El conflicto entre EE.UU. e Irán sigue afectando los IPO empresariales, los reguladores cuestionan enfáticamente los riesgos en el extranjero, algunos proyectos ya se han pospuesto

La Comisión de Valores de China (CNS) aprobó dos empresas para su cotización en bolsa esta semana, ambas con una alta dependencia o ingresos provenientes del mercado extranjero, lo que ha sido objeto de atención en las consultas regulatorias debido a la escalada del conflicto entre Irán y Estados Unidos.

El 12 de marzo, Xinshi Technology, respaldada por Guoxin Securities, fue aprobada en la Bolsa de Beijing tras dos rondas de consultas en seis meses. La primera vez que se presentó, el 16 de enero, las autoridades ya habían expresado preocupación por los riesgos en mercados extranjeros, solicitando detalles sobre la sostenibilidad del crecimiento en India, Pakistán y otras regiones.

El 13 de marzo, Jiadelì, respaldada por GF Securities, también fue aprobada en la Bolsa de Shanghai. A diferencia de Xinshi, esta fue su primera presentación, en un momento en que el conflicto entre EE. UU. e Irán se intensificaba, por lo que las consultas se centraron en riesgos relacionados con la dependencia de materias primas y equipos en el extranjero, la situación geopolítica, la volatilidad de precios, ventajas competitivas, ciclos de cambio de proveedores y capacidad de transmisión de costos.

El conflicto entre EE. UU. e Irán continúa generando volatilidad en los mercados, y los inversores mantienen una actitud cautelosa. Aunque algunas empresas de tecnología de defensa aceleran sus procesos de cotización aprovechando el auge del sector, la mayoría de las empresas que planeaban salir a bolsa han retrasado sus planes debido a la subida de los precios del petróleo, preocupaciones en la cadena de suministro y la alta incertidumbre geopolítica.

Riesgos en mercados extranjeros, foco de atención regulatoria

El aumento del conflicto ha puesto en el centro de las consultas regulatorias los riesgos asociados a la dependencia de mercados y suministros en el extranjero.

Xinshi Technology, que fue la primera en presentar, fue aceptada el 26 de junio de 2025, y tras dos rondas de consultas en seis meses, fue aprobada en su primera reunión en enero de 2026. La compañía, dedicada a la investigación, producción y venta de máquinas de bordado computarizado, señala en su prospecto los riesgos derivados de conflictos políticos y fricciones comerciales en países como India y Pakistán, sus principales mercados de exportación, que representan más del 50% de sus ingresos totales.

A pesar de que en abril y mayo de 2025 se produjeron conflictos geopolíticos en India y Pakistán, estos tuvieron una duración y alcance limitados, por lo que no afectaron significativamente los pedidos de la empresa.

Por otro lado, Jiadelì, también en la Bolsa de Shanghai, depende en gran medida de proveedores extranjeros, principalmente de la empresa noruega Boro, que distribuye resinas químicas en China desde puertos belgas por la ruta de Cabo de Buena Esperanza. Los precios de sus materias primas están vinculados al petróleo y el propileno, lo que los hace vulnerables a fluctuaciones por factores geopolíticos, oferta y demanda o eventos imprevistos. Además, sus ocho líneas de producción de BOPP y tres líneas en línea adquieren componentes de Alemania, lo que aumenta la exposición a riesgos internacionales.

Aunque ambas empresas lograron la aprobación, los riesgos asociados a dependencias internacionales y a la volatilidad de precios en materias primas siguen siendo temas clave en las revisiones regulatorias, evidenciando que los riesgos en mercados extranjeros son una preocupación constante para las autoridades chinas.

Impacto de la escalada del conflicto en los IPO internacionales

El conflicto entre EE. UU. e Irán también ha afectado los planes de oferta pública en otros países. Por ejemplo, Loveholidays, una agencia de viajes en línea, tenía previsto listar en Londres en marzo de 2026, en lo que sería uno de los mayores IPO del año en la Bolsa de Londres. Sin embargo, debido a la escalada del conflicto y la interrupción del turismo en la región del Golfo, con más de 10,000 vuelos cancelados, incluyendo vuelos a Dubái, la compañía decidió posponer su salida a bolsa.

Originalmente, Loveholidays planeaba anunciar su IPO en marzo con una valoración de hasta 10 mil millones de libras. Tras el retraso, planea reprogramar su oferta para la temporada alta de turismo tras la Pascua. La incertidumbre geopolítica ha generado dudas sobre el momento adecuado para salir a bolsa, reflejando la cautela de las empresas internacionales ante la situación en Oriente Medio.

Asimismo, la mayor empresa de servicios públicos de Brasil, BRK Ambiental Participações, también considera posponer su IPO, inicialmente prevista para recaudar aproximadamente 4 mil millones de reales brasileños (unos 52 millones de yuanes). Si se concreta, sería la primera gran emisión en Brasil desde 2021, poniendo fin a una sequía de cuatro años en el mercado de IPOs del país. La decisión se atribuye a la tensión en Oriente Medio y a la caída generalizada en los mercados globales, además de factores internos de la compañía.

¿Afectará el conflicto EE. UU.-Irán a los mercados globales de IPO?

Expertos consideran que, aunque la tensión geopolítica continúa, no necesariamente frenará las emisiones en bolsa. El presidente de la Bolsa de Nueva York, Lynn Martin, afirmó recientemente que la incertidumbre política no impedirá que las empresas salgan a bolsa si están bien preparadas. La percepción general es que los riesgos políticos deben considerarse, pero no son un obstáculo insalvable.

Según análisis de bancos internacionales, los fondos de capital privado, fondos de infraestructura, fondos soberanos, fondos de pensiones, oficinas familiares y fondos de cobertura mantienen una actitud optimista respecto a adquisiciones y IPOs globales, y siguen monitoreando de cerca la evolución de la situación geopolítica.

Vikram Chawla, responsable de financiamiento en Asia-Pacífico de Citigroup, señaló que estas instituciones acumulan grandes cantidades de capital y buscan oportunidades de inversión en mercados como Hong Kong, donde las valoraciones atractivas y el interés en sectores como consumo, salud, tecnología, inteligencia artificial e industrial, hacen que la región siga siendo un destino preferido.

En conclusión, la tendencia del mercado de IPO en EE. UU. dependerá de la evolución de la situación geopolítica y del ritmo de las emisiones empresariales.