Wu Qing explica en detalle las cinco principales direcciones para el desarrollo de alta calidad del mercado de capitales durante el "Décimo Quinto Plan", ¡con interpretaciones en primera línea de fondos públicos y principales corredores de bolsa!

Cada día, reportero | Li Lei Edición de Cada día | Zhao Yun

El 6 de marzo, la cuarta sesión de la 14ª Asamblea Popular Nacional celebró una rueda de prensa temática sobre economía. Wu Qing, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, explicó sistemáticamente los logros del desarrollo del mercado de capitales durante el período del 14º Plan Quinquenal y aclaró la dirección central para el desarrollo de alta calidad del mercado de capitales en el período del 15º Plan Quinquenal, proponiendo impulsar la mejora cualitativa y el crecimiento razonable en cantidad, y esforzarse por lograr cinco nuevas mejoras en estos aspectos.

El reportero de Diario Económico observó que, en respuesta a las señales políticas emitidas en este discurso, varios actores clave del mercado de capitales, incluyendo las gestoras de fondos, también interpretaron desde una perspectiva sectorial, destacando el papel central del mercado de capitales en servir a la modernización a la china y en la construcción de una potencia financiera.

Incremento cualitativo y cuantitativo del mercado de capitales en el período del 14º Plan Quinquenal
El papel de indicador del mercado bursátil se destaca aún más

Wu Qing informó en la rueda de prensa que, durante el período del 14º Plan Quinquenal, bajo el firme liderazgo del Comité Central del Partido y del Consejo de Estado, la Comisión Reguladora de Valores, junto con las partes relevantes, implementó en profundidad las nuevas “Nueve Directrices Nacionales”, respondió activamente a múltiples desafíos internos y externos, y promovió de manera integral la prevención de riesgos, la regulación estricta y el desarrollo de alta calidad del mercado de capitales.

Una serie de datos clave confirman los logros del desarrollo del mercado de capitales: durante el período del 14º Plan, el financiamiento en el mercado de bolsas y bonos alcanzó 64 billones de yuanes, con un aumento en la proporción de financiamiento directo hasta el 31.97%, 3.2 puntos porcentuales más que al final del 13º Plan, reflejando cambios profundos en la estructura del financiamiento social.

De esos 64 billones de yuanes, 5.9 billones corresponden a financiamiento mediante acciones, incluyendo IPO y reemisión, mientras que los dividendos en efectivo del mercado de acciones alcanzaron los 10.7 billones de yuanes en ese mismo período, reflejando el desarrollo continuo de la función de inversión del mercado de capitales. Hasta ahora, la capitalización total del mercado A-share supera los 110 billones de yuanes, con más de 5400 empresas cotizadas que generan ingresos anuales que superan la mitad del PIB, y los componentes del índice CSI 300 en Shanghai y Shenzhen tienen un peso del 45% en industrias emergentes estratégicas, acumulando continuamente impulso para un desarrollo nuevo y de alta calidad del mercado de capitales. En cuanto a la estructura de fondos, los fondos públicos, la seguridad social, los seguros y las pensiones de mediano y largo plazo han aumentado en más del 50% la participación en la circulación del mercado A-share, fortaleciendo la función del mercado en la coordinación de inversión y financiamiento.

Fuguo Fund afirmó que, al comenzar el 15º Plan Quinquenal, el informe de trabajo del gobierno volvió a mencionar “aumentar la proporción de financiamiento directo y financiamiento mediante acciones”, no como un simple eco del ciclo político, sino como un salto estratégico del mercado de capitales de “herramienta de financiamiento” a “pilar de la ecología de innovación” — en el nuevo marco de construcción de una potencia financiera, el financiamiento directo está pasando de ser un canal de financiamiento a un centro de asignación de recursos.

Este organismo también analizó que, en cada salto, el mercado de capitales ha completado una transformación de su rol, pasando de ser marginal a ser central, de herramienta a protagonista. En los últimos cinco años, la proporción de financiamiento directo ha subido al 31.97%, un aumento de 3.2 puntos porcentuales respecto al final del 13º Plan; el financiamiento mediante acciones alcanzó los 5.9 billones de yuanes, y los dividendos en efectivo llegaron a 10.7 billones, formando un patrón de mercado en el que las funciones de inversión y financiamiento se desarrollan en coordinación; el peso de industrias emergentes estratégicas en el índice CSI 300 es del 45%, y la característica de “orientación hacia lo nuevo y lo de alta calidad” continúa fortaleciéndose; la participación de fondos a mediano y largo plazo ha aumentado al 50%, fortaleciendo la estabilidad interna del mercado. Estos avances en cantidad y calidad sientan una base sólida para la profundización de reformas en el 15º Plan Quinquenal.

El economista jefe de CTF Securities, Yuan Chuang, también señaló que, en general, el tamaño, la estructura y la calidad del mercado de capitales están logrando nuevos saltos, y la fuerza impulsora para un desarrollo nuevo y de alta calidad continúa acumulándose. La resiliencia y la capacidad de resistencia al riesgo del mercado también se fortalecen notablemente, y el papel de indicador del mercado bursátil se destaca aún más, desempeñando un papel cada vez más importante en la estabilización del empleo, las empresas, el mercado y las expectativas.

Cinco grandes direcciones para un desarrollo de alta calidad en el 15º Plan Quinquenal
Servicio preciso a una nueva productividad de calidad

Wu Qing señaló que el período del 15º Plan Quinquenal es una etapa clave para consolidar la base de la modernización socialista y avanzar en su desarrollo integral, así como un período crucial para que el mercado de capitales alcance un desarrollo de alta calidad. La Comisión Reguladora de Valores implementará junto con las partes relevantes las directrices del plan, centrando los esfuerzos en servir a la modernización a la china y a la construcción de una potencia financiera, coordinando la prevención de riesgos, la regulación estricta y el impulso a un desarrollo de alta calidad, logrando nuevas mejoras en cinco aspectos.

1. El mercado será más resistente y más estable.

“La estabilidad es la base y la premisa, y una condición inevitable para el desarrollo de alta calidad del mercado de capitales.” Esta es la posición central de Wu Qing respecto a la estabilidad del mercado. Propuso que la Comisión siga promoviendo la colaboración de todas las partes, perfeccionando el mecanismo y el ecosistema de “inversión a largo plazo”, mejorando el mecanismo de estabilización del mercado con características chinas, enriqueciendo las herramientas y mecanismos de regulación contracíclica, y fortaleciendo aún más la estabilidad interna del mercado.

El economista jefe de Founder Securities, Yan Xiang, analizó que promover un mercado más resistente y estable requiere esfuerzos coordinados en dos frentes: la estabilidad de la estructura interna y la garantía institucional externa.

Por un lado, mejorar el ecosistema de inversión y la estructura de inversores para reducir fundamentalmente la volatilidad interna del mercado de capitales; por otro, enriquecer las herramientas de regulación contracíclica, promover la normalización de la regulación y la vigilancia de riesgos, y construir una “muralla de protección” y “amortiguadores” contra impactos extremos, que puedan reducir las fluctuaciones irracionales del mercado y prevenir la transmisión cruzada de riesgos, formando una sinergia con la estabilidad interna derivada del “dinero a largo plazo”, promoviendo así la estabilidad interna y el desarrollo a largo plazo del mercado.

2. La regulación será más inclusiva y más adaptada.

En cuanto a la construcción institucional, Wu Qing propuso profundizar la reforma integral de inversión y financiamiento, perfeccionar aún más los sistemas básicos del mercado de capitales, promover activamente la diversificación en la financiación mediante acciones, ampliar los canales de salida para fondos de capital privado y fondos de inversión en innovación, fortalecer la construcción de mercados de bonos, REITs y titulización de activos, enriqueciendo continuamente los productos y herramientas, y sirviendo de manera más precisa y efectiva al desarrollo de una nueva productividad de calidad. Además, avanzar de manera estable en los mercados de futuros y derivados para satisfacer mejor las necesidades de gestión de riesgos de empresas y residentes.

Hua Xia Fund señaló que, cuanto más inclusivo y adaptable sea el mercado de capitales para el desarrollo de nueva productividad de calidad, más importante será que los fondos públicos, como actores principales, mejoren su eficiencia en apoyar dicho desarrollo, desempeñando un papel de “balanza” y “estabilizador”. Por un lado, los fondos públicos deben promover la innovación tecnológica mediante inversiones directas en áreas relacionadas con la nueva productividad; por otro, deben valorar el papel de señal de sus fondos temáticos en ciencia y tecnología, fortaleciendo los fondos existentes y lanzando más fondos temáticos que cubran industrias relacionadas con la nueva productividad, guiando los recursos financieros hacia sectores clave y empresas innovadoras con tecnología dura real.

3. La calidad y estructura de las empresas cotizadas será más alta y más óptima.

Las empresas cotizadas son el núcleo del mercado de capitales. Wu Qing afirmó que mejorar la calidad de las empresas cotizadas se centra en seguir fortaleciendo la “autenticidad” de las mismas, y en elevar aún más su “potencial de inversión”.

4. La regulación y la protección del inversor serán más fuertes y efectivas.

Wu Qing propuso que la Comisión siga promoviendo el estado de derecho en el mercado, perfeccionando el sistema legal del mercado de capitales, y avanzando en la reforma y desarrollo del mercado en el marco del estado de derecho; acelerando la digitalización e inteligencia de la regulación, combatiendo con precisión y fuerza las conductas ilegales como falsificación financiera, manipulación del mercado y operaciones con información privilegiada; y perfeccionando continuamente el sistema de protección de los derechos legítimos de los inversores.

5. La apertura al exterior avanzará hacia niveles más profundos y altos.

Wu Qing indicó que, en la actualidad, la demanda de diversificación en la asignación de activos por parte de inversores internacionales está en aumento, y la atracción de “activos chinos” ha mejorado notablemente. En este contexto, la Comisión promoverá un entorno de negocios de primer nivel, basado en la mercado, el estado de derecho y la internacionalización, mejorando la facilidad de inversión y financiamiento transfronterizo, llevando la apertura del mercado, los productos, los servicios y las instituciones a un nuevo nivel, creando un entorno de mercado más transparente, estable y predecible; además, participará activamente en la reforma de la gobernanza financiera internacional, fortalecerá la cooperación en regulación transfronteriza y en la aplicación de la ley, y continuará mejorando la capacidad de regulación y control de riesgos en un entorno de mayor apertura.