Guoquan ha ganado muchísimo dinero, no solo con las franquicias

El 12 de marzo, Guoquan Shihui (en adelante, Guoquan) publicó sus resultados financieros de 2025: ingresos totales de 7,81 mil millones de yuanes, un aumento del 20,7 % en comparación con el año anterior; y un beneficio neto de 450 millones de yuanes, un incremento del 88,2 % interanual.

Hasta la publicación, el precio de las acciones de Guoquan es de 3,8 HKD, con un aumento del 119,35 % en el último año, una capitalización de mercado de 10,04 mil millones de HKD y un PER de 28,4 veces.

El modelo de negocio central de Guoquan es “cadena de suministro + franquicia”, generando ingresos mediante la venta de ingredientes a franquiciados y la prestación de orientación operativa. Es esencialmente un modelo de cadena de suministro “B2B2C”, donde los franquiciados actúan como el núcleo que conecta la marca con los consumidores.

Esto también determina que Guoquan dependa casi por completo del modelo de franquicia. De sus 11,566 tiendas, 11,554 son franquicias, lo que representa el 99,9 %, mientras que solo 12 son tiendas propias, el 0,1 %. Los canales de franquicia aportaron 6,22 mil millones de yuanes, el 79,6 % del ingreso total.

Pero, en cuanto a los resultados de 2025, Guoquan ya no solo gana dinero con las franquicias: otros canales de venta aumentaron sus ingresos en un 63,4 % interanual, alcanzando los 1,417 mil millones de yuanes, representando el 18,2 % del total. La diversificación de canales puede, en cierta medida, mitigar el riesgo de dependencia de un solo modelo. En cuanto a los usuarios, el número de miembros registrados superó los 64,9 millones, un aumento del 57,1 %, proporcionando una base sólida para la recompra y la fidelidad del consumidor.

Detrás del gran crecimiento en beneficios también está la gestión eficiente de costos de Guoquan. Aunque los costos de ventas aumentaron un 21,2 % en línea con el incremento en ventas, los gastos en ventas y distribución (6,6 %) y los gastos administrativos (1,8 %) crecieron mucho más lentamente que los ingresos, lo que impulsó el margen de beneficio neto del 3,7 % en 2024 al 5,8 % en 2025.

Para 2026, Guoquan planea añadir 2,934 nuevas tiendas, alcanzando un total de más de 14,500 tiendas, con una tasa de cierre inferior al 4 %. También apunta a superar los 95 millones de miembros registrados y espera que la tasa de crecimiento del beneficio operativo principal supere a la de los ingresos.

En general, los resultados de Guoquan en 2025 son destacados, pero queda por ver si en 2026 su negocio de franquicias puede seguir avanzando de manera estable y si las ventas no franquiciadas pueden mantener un alto ritmo de crecimiento.

(Planificación: Li Mengran, Diseño: Li Yuhui)