Acciones de Pequeña Capitalización para Vigilar en Mayo

Es esa época del año otra vez: temporada de resultados. Muchas empresas han reportado resultados operativos trimestrales y anunciado importantes actualizaciones comerciales. Más están preparadas para ofrecer actualizaciones estratégicas en las próximas semanas.

Eso incluye al productor de fertilizantes Intrepid Potash (IPI 7.33%) y a la emergente farmacéutica Axsome Therapeutics (AXSM +1.27%). Ambas acciones de pequeña capitalización han tenido caminos muy diferentes en el mercado en los últimos tres años, pero cada negocio espera que 2019 sea un año importante. Esto es lo que los inversores y analistas estarán observando.

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Intrepid Potash: ¿Continuarán mejorando los márgenes?

Intrepid Potash tuvo un gran año en 2018 gracias a una mejora significativa en el margen bruto. Aunque los ingresos crecieron un 17% interanual, la ganancia bruta saltó un 322% gracias a precios de venta de fertilizantes mejorados, mayor eficiencia operativa y un gran impulso por parte del segmento más reciente de la compañía: soluciones para campos petroleros. Ese aumento en la ganancia bruta convirtió el negocio de una pérdida operativa de 14 millones de dólares en 2017 en una ganancia operativa de 15.5 millones en 2018.

¿Continuará esa tendencia este año? Los inversores podrían estar bastante confiados en otro año fuerte de márgenes operativos en 2019. La compañía mostró mayor rentabilidad en cada uno de sus tres segmentos de negocio. Los segmentos de potasa y Trio (un fertilizante especializado llamado langbeinite), que dependen de los vaivenes del mercado de fertilizantes, se han beneficiado de un enfoque láser en la eficiencia operativa en los últimos dos años, pero los aumentos de beneficios este año podrían depender completamente de los precios de venta.

Mientras tanto, el segmento de soluciones para campos petroleros probablemente seguirá impulsando el aumento de los ingresos operativos. Intrepid Potash vende algunos de sus derechos de agua excedentes en la Cuenca del Permian a perforadores de petróleo y gas, que lo utilizan para la producción de productos energéticos crudos. Es increíblemente rentable: el segmento tuvo un margen bruto del 75% en 2018. Eso debería continuar en 2019, especialmente después de la reciente compra de los activos Dinwiddie. Los inversores estarán ansiosos por escuchar a la dirección sobre los planes para aumentar el valor de la propiedad cuando la empresa reporte las ganancias del primer trimestre de 2019. Los informes iniciales sugieren que la compañía aumentará la producción de agua a tres veces en los próximos dos años.

Los inversores también deben estar atentos a decisiones de inventario puntuales, factores de estacionalidad y tendencias, y cualquier impacto de condiciones climáticas extremas al inicio del año, que podrían haber afectado los costos de transporte y erosionado temporalmente el margen bruto de los dos segmentos de fertilizantes.

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¿Qué significa la designación de Terapia Innovadora para AXS-05?

Axsome Therapeutics pasó de la oscuridad y una capitalización de mercado inferior a 100 millones de dólares a principios de 2019 a convertirse en un desarrollador destacado de medicamentos contra la depresión, valorado en 650 millones de dólares hoy. La increíble trayectoria ascendente de la acción ha sido impulsada por resultados clínicos exitosos en la fase 2 de su principal candidato a medicamento, AXS-05, en trastorno depresivo mayor, lo que inmediatamente generó comparaciones con Sage Therapeutics y SAGE-217.

Ambos compuestos ofrecen un mecanismo de acción único para tratar trastornos depresivos que han visto poca innovación terapéutica en los últimos años. Eso ha puesto a los inversores en la mira de oportunidades de mercado multimillonarias para cada uno. La competencia va en buen camino: SAGE-217 obtuvo la aprobación del mercado para la depresión posparto a principios de este año. Esto ha ayudado a Sage Therapeutics a ascender a una capitalización de mercado de 8.600 millones de dólares.

Aunque los inversores no deberían emocionarse demasiado con Axsome Therapeutics todavía, el potencial del candidato principal es emocionante. La Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) otorgó a AXS-05 la codiciada designación de Terapia Innovadora para el trastorno depresivo mayor a finales de marzo, lo que podría acelerar el desarrollo y la revisión regulatoria. Sin duda será el tema principal en la próxima conferencia de resultados del primer trimestre de 2019, aunque la compañía tiene un total de siete programas clínicos en su cartera, demostrando que no es un negocio de una sola carta.

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Mantén una perspectiva a largo plazo

Las acciones de pequeña capitalización suelen ser más volátiles que las de mayor tamaño, pero también pueden ofrecer un mayor potencial de acumulación de riqueza a largo plazo. Por eso, es importante identificar negocios sólidos con ventajas importantes y mantener la paciencia ante los altibajos, ajustándose según las circunstancias.

Aunque Intrepid Potash es un jugador relativamente pequeño en el mercado de fertilizantes, ha hecho un excelente trabajo aprovechando los activos de agua en la Cuenca del Permian para crear una nueva fuente de beneficios para el negocio. Mientras tanto, Axsome Therapeutics aún no ha comercializado ningún candidato a medicamento, pero está en una trayectoria prometedora. Los ensayos clínicos bien diseñados brindan confianza a los inversores, quienes, de otra manera, tienen razón en mantenerse cautelosos con la empresa farmacéutica en etapa de desarrollo. Los inversores que sigan a ambas compañías aprenderán mucho sobre el año que viene cuando reporten las ganancias del primer trimestre de 2019.