¿Puede Meike Home superar la crisis diversificando negocios mientras afronta pérdidas consecutivas y desafíos internos y externos?

Primero, debido a disputas de deuda propias, las acciones de la empresa controladora fueron completamente congeladas en espera, y posteriormente, por un retraso en la garantía otorgada por la empresa a terceros, se inició una demanda. Recientemente, Meike Home ha generado atención de manera consecutiva.

En cuanto a resultados, Meike Home ha registrado pérdidas consecutivas de 2022 a 2024, y las previsiones para 2025 muestran una ampliación aún mayor de las pérdidas. El riesgo de deuda continúa en aumento; en el tercer trimestre de 2025, los fondos en caja de la empresa son mucho menores que los préstamos a corto plazo, enfrentándose a incumplimientos y demandas judiciales. En la gestión, las crisis se han repetido: en 2024, cerraron 27 tiendas; en enero de 2026, las dos principales fábricas en Tianjin detuvieron completamente su producción, e incluso enfrentaron problemas de retraso en pagos de salarios.

Bajo tanta presión, Meike Home optó por diversificarse en el campo de la optoelectrónica para impulsar sus ingresos. Algunos expertos consideran que esta estrategia no es inviable, pero el riesgo de “diferencia de tiempo” es muy alto: su negocio principal de muebles aún no ha recuperado, y ahora añade una nueva línea que requiere inversión continua en I+D, lo que puede causar pérdidas en ambos extremos y distraer recursos.

El 12 de marzo, en relación con problemas de incumplimiento de deuda, pérdidas de resultados y diversificación en el campo de la optoelectrónica, un periodista de Jingxin envió un correo electrónico a Meike Home, pero hasta el momento de la publicación no ha recibido respuesta.

Problemas consecutivos de préstamos y garantías vencidas

El 5 de marzo, Meike Home publicó un aviso en el que se informa que las 488 millones de acciones que posee la empresa controladora, Meike Investment Group Co., Ltd., están completamente congeladas, representando el 33.99% del capital social de la compañía y el 100% de la participación de Meike Group. La congelación comenzó el 4 de marzo de 2026, y fue ejecutada por el Tribunal Popular Intermedio de Wuxi, en la provincia de Jiangsu.

Este congelamiento se originó en una reestructuración de deuda. La nota indica que la congelación fue provocada por una disputa de préstamo entre la empresa y Jiangsu Asset Management Co., Ltd. (en adelante, “Jiangsu Zīguǎn”). En septiembre de 2024, la compañía y Jiangsu Zīguǎn realizaron un préstamo mediante reestructuración de deuda, en la que las subsidiarias de Meike, Meike Shuchuang (Ganzhou) Home Manufacturing Co., Ltd., Meike International Furniture (Tianjin) Manufacturing Co., Ltd. y Meike International Furniture Processing (Tianjin) Co., Ltd., firmaron un contrato de cesión de créditos, transfiriendo sus derechos de crédito sobre la empresa cotizada a Jiangsu Zīguǎn. Meike Group garantizó este préstamo. En septiembre de 2025, ambas partes acordaron extender el préstamo un año, hasta septiembre de 2026. Recientemente, debido a que no pagaron a tiempo la compensación por la reestructuración, Jiangsu Zīguǎn presentó una demanda y solicitó la conservación de bienes. Según una notificación de asistencia judicial del Tribunal Intermedio de Wuxi, se congelaron todas las acciones de Meike Group en Meike Home. La disputa involucra 117 millones de yuanes.

Luego, Meike Home fue demandada por incumplimiento de garantía otorgada a su accionista controladora. El 6 de marzo, la compañía anunció que había garantizado un financiamiento total de 100 millones de yuanes a favor de Meike Group en el Banco Industrial y Comercial, de los cuales 51 millones ya se habían divulgado previamente. Hasta ahora, Meike Group no ha pagado a tiempo, y la garantía otorgada por la empresa ha vencido. El Banco Industrial y Comercial ha tratado de hacer un pago anticipado por los 49 millones restantes y ha presentado una demanda para exigir a Meike Home cumplir con la garantía. La nota también indica que hay 6 garantías vencidas a favor del accionista controladora, por un total de 337 millones de yuanes.

En el aviso, Meike Home señala que estas garantías vencidas podrían derivar en demandas judiciales y en la asunción de responsabilidades solidarias, lo que aumentaría los gastos financieros y agravaría la tensión de liquidez.

Pérdidas continuas y deudas acumuladas

Un análisis de los informes anuales de Meike Home revela que en los últimos años sus resultados han seguido empeorando. Desde la primera pérdida en 2022, la compañía no ha logrado detener la caída, acumulando en los primeros tres trimestres de 2025 pérdidas superiores a 1.8 mil millones de yuanes.

Específicamente, de 2022 a 2024, los ingresos operativos fueron de 4,496 millones, 4,182 millones y 3,395 millones de yuanes, respectivamente, con caídas del 14.78%, 6.98% y 18.83%. Las pérdidas netas atribuibles a la matriz fueron de 289 millones, 463 millones y 864 millones de yuanes. Para 2025, se estima una pérdida neta entre 1,2 y 1,8 mil millones de yuanes, con una mayor ampliación de las pérdidas.

Los datos financieros muestran que, al cierre del tercer trimestre de 2025, la compañía tiene 116 millones de yuanes en caja, pero sus préstamos a corto plazo alcanzan los 946 millones, con una cobertura de solo el 12%. Esto indica una gran presión para cumplir con las obligaciones a corto plazo. Según informes públicos, a finales de enero de 2026, Meike Home tiene 4 préstamos vencidos garantizados a favor de Meike Group, por un total de 287.6 millones de yuanes. Entre ellos, un préstamo de 150 millones de yuanes con el Banco de Exportación e Importación de China en Xinjiang ya está en demanda judicial, y el banco exige a Meike Group pagar la deuda y buscar reembolso a través de la garantía de Meike Home. Los otros tres préstamos vencidos están en proceso de negociación para extender los plazos, pero aún existe el riesgo de que Meike Home tenga que asumir responsabilidades solidarias.

En un aviso del 10 de marzo, Meike Home informó que en los últimos 12 meses ha acumulado 165 demandas y arbitrajes, por un monto total de 460 millones de yuanes, lo que representa el 16.76% del patrimonio neto auditado más reciente. Los casos incluyen disputas por contratos de construcción, préstamos financieros, leasing financiero y arrendamientos de inmuebles.

Reportes públicos indican que en enero pasado, Meike Home enfrentó un problema de retraso en pagos de salarios. La compañía propuso un plan de pago en especie, permitiendo a los empleados saldar salarios atrasados vendiendo muebles, lo que generó controversia y evidenció la tensión en su liquidez. El 12 de marzo, en varias plataformas sociales, algunos ex empleados de Meike Home afirmaron que aún no han recibido sus salarios.

Frente a tanta presión, Meike Home ha tenido que adoptar medidas extremas para sobrevivir. En enero, detuvieron la producción en dos subsidiarias en Tianjin. La compañía afirmó que esto busca optimizar la capacidad ociosa, reducir pérdidas y acelerar la transformación estratégica.

También se ha observado una reducción continua en la red de tiendas físicas. Los informes muestran que en 2024 cerraron 27 tiendas, y en la primera mitad de 2025 cerraron 4 tiendas con bajo rendimiento. Además, en febrero de 2025, la tienda Beijing Meike Meijia (en la cuarta circunvalación) cerró, siendo una de las diez principales en ingresos en 2024.

¿Podrá la adquisición en el campo de la optoelectrónica romper el estancamiento?

En diciembre de 2025, Meike Home anunció un plan de emisión de acciones y pago en efectivo para adquirir activos y recaudar fondos complementarios. Según el plan, la compañía adquirirá el 100% de Shenzhen Wandexing Optoelectronic Technology Co., Ltd. (“Wandexing”), entrando así en el sector de la tecnología de interconexión rápida y optoelectrónica, desde el sector de muebles de alta gama.

Meike Home afirma que Wandexing y su negocio principal pertenecen a industrias diferentes, y que existe riesgo en la integración. Tras la adquisición, Wandexing será una filial controlada, y ambas empresas deberán integrar sus sistemas, estructura organizacional y gestión. Si la integración no cumple con las expectativas, podría afectar negativamente a Wandexing y, en consecuencia, a los intereses de la compañía y sus accionistas. También se indica que, tras la operación, los activos totales y los ingresos de la compañía aumentarán, fortaleciendo su capacidad de operación continua.

Hasta ahora, los trabajos de auditoría y valoración relacionados con la transacción no están finalizados, y el valor de evaluación y el precio de la transacción aún no se han determinado.

Algunos expertos señalan que, para Meike Home, no es que no pueda “cruzar” a otros sectores, sino que el “riesgo de diferencia de tiempo” es alto. La principal línea de negocio de muebles aún no se ha recuperado, y ahora se suma una nueva línea que requiere inversión constante en I+D, lo que puede causar pérdidas en ambos frentes. Además, algunos opinan que Meike Home carece de experiencia en operaciones en alta tecnología con IA, y que la efectividad de la integración, la rentabilidad y la competitividad del mercado de la empresa adquirida necesitan tiempo para verificarse, por lo que la probabilidad de éxito en la transformación aún es incierta.

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