El panorama de la distribución de fondos está cambiando, los productos de patrimonio de Ant Fund superan el billón de yuanes en activos bajo administración, y los canales de corredores de bolsa se destacaron fuertemente el año pasado

Recientemente, la Asociación de la Industria de Fondos de China publicó la escala de activos en fondos públicos mantenidos por las instituciones de venta de fondos en la segunda mitad de 2025. Ant (Hangzhou) Fund Sales Co., Ltd. alcanzó una escala de activos en fondos de acciones de 10178 mil millones de yuanes, superando la marca de un billón de yuanes.

Además, la ventaja competitiva de los principales corredores de bolsa continúa ampliándose, con los fondos indexados como punto de entrada. La escala de fondos indexados de acciones de CITIC Securities (600030) aumentó de 1223 mil millones de yuanes en la primera mitad del año a 1486 mil millones en la segunda mitad.

Los canales tradicionales de bancos enfrentan presión de transformación. El Banco Industrial y Comercial de China (601398) tuvo una escala de activos en fondos de acciones de 3796 mil millones de yuanes en la segunda mitad, un aumento respecto a los 3399 mil millones de la primera mitad. En general, aunque los grandes bancos estatales siguen siendo importantes, su ritmo de crecimiento se ha desacelerado, y algunas instituciones incluso han visto disminuir su cuota de mercado.

Efecto de liderazgo evidente, la escala de fondos de acciones de Ant supera el billón de yuanes

Recientemente, la Asociación de la Industria de Fondos de China publicó la última escala de activos en fondos públicos de las instituciones de venta de fondos. Desde que se ajustó para publicarse cada semestre, los cambios en la escala de activos de las instituciones son más evidentes. En esta ocasión, una institución de venta de fondos ha superado la marca de un billón de yuanes en activos en fondos de acciones.

Fuente de la imagen: captura del sitio web de la Asociación de la Industria de Fondos de China

Ant (Hangzhou) Fund Sales Co., Ltd. es un ejemplo. Según el informe, en la segunda mitad de 2025, la escala de activos en fondos de acciones de esta institución de venta alcanzó los 10178 mil millones de yuanes, convirtiéndose en la primera en la industria en superar la marca de un billón de yuanes, con un crecimiento del 23.7% respecto a los 8229 mil millones de la primera mitad del año.

Este también es el primer caso en la industria de una institución de venta de fondos de acciones que supera el billón de yuanes en activos de fondos de acciones. En cuanto a la escala de fondos no monetarios, Ant alcanzó los 18098 mil millones de yuanes en la segunda mitad de 2025, un aumento del 15.5% respecto a los 15675 mil millones de la primera mitad. Es importante destacar que la escala de fondos indexados de acciones creció de 3910 mil millones a 4825 mil millones de yuanes, con un aumento del 23.4%.

El Banco de China se mantiene en segundo lugar en la industria, con una escala de activos en fondos de acciones que pasó de 4920 mil millones a 6105 mil millones de yuanes, un aumento del 24.1%, acortando la brecha con Ant. Sin embargo, su escala de fondos no monetarios de 12484 mil millones de yuanes todavía supera en más de 5600 mil millones a Ant. Tian Tian Fund mantiene la tercera posición con una escala de 4002 mil millones en activos de fondos de acciones, un aumento del 14.5% respecto a la primera mitad, aunque con un ritmo de crecimiento ligeramente inferior a los dos primeros.

Actualmente, las plataformas de venta en línea de terceros tienen ventajas evidentes en todo el ecosistema de venta de fondos. Según los datos publicados, la escala combinada de fondos de acciones de Ant Fund, Tian Tian Fund y Teng An Fund en la segunda mitad del año pasado fue de aproximadamente 15278 mil millones de yuanes, representando una proporción creciente del total de fondos de las instituciones top 100.

Algunos análisis señalan que las ventajas de las plataformas de venta en línea de terceros no solo se reflejan en la conveniencia de inversión y tarifas preferenciales, sino también en los servicios de contenido y en la construcción del ecosistema de educación financiera. En particular, algunas plataformas que realizan actividades de intercambio de inversión en línea y en persona han acercado aún más a los inversores, fortaleciendo la fidelidad de los usuarios.

El auge de los corredores de bolsa, los fondos indexados como clave estratégica

En los canales de venta tradicionales, la ventaja de los corredores de bolsa ha avanzado rápidamente en los últimos años, incluso superando a los bancos. No solo los principales corredores han acelerado su crecimiento, sino que también las firmas medianas y pequeñas están siendo reconocidas en la venta de productos clave.

Especialmente en la venta de fondos indexados de acciones, la ventaja de los principales corredores es evidente. CITIC Securities (600030) destaca, con una escala de fondos indexados de acciones que subió de 1223 mil millones en la primera mitad a 1486 mil millones en la segunda, un crecimiento del 21.5%. La escala total de fondos de derechos de participación fue de 1632 mil millones, un aumento del 14.8% respecto a la primera mitad.

Huatai Securities también mostró un rendimiento sólido, con fondos indexados de acciones que pasaron de 1150 mil millones a 1373 mil millones, un aumento del 19.4%, y una escala total de fondos de 1432 mil millones. Guotai Haitong Securities (600837) alcanzó en la segunda mitad del año pasado una escala de fondos indexados de 1188 mil millones, un crecimiento del 56.9% respecto a los 757 mil millones del año anterior, siendo uno de los principales impulsores del crecimiento.

Desde la perspectiva de la industria, la explosión colectiva de las instituciones de corredores no es casualidad. Con la expansión continua del mercado ETF y la creciente demanda de productos estructurados por parte de los inversores, los corredores han establecido ventajas diferenciadas en la venta de fondos indexados gracias a su capacidad de investigación, sistemas de negociación y ajuste a las preferencias de riesgo de los clientes.

En la segunda mitad del año, China Galaxy Securities (601881) aumentó su escala de fondos indexados de 563 mil millones a 726 mil millones. China Merchants Securities (600999) pasó de 659 mil millones a 732 mil millones, y CITIC Construction Investment Securities (601066) de 455 mil millones a 564 mil millones, logrando crecimientos de dos dígitos. Esto demuestra que los canales de corredores están en proceso de transformación de un modelo tradicional de corretaje en acciones hacia un doble motor de “gestión de patrimonio + servicios institucionales”, con los fondos indexados como eje central.

Diferenciación en los canales bancarios, crecimiento general de los grandes bancos estatales se desacelera

Los canales bancarios tradicionales muestran una clara diferenciación. Aunque los grandes bancos estatales siguen siendo importantes, su ritmo de crecimiento se ha desacelerado, y algunas instituciones incluso han visto disminuir su cuota de mercado.

El Banco Industrial y Comercial de China tuvo una escala de activos en fondos de acciones de 3796 mil millones en la segunda mitad, frente a los 3399 mil millones de la primera, un aumento del 11.7%, por debajo del promedio del sector. Su fondo indexado de acciones creció de 376 mil millones a 454 mil millones, un 20.7%, aunque aún con margen de mejora en la estrategia de fondos indexados.

El Banco de Construcción de China aumentó su escala de fondos en acciones de 2638 mil millones a 2739 mil millones, un 3.8%, siendo uno de los bancos con menor ritmo de crecimiento entre los principales. Es notable que su fondo indexado creció de 272 mil millones a 666 mil millones, un 144.8%, indicando un cambio estratégico hacia la inversión pasiva.

El Banco de China y el Banco de Comunicaciones (601328) vieron aumentos en sus fondos en acciones del 10.9% y 7.9%, respectivamente, enfrentando límites en su crecimiento. En cambio, bancos de participación como Industrial Bank (601166) y Ping An Bank (000001) mostraron resultados más destacados. Industrial Bank, aunque su fondo no monetario bajó ligeramente a 4440 mil millones, aumentó en fondos de acciones de 814 mil millones a 859 mil millones, un 5.5%. Ping An Bank incrementó sus fondos en acciones de 763 mil millones a 839 mil millones, un 10.0%, manteniendo un impulso en su transformación minorista.

Algunos expertos señalan que los canales tradicionales también están explorando nuevas formas de servicio al cliente para consolidar su base. En los últimos años, la aplicación de grandes modelos de IA en soporte de investigación, atención al cliente y alertas de riesgo está redefiniendo la eficiencia y los límites del servicio en las instituciones de venta. Sin embargo, la innovación tecnológica en algunos canales tradicionales aún necesita fortalecerse, siendo una área en la que las instituciones de venta deben mejorar.