Las preocupaciones por el Estrecho de Ormuz se alivian, el petróleo se debilita, el oro rebota aprovechando la oportunidad con misterios de inversión ocultos

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Fuente: Huijin Wang

Las fuerzas militares estadounidenses ya han llevado a cabo ataques aéreos contra objetivos militares en la isla de Halcón, Irán. El presidente Trump emitió una advertencia contundente: si Irán obstaculiza el paso de barcos en el estrecho de Ormuz, EE. UU. atacará su infraestructura petrolera y llamó a países como China, Reino Unido, Francia, Japón y Corea del Sur a enviar buques de guerra para garantizar la libre navegación por la vía marítima.

Por su parte, Irán declaró claramente que solo cerrará el estrecho de Ormuz a “enemigos y países que apoyen sus acciones agresivas”. Los barcos de países neutrales podrán pasar con autorización coordinada.

La comunidad internacional presta gran atención a esta situación. El primer ministro británico, Rishi Sunak, hizo un llamado a la comunidad internacional para “resolver rápidamente” los conflictos militares relacionados, enfatizando la necesidad de restablecer cuanto antes la libertad de navegación en el estrecho de Ormuz.

Reino Unido está colaborando con sus aliados europeos para elaborar un plan colectivo a largo plazo que garantice la seguridad de la navegación en la región y reduzca el impacto en la economía global. Actualmente, ha desplegado en la zona drones sin tripulación con capacidad para detectar y destruir minas marítimas, y también está explorando la posibilidad de ofrecer apoyo tecnológico contra drones. Sin embargo, Sunak reconoció que la tecnología de desminado con drones aún no ha sido completamente validada y que la decisión final aún no se ha tomado.

Se ha presentado un escenario de caída en los precios del petróleo, indicando una tendencia bajista en el mercado del crudo.

La relajación en las preocupaciones sobre los precios del petróleo provocará una corrección en el mercado global del crudo y en los productos relacionados con la subida de precios.

Desde una perspectiva a largo plazo, Navarro, en su informe en la página 13, señala que los riesgos geopolíticos relacionados con Irán han estado artificialmente elevando los precios del petróleo durante décadas. La situación actual añade una prima de entre 5 y 15 dólares por barril. Si se logra reducir la amenaza de Irán a las infraestructuras energéticas y rutas de transporte en la región, los precios del petróleo podrían volver a niveles de equilibrio, incluso por debajo de los 60 dólares por barril.

No obstante, Warren Patterson, analista del ING, indica que el mercado está reajustando los precios del transporte de petróleo a largo plazo en el estrecho de Ormuz. Con una capacidad ociosa limitada, una respuesta de oferta estadounidense retrasada y canales alternativos restringidos, en un escenario base, los precios del petróleo seguirán subiendo.

Según una previsión revisada, si en mayo se interrumpe casi por completo el transporte energético, y en los meses de junio a agosto se recupera gradualmente, los precios del petróleo alcanzarán máximos históricos, manteniéndose en niveles elevados para restablecer el equilibrio del mercado mediante la reducción de la demanda.

El persistente alto nivel de los precios del petróleo impulsa el riesgo inflacionario, lo que podría transmitirse a los consumidores, elevando el riesgo de estanflación y obligando a los principales bancos centrales del mundo a reajustar sus políticas monetarias.

El oro se mantiene en niveles clave de soporte, impulsado por la doble lógica de refugio y de inflación.

En un contexto de confrontación geopolítica y disminución de las preocupaciones inflacionarias, el oro, como activo tradicional de refugio, muestra un rendimiento fuerte. El oro spot (XAU/USD) se estabiliza cerca de los 5000 dólares, consolidándose.

El dólar y los bonos del Tesoro estadounidense, que han retrocedido desde sus recientes máximos, brindan cierto soporte al precio del oro.

(Gráfico diario del índice del dólar, fuente: Easy Forex)

El foco principal del mercado esta semana está en la decisión de tasas de la Reserva Federal y en las políticas de otros bancos centrales importantes. Se espera que la Fed mantenga el rango de tasas entre 3.50% y 3.75%. Los inversores prestarán atención a las indicaciones prospectivas del presidente Powell, así como a las actualizaciones del Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) y del gráfico de puntos, que muestran las señales sobre la trayectoria de las tasas.

Los datos del indicador de la Reserva Federal en la Bolsa de Chicago muestran que las expectativas de recortes de tasas en EE. UU. han disminuido notablemente. La probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en junio cayó del 51.2% al 23.6% en un mes. Actualmente, el mercado solo prevé una reducción de tasas antes de fin de año, con un ajuste claro respecto a las expectativas anteriores de dos recortes.

Fuera de la Fed, se espera que el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón y el Banco de Canadá mantengan sus políticas sin cambios, mientras que el Banco de Reserva de Australia podría volver a subir las tasas.

Como principal refugio contra la incertidumbre geopolítica, el oro sigue siendo una opción valiosa. En el corto plazo, mantendrá alta volatilidad; en el mediano plazo, mientras no haya señales claras de una reducción en los conflictos en Oriente Medio, la lógica de refugio del oro seguirá vigente.

La relación entre petróleo y oro: transmisión de inflación y resonancia de refugio

El precio internacional del petróleo y del oro muestran una relación inversa significativa en esta ocasión, cuyo núcleo radica en el mecanismo de transmisión de la inflación y en la resonancia de riesgos geopolíticos.

El oro, con su resistencia natural a riesgos geopolíticos, es sensible a las tasas de interés reales. Por otro lado, el precio internacional del petróleo está estrechamente vinculado a la inflación global. La subida del petróleo puede elevar rápidamente las expectativas inflacionarias del mercado, afectando las tasas de interés reales y, en consecuencia, el comportamiento del oro.

En este conflicto entre EE. UU. e Irán, el bloqueo del tránsito en el estrecho de Ormuz afecta tanto la oferta de petróleo como la preferencia por el riesgo en el mercado, creando una cadena de transmisión: “Aumento del precio del petróleo → incremento de las expectativas inflacionarias → subida de las tasas de interés reales → debilitamiento del oro”.

Resumen y análisis técnico:

Desde la lógica del mercado, la volatilidad del petróleo influye indirectamente en el mercado del oro a través de las expectativas inflacionarias, mientras que los riesgos geopolíticos actúan como catalizadores que fortalecen ambos activos simultáneamente.

Si la escalada del conflicto lleva a un bloqueo prolongado del estrecho de Ormuz, los precios del petróleo podrían subir entre un 50% y un 100%, provocando una crisis similar a las históricas. El oro, por su parte, se verá sometido a una doble presión: la demanda de refugio y el aumento de las tasas de interés reales, lo que genera una tendencia de precios muy ajustada.

Si la prima geopolítica del petróleo se reduce, el oro podría volver a una lógica de volatilidad dominada por las tasas de interés reales, rebotando.

La relación de interdependencia entre ambos activos refleja no solo la percepción de riesgo actual en los mercados globales, sino también la profunda influencia de los conflictos geopolíticos en la asignación de activos, siendo una clave para que los inversores comprendan la dinámica del mercado.

Análisis técnico:

El oro spot ha tocado la línea inferior del canal alcista y ha comenzado a rebotar.

(Gráfico diario del oro spot, fuente: Easy Forex)

El petróleo WTI ha estado retrocediendo en la línea 0.618 de Fibonacci.

(Gráfico diario del WTI, fuente: Easy Forex)

A las 21:45, el oro spot cotiza a 5032 dólares por onza, y el WTI a 94.66 dólares por barril.