Huang Renxiong y Ma Yun están compitiendo, comprendiendo el modelo comercial detrás del Token

Anoche, el CEO de NVIDIA, Jensen Huang, pronunció el discurso principal en GTC 2026. Justo un día antes, Alibaba estableció el grupo de negocios Token Hub, con el CEO Wu Yongming al mando.

Dos gigantes, en el mismo día, enfocándose en lo mismo: Token. ¿Cómo realmente se gana dinero con los Tokens? Hoy lo explicamos claramente.

¿Qué es un Token?

Huang Huang hizo una analogía: el Token es el petróleo del mundo digital.

Preguntas a ChatGPT, generar un video, hacer que un robot se mueva, todo consume Tokens. Es la unidad básica para que la IA entienda y genere información, y también la medida para todos los servicios inteligentes del futuro.

¿Cómo se cobra por los Tokens? ¿Cuánto deben pagar las empresas?

Huang Huang reveló por primera vez en su discurso un sistema de precios escalonado para los Tokens. No es solo un concepto, sino una tarifa real y concreta:

Capa gratuita: alto rendimiento, baja velocidad, para atraer usuarios

Capa básica: 3 dólares por millón de Tokens, para usuarios comunes

Capa avanzada: 6 dólares por millón de Tokens, modelos más grandes, mayor velocidad

Capa de alta velocidad: 45 dólares por millón de Tokens, soporta contextos largos y razonamiento profundo

Capa premium: 150 dólares por millón de Tokens, para tareas de investigación ultra largas y respuestas en tiempo real en rutas críticas

Huang Huang hizo un cálculo: “Un investigador que use 50 millones de Tokens al día, a 150 dólares por millón, es completamente aceptable para un equipo de investigación.”

¿Qué significa esto? Los Tokens no son una compra única, sino un consumo continuo. Hoy los gastas, mañana también. Mientras la IA siga en funcionamiento, los Tokens seguirán consumiéndose.

Modelo de negocio de CUDA: ¿Por qué Huang Huang dice que “el poder de cálculo se vuelve más barato cuanto más se usa”?

¿Cómo gana NVIDIA con los Tokens? La clave es CUDA. Puedes entenderlo como el “sistema operativo” del mundo de la IA. Todas las aplicaciones de IA deben correr en CUDA, igual que todas las apps de teléfonos móviles corren en Android o iOS.

La ventaja competitiva de CUDA es una base de instalación de cientos de millones.

NVIDIA ha dedicado 20 años a que cientos de millones de GPUs ejecuten CUDA, llegando a cada nube, cada empresa de computación, casi a todos los sectores. Esta base de instalación crea un efecto de volante: mayor base, atrae a desarrolladores globales; los desarrolladores crean nuevos algoritmos, generando nuevos mercados; estos nuevos mercados requieren más poder de cálculo, ampliando aún más la base.

El resultado de este ciclo es que el costo del poder de cálculo continúa bajando.

Huang Huang dio un ejemplo contraintuitivo: la GPU Ampere, lanzada hace seis años, ahora en la nube tiene un precio más alto. ¿Por qué? Porque cada vez hay más aplicaciones que pueden correr en esa vieja GPU, y cada vez que NVIDIA optimiza su software, todos los usuarios existentes obtienen mejoras gratuitas en velocidad.

¿Qué significa esto? El poder de cálculo que compras hoy, en unos años no solo no quedará obsoleto, sino que podría valer más. En hardware, esto es casi un sueño imposible.

Huang Huang dijo: “Una vez que instalas una GPU NVIDIA, puedes obtener mejoras de rendimiento a largo plazo. No solo en la aceleración inicial, sino en la reducción continua de costos.”

Este es el modelo de negocio de CUDA: crear una base de instalación con hardware, generar valor continuamente con software, y mantener a los usuarios atrapados en su ecosistema. Cientos de millones de GPUs en todo el mundo ejecutan CUDA, y cada Token consumido pasa por la plataforma de NVIDIA.

Esto cambia toda la lógica comercial. Antes, las empresas compraban tarjetas de IA como un gasto de capital, una inversión única. Una vez compradas, no tenían relación con el proveedor. Ahora, las tarjetas de IA se convierten en líneas de producción de Tokens; las empresas gastan dinero en “comprar combustible”. Hoy gastas, mañana vuelves a gastar. Lo que antes era un gasto único, ahora es una operación continua.

Esto se llama renta. Pagas hoy, pagas mañana.

¿Por qué Alibaba entró en esta carrera de inmediato? Una batalla que no se puede evitar

Veamos las acciones de Alibaba. El 16 de marzo, Alibaba creó el grupo de negocios Alibaba Token Hub, con Wu Yongming al frente, dividiendo el objetivo en tres partes: crear Tokens, distribuir Tokens, aplicar Tokens.

¿Por qué Alibaba tiene tanta prisa?

El problema principal es: la capacidad de IA está demasiado dispersa. En los últimos dos años, la IA de Alibaba se distribuyó en el Laboratorio Tongyi, Alibaba Cloud, DingTalk, Taotian, y otros sistemas, con equipos trabajando de forma independiente, duplicando recursos y aumentando los costos de colaboración. La percepción de los usuarios también es confusa: Tongyi Qianwen, la app Qianwen, Quark AI, son varias tecnologías que generan productos similares, y los usuarios no pueden diferenciarlos claramente.

Hace solo 12 días, Lin Junyang, la figura clave de Qianwen, renunció, en medio de una tensión entre “los científicos quieren publicar artículos” y “la gerencia busca ingresos”. Este tipo de conflicto no es raro en la industria de IA.

Wu Yongming propuso una solución sencilla: convertir el Token en la única señal de mando. La futura evaluación de Alibaba ya no será sobre qué tecnología es mejor, sino sobre la cantidad de llamadas a los Tokens y los ingresos generados. Los departamentos que puedan aumentar los Tokens, serán favorecidos; los que no, serán marginalizados.

La lógica más profunda es: Alibaba cree que en el futuro, todos los trabajos digitales serán soportados por billones de AI Agents. Wu Yongming afirmó en una carta interna: “Estos AI Agents serán operados con Tokens generados por modelos.” Y estos Agents no duermen, operan 24/7, lo que significa que la demanda de Tokens será continua y de alta frecuencia.

Si comparamos los Tokens con la “electricidad” en la era de la IA, los roles de los gigantes son claros: NVIDIA es el “fabricante de generadores de electricidad”. Vende generadores y construye plantas de energía, usando el ecosistema CUDA para mantener a los clientes, haciendo que todas las aplicaciones de IA pasen por su plataforma.

Alibaba es la “compañía de la red eléctrica + gran consumidor”. Tiene el Laboratorio Tongyi para crear Tokens, una plataforma MaaS para distribuirlos, y productos como Qianwen y Wukong que consumen Tokens. Desde asistentes de IA en el consumidor final, hasta flujos de trabajo empresariales, Alibaba busca conectar “generación - transmisión - consumo” en un ciclo completo.

¿Quién tiene mayor ventaja? NVIDIA tiene barreras tecnológicas y un ecosistema cerrado, con costos unitarios de Tokens muy competitivos. Alibaba tiene escenarios y datos — comercio electrónico, nube, DingTalk, Amap, Ele.me, que generan y consumen cantidades masivas de datos (603138) y Tokens diariamente. Si logra cerrar el ciclo, los Tokens en su sistema podrán auto-recircularse y valorizarse.

Los gigantes ya están apostando fuerte en esta carrera.

El fin del negocio de Tokens

El negocio de Tokens, en esencia, es convertir el poder de cálculo de “activo” en “servicio”. De una venta única a un cobro continuo. De vender picos a vender petróleo.

Quien tenga los costos de producción de Tokens más bajos, tendrá el poder de fijar precios en la era de la IA.

NVIDIA, con sus 20 años de ecosistema CUDA, cientos de millones de instalaciones, y la escala que beneficia cada optimización de software, tiene una ventaja insuperable. Alibaba, con escenarios completos y la estrategia de tratar los Tokens como recursos estratégicos.

Ambos gigantes comparten la misma visión: los Tokens son la moneda fuerte en la era de la IA. ¿Y cuándo volverá a subir el precio de las acciones de NVIDIA? Cuando el mercado deje de considerarla solo una empresa de hardware y pase a valorarla como plataforma de infraestructura de IA.