¡Cierra tus posiciones antes de la decisión de la Reserva Federal! Algunos ganan millones de dólares apostando a que la Fed "difícilmente bajará las tasas"……

La Comisión de Finanzas 3月17日 (Editado por Xiaoxiang) Desde principios de este mes, el aumento en los precios del petróleo y la significativa disminución en las expectativas del mercado sobre una política de flexibilización de la Reserva Federal han generado una ganancia de 10 millones de dólares en una apuesta con opciones sobre tasas de interés a corto plazo.

Esta operación se realizó en enero en opciones vinculadas a la tasa de financiación garantizada overnight (SOFR), que está estrechamente relacionada con la trayectoria de la política de la Reserva Federal. Los datos más recientes de contratos abiertos publicados por CME el lunes (que cubren las operaciones del viernes pasado) muestran que la venta de opciones relacionada con esa operación al final de la semana coincide con el cierre de ganancias de la misma.

La mayoría de estas operaciones son anónimas, por lo que es difícil determinar las instituciones involucradas y los beneficiarios específicos de la apuesta. Sin embargo, el éxito de esta apuesta ha sido motivo de conversación entre muchos en la industria.

Los datos de la operación indican que la posición se estableció mucho antes del estallido del conflicto en Oriente Medio, con la expectativa de que la tasa de interés de la Reserva Federal en mediados de 2028 sería superior a las previsiones principales del mercado en enero.

A medida que el conflicto geopolítico elevó los precios del petróleo a niveles no vistos desde 2022, generando preocupaciones inflacionarias y llevando a los operadores a anticipar que la Fed mantendría las tasas altas por más tiempo, esa posición se volvió rentable la semana pasada.

El cambio en las expectativas de tasas favoreció esa apuesta, ya que la venta posterior de futuros SOFR elevó el precio de las opciones de venta relacionadas — las opciones put otorgan el derecho, pero no la obligación, de vender el activo subyacente a un precio determinado.

Actualmente, los operadores del mercado de futuros solo esperan que la Reserva Federal reduzca las tasas en aproximadamente 25 puntos básicos antes de fin de año, mientras que a fines de febrero el mercado había previsto al menos dos recortes de 25 puntos básicos.

Además, los operadores han ajustado las expectativas para tasas a más largo plazo: la tasa de futuros SOFR para junio de 2028 ya supera en unos 30 puntos básicos el nivel de principios de marzo.

La liquidación de ganancias de esas posiciones en opciones se produce justo antes de la decisión de la Reserva Federal de este miércoles. La mayoría del mercado espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios en esta reunión. Sin embargo, dada la inestabilidad internacional, la importancia de esta decisión será evidente.

Los operadores seguirán de cerca la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Powell, para conocer su opinión sobre el aumento de los precios de la energía y cómo buscarán equilibrar la economía en medio de señales de debilitamiento en el mercado laboral. Además, en esta reunión trimestral se publicará el esperado gráfico de puntos de tasas, que probablemente revelará pistas clave sobre la trayectoria de las tasas en los próximos años.