Ganancias anuales de 1,000 millones, tasa de dividendos del 63%, ¡Shunluo Electronics, el "número uno" en inductores, está distribuyendo dinero!

Automóviles y capacidad de cálculo, ambas prioridades.

Autor | 贝壳XY

Editor | 小白

风云君 todavía recuerda hace unos años cuando escribía sobre Sunlord Electronics (002138.SZ), en un momento en que el mercado discutía lo difícil que era la sustitución nacional.

Hoy, al volver a mirar esta compañía, sus ingresos en 2025 alcanzarán 6,745 millones de yuanes y su beneficio neto 1,021 millones de yuanes, ambos alcanzando récords históricos.

El líder chino en inductores que antes luchaba por sobrevivir en un mercado dominado por fabricantes japoneses, parece haber completado silenciosamente su transformación de “seguidor” a “líder”. Aprovechando la publicación de su informe anual 2025, echemos un vistazo.

De seguidor a la primera fila global

La historia de Sunlord Electronics comenzó en 2000. En ese entonces, la industria de componentes electrónicos en China estaba casi monopolizada por empresas japonesas: Murata, TDK, Taiyo Yuden y otros gigantes controlaban casi la mitad del mercado mundial. Sunlord empezó fabricando pequeños inductores y logró abrirse paso en un mercado lleno de gigantes.

Aunque los inductores parecen un componente insignificante, son esenciales en los circuitos electrónicos: filtran señales, eliminan ruido y estabilizan la corriente. Sin ellos, los teléfonos móviles no podrían hacer llamadas, los autos no podrían conducir y los servidores no podrían procesar datos.

Sunlord ha profundizado en este campo durante 25 años, y hoy en día, su producción y ventas de inductores en chip se mantienen en el primer lugar en China y en el top tres a nivel mundial. Especialmente en productos de alta gama, Sunlord ya forma parte del primer grupo mundial.

Por ejemplo, en miniaturización a nivel nanométrico y en inductores apilados de alta precisión en tamaños 01005 y 008004, la compañía es una de las pocas en el mundo con capacidad de producción en masa. Sus productos de alta valor añadido, como inductores de una sola pieza, inductores de potencia ultrafinos de cobre y ferrita, y nuevos condensadores de tantalio, le permiten obtener márgenes de ganancia significativos.

En 2025, la compañía presentó unos excelentes resultados: ingresos anuales de 6,745 millones de yuanes, un aumento del 14.39% respecto al año anterior; y un beneficio neto atribuible a la matriz de 1,021 millones de yuanes, un incremento del 22.71%.

(Informe anual de Sunlord Electronics 2025)

Detrás de estos resultados, hay un crecimiento estable en mercados tradicionales como telefonía móvil y electrónica de consumo, además de avances explosivos en mercados emergentes como la electrónica automotriz y los centros de datos.

Doble impulso: automóviles y capacidad de cálculo

Hasta ahora, más del 80% de los ingresos de Sunlord provenían de la telefonía móvil y la electrónica de consumo. Con la saturación del mercado de smartphones, muchos temían que el crecimiento de la compañía se estancara. Pero Sunlord ha dado una respuesta con datos: sus negocios tradicionales siguen siendo sólidos, y los nuevos están tomando el relevo.

El sector de la electrónica automotriz destaca especialmente. En 2025, sus ingresos en este segmento alcanzaron 1,525 millones de yuanes, representando el 22.6% del total, con un crecimiento interanual del 38.1%, siendo la línea de negocio de mayor crecimiento.

La demanda de inductores en vehículos eléctricos es el doble que en los autos tradicionales, y el valor por vehículo se ha multiplicado por seis a nueve veces. Sunlord empezó a desarrollar productos para vehículos en 2009, y en 2017 obtuvo certificaciones internacionales. Hoy, es un socio clave de proveedores de primer nivel como Bosch, Valeo y CATL.

(Informe anual de Sunlord Electronics 2025)

Aún más prometedor es el auge del negocio de centros de datos. En 2025, los pedidos relacionados con centros de datos aumentaron significativamente, impulsando los ingresos del negocio de gestión de energía a 2,322 millones de yuanes, un crecimiento cercano al 20%, convirtiéndose en otro motor de crecimiento tras la electrónica automotriz.

La demanda de inductores de potencia y condensadores de tantalio para servidores AI se ha disparado. Sunlord ha logrado cubrir completamente a clientes de módulos de alimentación para chips como GPU, CPU y ASIC. Sus inductores TLVR, que ya estaban en desarrollo, han mejorado notablemente en rendimiento y precio, y se suministran en masa a los principales fabricantes de servidores.

La tasa de distribución de dividendos en efectivo subió al 60%

En 2025, otro aspecto destacado fue la mejora significativa en el flujo de caja. La compañía generó 1,700 millones de yuanes en efectivo de sus operaciones, un aumento del 18.71%.

Con la finalización de las infraestructuras en parques industriales en Dongguan, Shanghái y otras ciudades, y tras el pico de inversión en capital, el flujo de caja libre de la compañía se ha estabilizado y en 2025 alcanzó 970 millones de yuanes, un aumento cercano al 60% respecto al año anterior.

(Choice Terminal, gráfico: APP de Valor de Mercado)

La mayor capacidad de generación de efectivo se refleja en los dividendos. El plan de distribución de beneficios para 2025 propone pagar 8 yuanes en efectivo por cada 10 acciones (impuestos incluidos), con un total estimado de dividendos en efectivo de 639 millones de yuanes, representando el 62.6% del beneficio neto atribuible en ese período, un aumento significativo respecto a años anteriores.

(Choice Terminal, gráfico: APP de Valor de Mercado)

Desde que en 2023 el flujo de caja libre se volvió positivo, la tasa de dividendos de Sunlord ha ido en aumento. En 2024, subió un 20 puntos porcentuales hasta el 56.9%, y en 2025 alcanzó un nuevo máximo. Para los inversores, esto significa que la compañía ha pasado de una fase de gran inversión a una de retorno.

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El contenido anterior es original de Valor de Mercado.

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