【Oferta pública inicial de acciones】Bloomberg: China limita a las empresas red chip para listar en Hong Kong, recomienda a las empresas eliminar la estructura red chip

Se informa que China ha intensificado recientemente la supervisión y regulación de las empresas red chip que cotizan en Hong Kong, lo que podría poner en duda el modelo de listado en el extranjero que han utilizado ampliamente las empresas chinas durante mucho tiempo. Bloomberg cita a fuentes conocedoras que indican que las autoridades regulatorias han sugerido a varias empresas que planean listar que eliminen la estructura red chip y utilicen entidades dentro del país para buscar cotizar en Hong Kong. Si insisten en usar la estructura red chip, deben explicar y demostrar la necesidad. Las fuentes también señalan que esta medida busca prevenir la fuga de capitales.

La estructura red chip, que incluye tanto empresas estatales como privadas, es un modelo común para que las empresas chinas cotizen en Hong Kong, donde la entidad emisora es una compañía controladora establecida en el extranjero, con principales negocios o activos en China continental. Se informa que este modelo no solo facilita el proceso de aprobación para la cotización, sino que también ofrece mayor flexibilidad para la salida de los inversores tempranos, abarcando desde empresas de tecnología e internet hasta sectores de consumo y biotecnología. La estructura red chip ha jugado un papel importante en la ola de cotizaciones de empresas chinas en el extranjero.

Fuentes conocedoras afirman que la nueva tendencia regulatoria ya está generando cierta reacción entre las empresas que planean listar, bancos de inversión, intermediarios y inversores en el extranjero. Señalan que eliminar la estructura red chip implica transferir el control de las entidades operativas dentro del país de regreso a China, lo cual conlleva costos elevados.

En cuanto a los inversores, eliminar la estructura red chip podría reducir su flexibilidad en la gestión de acciones y en la reducción de participaciones. Las fuentes indican que los fondos de inversión de riesgo extranjeros y los fondos de capital privado que invierten en empresas registradas en China continental enfrentarán rutas de salida más complejas. Para transferir fondos desde las entidades dentro del país, deben cumplir con estrictos controles de divisas y procesos regulatorios, además de enfrentarse a períodos de bloqueo más largos.