El punto de inflexión en el mercado inmobiliario: las ciudades de primera línea dejan de caer, y en 10 ciudades los precios de las viviendas nuevas suben.

Las señales de recuperación del mercado son cada vez más claras.

Esta tendencia se refleja directamente en el aumento del número de ciudades donde los precios de la vivienda suben. El 16 de marzo, la Oficina Nacional de Estadísticas publicó los datos de precios de venta de viviendas comerciales en 70 grandes y medianas ciudades en febrero de 2026: en nuevas viviendas, 10 ciudades registraron aumentos mensuales, cinco más que el mes anterior; en viviendas de segunda mano, dos ciudades tuvieron aumentos, igual que en enero.

Además, según los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas sobre la situación básica del mercado inmobiliario en todo el país en enero y febrero, la tasa de crecimiento interanual del área de viviendas en inventario ha caído a su nivel más bajo en casi cinco años, lo que indica una reducción en la presión de inventario.

Sin embargo, en general, el sector inmobiliario todavía enfrenta una gran presión. Las ventas y los flujos de capital siguen enfrentando caídas significativas.

En los primeros dos meses, la superficie de ventas de viviendas nuevas en todo el país fue de 92.93 millones de metros cuadrados, una caída interanual del 13.5%, mucho mayor que el -5.1% del mismo período del año pasado; las ventas en valor totalizaron 8.186 billones de yuanes, una disminución del 20.2% respecto al año anterior, también mucho mayor que la caída del 2.6% del año pasado.

“La caída en el mercado de viviendas nuevas en enero y febrero está relacionada con la base alta del año pasado, las vacaciones de Año Nuevo Lunar más largas y el aumento en la movilidad de las personas. Lo que también debe considerarse es que, tras cuatro años de ajustes significativos, la oferta en el lado de la oferta se ha reducido activamente, y la relación entre oferta y demanda en el mercado de viviendas nuevas comienza a equilibrarse, el inventario deja de crecer y el ciclo de absorción en las ciudades clave se ha reducido generalmente a menos de 18 meses”, afirmó Li Yujia, investigador principal del Centro de Estudios de Políticas de Vivienda del Instituto de Planificación Urbana y Rural de Guangdong.

Las ciudades de primera línea lideran la estabilización

Tanto en los precios de viviendas nuevas como en los de segunda mano, se observa una tendencia de reducción en la caída mensual. Esto indica que, con el punto de inflexión en los índices de precios, el mercado inmobiliario realmente comienza a tocar fondo y a recuperarse.

Desde la perspectiva del mercado de viviendas nuevas, en febrero, el índice de precios de viviendas nuevas en las 70 ciudades cayó un 0.3% respecto al mes anterior, una reducción de 0.1 puntos porcentuales respecto a enero, logrando así una disminución continua por cuarto mes consecutivo.

Las ciudades de primera línea lideran la estabilización de precios. En febrero, los precios de viviendas nuevas en estas ciudades bajaron un 0.1% respecto a enero, en contraste con la caída del 0.5% en enero, la primera vez desde mayo del año pasado que se logra una estabilización mensual. Beijing y Shanghái registraron un aumento del 0.2% en sus precios de viviendas nuevas, Guangzhou permaneció estable y Shenzhen cayó un 0.3%.

En las ciudades de segunda línea, los precios cayeron un 0.2% respecto al mes anterior, una reducción de 0.1 puntos porcentuales, con una disminución en la tasa de caída por segundo mes consecutivo; en las ciudades de tercera línea, la caída fue similar a la del mes pasado.

Una señal positiva más directa es el aumento en el número de ciudades donde los precios suben. En febrero, en las 70 grandes y medianas ciudades, 10 registraron aumentos en los precios de viviendas nuevas respecto al mes anterior, cinco más que en enero.

Entre ellas, Changchun, Nanjing y Yichang lideraron con un aumento del 0.3%; Beijing, Shenyang, Shanghái y Hangzhou subieron un 0.2%; Dalian, Xiamen y Wuhan aumentaron un 0.1%.

“Desde la perspectiva de las características de estas ciudades, las que experimentaron ajustes profundos en los precios en el pasado ahora están viendo mejoras continuas en sus indicadores, lo que también indica que en las ciudades con fundamentos sólidos, los indicadores de precios pueden mantenerse en una buena tendencia”, afirmó Yan Yuejin, vicepresidente del Instituto de Investigación Inmobiliaria de E-House en Shanghái. Desde el punto de vista de las empresas constructoras, en estos dos últimos años, las promociones han sido significativas, por lo que el espacio para la caída de precios se ha ido reduciendo. Además, en algunas ciudades clave, la demanda de nuevos proyectos ha aumentado, reflejando una entrada activa de productos de buena calidad en el mercado, y la relación calidad-precio de la compra de viviendas continúa mejorando.

El mercado de viviendas de segunda mano también envía señales positivas.

En marzo, los precios de viviendas de segunda mano en las 70 ciudades cayeron un 0.4% respecto al mes anterior, una reducción de 0.1 puntos porcentuales en la tasa de caída, con una disminución en la caída por segundo mes consecutivo.

La caída más marcada se observó en las ciudades de primera línea, donde los precios de venta cayeron un 0.1% respecto al mes anterior, una reducción de 0.4 puntos porcentuales respecto a enero. Beijing y Shanghái subieron un 0.3% y un 0.2%, respectivamente, mientras que Guangzhou y Shenzhen bajaron un 0.5% y un 0.4%.

En las ciudades de segunda y tercera línea, los precios de viviendas de segunda mano cayeron un 0.4% y un 0.5% respectivamente, ambas tasas de caída reducidas en 0.1 puntos porcentuales.

En febrero, solo dos ciudades, Beijing y Shanghái, registraron aumentos en los precios de viviendas de segunda mano respecto al mes anterior.

Yan Yuejin señaló que en estos dos años, las viviendas de segunda mano en estas ciudades tenían un volumen de listado alto y los precios habían experimentado ajustes profundos, con muchas viviendas reducidas en más del 40% respecto a sus picos anteriores, por lo que los ajustes de precios ya son bastante completos. La flexibilización de las restricciones de compra, la reducción del porcentaje de pago inicial al 15%, y el aumento en la demanda de viviendas en zonas escolares en la primera mitad del año, han incrementado la actividad del mercado, estabilizando y mejorando los índices de precios. Se espera que más ciudades de segunda línea se unan a la tendencia de aumento de precios en el futuro.

Reducción en volumen, mejora en calidad, demanda de mejora por liberar

En general, también se observan cambios positivos en la relación entre oferta y demanda en el sector inmobiliario.

Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, en enero y febrero, el área de viviendas en inventario fue de 79.998 millones de metros cuadrados, un aumento interanual del 0.1%, pero la tasa de crecimiento se desaceleró en 1.5 puntos porcentuales respecto a finales de 2025. Entre ellas, el área en inventario con menos de 3 años de antigüedad fue de 60.616 millones de metros cuadrados, una caída del 1.6%.

La desaceleración en el crecimiento del inventario refleja una reducción en la presión de stock, lo que indica que la cantidad de viviendas disponibles para la venta en el mercado se ha reducido, y la relación entre oferta y demanda se está equilibrando gradualmente. Este es otro signo clave de que, desde que el mercado inmobiliario cambió significativamente en 2023, la oferta se ha ajustado de manera positiva. La disminución en el volumen de viviendas en listado de segunda mano también respalda esta tendencia, sugiriendo que la regulación en la oferta se ha estabilizado.

La inversión en desarrollo también muestra una reducción en su caída. En los primeros dos meses, la inversión en desarrollo inmobiliario fue de 961.2 mil millones de yuanes, una caída interanual del 11.1%, pero la tasa de descenso se redujo en 6.1 puntos porcentuales respecto a todo el año pasado.

Yan Yuejin afirmó que el enfoque para este año en la inversión en desarrollo inmobiliario es “reducir volumen, mejorar calidad”, y que, en las principales ciudades, la cantidad de suelo disponible no es grande, pero la calidad ha mejorado notablemente. Esto proporciona un mayor respaldo para promover indicadores de inversión en desarrollo de alta calidad y volumen en 2026.

Según datos del Instituto de Investigación Centaline, en enero y febrero de 2026, las transacciones de diferentes tipos de terrenos en 300 ciudades alcanzaron una superficie planificada de 2.37 millones de metros cuadrados, una caída interanual del 23.7%.

El 16 de marzo, un responsable del Ministerio de Recursos Naturales también señaló en una rueda de prensa que “el uso de nuevos terrenos para construcción no se destinará en principio a desarrollos inmobiliarios comerciales, pero esto no significa que no se suministren terrenos para bienes raíces; se priorizará el uso eficiente y de stock existente”.

En los primeros dos meses del año, las ventas de viviendas nuevas totalizaron 92.93 millones de metros cuadrados, una caída del 13.5% respecto al año anterior, ampliando en 4.8 puntos porcentuales la caída del año pasado; en particular, las ventas residenciales cayeron un 15.9%. Las ventas en valor totalizaron 8.186 billones de yuanes, una disminución del 20.2%, con una caída mayor en comparación con el año pasado en 7.6 puntos porcentuales.

Según Li Yujia, la caída en el mercado de viviendas nuevas en enero y febrero está relacionada con la base alta del año pasado y las vacaciones prolongadas de Año Nuevo Lunar.

Es importante destacar que la demanda de viviendas nuevas está dominada por mejoras en las condiciones de vida. Cuando las transacciones de viviendas de segunda mano se vuelven activas y dominan el mercado, impulsadas por políticas de apoyo y la innovación en productos, la cadena de reemplazo de viviendas viejas por nuevas, y la compra y venta de viviendas, puede activarse, lo que a su vez puede impulsar la estabilización del mercado de viviendas nuevas. Este es un factor clave para que el mercado de viviendas nuevas se mantenga estable tras alcanzar mínimos en oferta y demanda.