CITIC Securities and Guotai Kaiyuan Securities Involved in HK$300 Million Insider Trading Case, Employee Average Annual Salary Exceeds 700,000 Yuan, Far Above Industry Peers, Sounding Compliance Warning Bell

Noticias de Changjiang Business Daily ● Reportero Xu Jia

La espada de la supervisión del mercado de capitales vuelve a desenvainarse, dos grandes líderes son investigados el mismo día.

Recientemente, CITIC Securities (06030.HK) y Guotai Haitong (02611.HK) divulgaron que sus instituciones relacionadas en Hong Kong fueron allanadas conjuntamente por la Comisión de Lucha contra la Corrupción de Hong Kong (en adelante, “la Comisión”) y la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, involucrándose en investigaciones por operaciones con información privilegiada y corrupción.

El reportero de Changjiang Business Daily ha notado que, a medida que se revelan detalles de la operación conjunta denominada “Fusible”, una gran operación de incumplimiento financiero también sale a la luz. Altos ejecutivos de una firma de valores autorizada supuestamente recibieron más de 4 millones de HKD en sobornos de una gestora de fondos de cobertura, filtraron secretos sobre la asignación de acciones de varias empresas cotizadas en Hong Kong, y ayudaron a ese fondo a obtener ganancias de aproximadamente 315 millones de HKD mediante ventas en corto y contratos de intercambio de acciones en corto, con un monto total involucrado que supera los 300 millones de HKD.

En el contexto de un mercado de IPO en Hong Kong en auge, con un aumento en la escala de financiamiento, la investigación a estas dos principales firmas refleja las preocupaciones sobre el cumplimiento normativo detrás del auge del mercado, y suena la alarma sobre la regulación en el sector de valores.

Las operaciones de IPO y asignaciones relacionadas en Hong Kong, como áreas de altos rendimientos, son también una fuente importante de ganancias para los corredores, y afectan directamente el rendimiento y la remuneración de los empleados.

Datos muestran que en 2024, el salario promedio de los empleados de CITIC Securities y Guotai Haitong fue de 779,800 y 709,700 HKD respectivamente, ubicándose en los primeros lugares del sector.

Empleado involucrado en soborno de 4 millones de HKD para beneficiar a un fondo de cobertura

Un evento de gran impacto en el mercado de capitales de Hong Kong.

Según un comunicado publicado en la página oficial de la Comisión de Lucha contra la Corrupción de Hong Kong el 12 de marzo, la Comisión y la Comisión de Valores y Futuros llevaron a cabo del 10 al 11 de marzo de 2026 una operación especial conjunta llamada “Fusible”, cuyo objetivo principal era combatir operaciones con información privilegiada y corrupción relacionada. Los principales involucrados son altos ejecutivos de tres entidades autorizadas, incluyendo dos firmas de valores y una gestora de fondos de cobertura.

El comunicado especifica que, en esta operación conjunta, la Comisión y la Comisión de Valores y Futuros registraron 14 allanamientos en oficinas y residencias de los involucrados, recopilando evidencia relevante.

Los resultados de la operación también se divulgaron simultáneamente. La Comisión arrestó a seis hombres y dos mujeres, de entre 35 y 60 años, incluyendo altos ejecutivos de dos firmas de valores, un alto directivo de una gestora de fondos de cobertura autorizada y un intermediario.

Además, el comunicado detalla los aspectos clave del caso. Los altos ejecutivos de la firma de valores involucrada supuestamente recibieron más de 4 millones de HKD en sobornos del dueño de la gestora de fondos, a cambio de filtrar información confidencial sobre la asignación de acciones en varias empresas cotizadas en Hong Kong antes de que la información se hiciera pública, facilitando así operaciones en corto.

Tras obtener la información confidencial, la gestora de fondos actuó rápidamente, vendiendo en corto en el mercado y firmando contratos de intercambio de acciones en corto, creando grandes posiciones bajistas en esas acciones. Cuando la información de la IPO se hizo pública, los precios cayeron, permitiendo a la gestora obtener aproximadamente 315 millones de HKD en beneficios de sus posiciones en corto.

El comunicado indica que esta operación conjunta surgió de una investigación previa de la Comisión de Valores y Futuros sobre posibles operaciones con información privilegiada, que también reveló posibles actos de corrupción. Posteriormente, el caso fue derivado a la Comisión para investigar la corrupción, mientras que la Comisión de Valores y Futuros centró su investigación en violaciones de la Ley de Valores y Futuros.

El 12 de marzo por la noche, CITIC Securities emitió un comunicado confirmando que había sido investigada. La nota indica que, tras verificar, el 10 de marzo de 2026, la Comisión de Valores y la Comisión de Lucha contra la Corrupción acudieron a las oficinas de la filial de CITIC Securities en Hong Kong con una orden de registro, y se llevaron algunos documentos. Un empleado de la filial fue interrogado por la Comisión. La empresa expresó su alta atención a la situación y continuará monitoreando el desarrollo del caso.

En ese mismo momento, otra firma líder, Guotai Jutian, también anunció que, el 10 de marzo de 2026, la Comisión de Valores y la Comisión de Lucha contra la Corrupción visitaron las oficinas de Guotai Junan International, llevándose algunos documentos, y un empleado de la firma fue llevado para colaborar con la investigación. La compañía también expresó que continuará siguiendo de cerca los avances del asunto.

Guotai Junan International publicó el 12 de marzo que, debido a la investigación, suspendió inmediatamente todas las operaciones y funciones de los empleados implicados desde ese día, hasta nuevo aviso.

En el mercado secundario, el 13 de marzo, las acciones de CITIC Securities y Guotai Haitong cerraron a 24.46 HKD y 14.1 HKD por acción, con caídas del 1.61% y 0.84% respectivamente.

Preocupaciones regulatorias en medio del auge de IPO en Hong Kong

En el contexto del mercado de IPO en Hong Kong en auge, la investigación conjunta a estas dos principales firmas refleja que, tras la prosperidad del mercado, existen brechas regulatorias en las instituciones y una tendencia a fortalecer la supervisión, además de suscitar una profunda reflexión sobre el desarrollo de los negocios de IPO, la gestión del cumplimiento y la motivación del personal en las firmas de valores.

Datos relevantes muestran que en 2025, 119 empresas lograron salir a bolsa en la Bolsa de Hong Kong, recaudando más de 280 mil millones de HKD, siendo la mayor recaudación a nivel mundial. En los primeros dos meses de 2026, 24 empresas completaron IPO en Hong Kong, con un aumento del 167% en número y una recaudación de 89.226 millones de HKD, más de diez veces respecto al mismo período del año anterior.

Según datos de iFinD de Tonghuashun, en 2025, China International Capital Corporation (CICC) participó en 42 IPO en Hong Kong, siendo la más activa. CITIC Securities y Guotai Junan participaron en 33 y 7 IPO respectivamente, ubicándose en los puestos segundo y octavo en participación.

Anteriormente, Guotai Junan International (01788.HK) publicó un pronóstico de resultados, estimando que en 2025 su beneficio neto estará entre 1.28 y 1.38 mil millones de HKD, con un crecimiento del 265% al 293% respecto al año anterior, impulsado por ingresos en financiamiento corporativo, gestión de patrimonio, gestión de activos, operaciones de trading e inversión, destacando especialmente en financiamiento de acciones y corretaje.

El auge del mercado ha impulsado el crecimiento de las áreas de banca de inversión y underwriting, ampliando las ganancias del sector, pero también ha generado riesgos regulatorios que no deben ser subestimados. La tentación de beneficios en las etapas de emisión y asignación de acciones ha llevado a algunos a violar las normas para obtener beneficios ilícitos.

Un experto del sector comentó a Changjiang Business Daily que, a diferencia del mecanismo de asignación en A-shares, en Hong Kong la asignación rápida no requiere aprobación previa de las autoridades y no tiene períodos de bloqueo obligatorios, permitiendo a las instituciones completar la asignación y transacción en corto tiempo. Aunque esto aumenta la eficiencia del mercado, también facilita operaciones con información privilegiada y transferencias de beneficios. Algunos altos ejecutivos o empleados aprovechan su posición para filtrar información confidencial y colaborar con fondos de cobertura, obteniendo beneficios ilegales mediante ventas en corto. Este caso refleja esa problemática y revela las debilidades en la gestión del cumplimiento en algunas instituciones.

Cabe destacar que, en los últimos años, aunque la reducción de salarios y costos se ha convertido en una norma en las instituciones financieras, los empleados en áreas clave como banca de inversión siguen manteniendo ventajas salariales significativas.

Datos muestran que en 2024, el salario promedio de los empleados de CITIC Securities y Guotai Haitong fue de 779,800 y 709,700 HKD respectivamente, ubicándose en los primeros lugares del sector.

Imagen: Visual China

Editor: ZB