Las acciones de Nvidia se enfrían incluso cuando el gasto de las grandes tecnológicas en IA se dispara

Carmen Reinicke

Viernes, 13 de febrero de 2026 a las 20:32 GMT+9 4 min de lectura

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Fotógrafo: David Paul Morris/Bloomberg

(Bloomberg) — Las grandes tecnológicas siguen aumentando sus planes de gasto en infraestructura de inteligencia artificial, pero las acciones de Nvidia Corp., una de las principales beneficiarias de esa avalancha de dinero, han estado en gran medida estancadas durante meses.

La acción ha subido menos del 1% desde el inicio del cuarto trimestre y ha permanecido en un rango limitado a pesar de alcanzar un máximo histórico a finales de octubre. Además, apenas supera al S&P 500 en 2026, una desaceleración respecto a la casi subida del 40% de Nvidia en 2025, tras dos años consecutivos de ganancias de tres dígitos.

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Incluso el aumento desmesurado del gasto de capital de Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Microsoft Corp. y Amazon.com Inc., estimado en más de 600 mil millones de dólares en 2026, no ha sido suficiente para impulsar significativamente la acción ante las crecientes preocupaciones sobre los retornos de esas inversiones.

“Quizás hay una preocupación creciente de que los ingresos finales de la IA simplemente no mantendrán el ritmo con el gasto de capital anunciado”, dijo JoAnne Feeney en Advisors Capital Management, añadiendo que más gasto ahora aumenta la probabilidad de que el mercado alcance la saciedad más rápido. Es “lo que adelantará la fecha en que se detengan y dejen que se digiera el nuevo cómputo.”

La naturaleza cíclica de la industria de chips está incorporada en la valoración de Nvidia, que se ha comprimido a medida que se espera que el crecimiento de los ingresos disminuya en los próximos años. Se proyecta que las ventas crezcan un 58% en el año calendario actual y un 28% en 2027, según datos recopilados por Bloomberg.

Las acciones de Nvidia cotizan alrededor de 24 veces las estimaciones de beneficios, aproximadamente en línea con el índice Nasdaq 100 y con un ligero premium sobre el S&P 500. Aunque este ratio precio-beneficio está muy por debajo del promedio de cinco años para la acción, que es de 38 veces, los inversores no lo consideran una oferta.

Las valoraciones de proveedores de infraestructura como Nvidia probablemente bajarán a medida que el crecimiento del gasto de capital desacelere, según estrategas de UBS liderados por Ulrike Hoffmann-Burchardi.

“El crecimiento del gasto de capital probablemente se moderará desde estos niveles, lo que podría mejorar la percepción de los inversores sobre quienes realizan ese gasto, pero es un posible negativo para algunas empresas en la capa habilitadora”, escribieron en una nota del 10 de febrero.

El próximo catalizador para las acciones de Nvidia es su próximo informe de ganancias, que se publicará el 25 de febrero después del cierre del mercado. Los inversores estarán atentos a la orientación de Nvidia y a la demanda de chips, que en los últimos años ha representado una gran parte del gasto de los hyperscalers.

La historia continúa

“Realmente se reduce a la valoración y qué tan rica ya está la empresa”, dijo Shelby McFaddin, analista de inversiones en Motley Fool Asset Management. Los inversores quieren “esperar un momento y ver qué dice Nvidia antes de recompensarla.”

Las estimaciones de Wall Street para los ingresos y beneficios de Nvidia en 2026 apenas han cambiado desde que las grandes tecnológicas revelaron sus planes de mega-gasto. Por supuesto, los analistas probablemente están esperando escuchar a Nvidia antes de hacer cambios en sus modelos.

Después de una gran subida en las acciones como la de Nvidia, es natural que haya un período de consolidación, pero el sentimiento puede cambiar rápidamente, dijo Jim Thorne, estratega jefe de mercado en Wellington-Altus.

“Es psicología”, dijo Thorne. “De repente, todos creen en la historia y la acción sube como loco.”

Principales historias tecnológicas

• DayOne Data Centers Ltd. ha seleccionado bancos para ayudar a organizar una oferta pública inicial en EE. UU. que podría recaudar unos 5 mil millones de dólares, según personas familiarizadas con el asunto.

• OpenAI ha advertido a los legisladores estadounidenses que su rival chino DeepSeek está usando métodos injustos y cada vez más sofisticados para extraer resultados de los principales modelos de IA de EE. UU. para entrenar a su próximo chatbot R1, según un memorando revisado por Bloomberg News.

• Las acciones de Kioxia Holdings Corp. subieron tras un aumento en la demanda de IA que ayudó a la fabricante japonesa de chips a ofrecer una perspectiva de resultados mejor de lo esperado, consolidando su posición como la acción de mayor rendimiento en 2026.

• Anthropic ha cerrado un acuerdo para recaudar 30 mil millones de dólares en fondos de inversores a una valoración de 380 mil millones, incluyendo el dinero recaudado, fortaleciendo a la empresa de inteligencia artificial mientras gana terreno frente a su rival OpenAI.

• Applied Materials Inc. subió un 11% en operaciones previas a la apertura tras ofrecer una previsión de ventas sorprendentemente optimista, señalando que la demanda de IA y semiconductores de memoria está impulsando las compras de equipos.

Ganancias que se esperan el viernes

• No se esperan resultados importantes

–Con la ayuda de Eric J. Weiner y Matt Turner.

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