse a esta “pared de petróleo”, la prioridad será fortalecer las reservas estratégicas y mejorar la infraestructura energética y eléctrica, desplazando quizás la atracción de inversiones como la principal agenda en los próximos años.

(La Comisión de Valores de Francia, 潇湘)