¡Más de 90 millones de dólares! Las empresas de electrodomésticos y muebles para el hogar que luchan por dejar de tener pérdidas ya han comenzado a vender activos

(文/孙梅欣 编辑/张广凯)

Cuando la industria del mobiliario y electrodomésticos enfrenta una presión constante de caída en sus resultados, algunas empresas están vendiendo activos como parques industriales y fábricas para intentar revertir la tendencia negativa.

La conocida empresa china de electrodomésticos inteligentes de refrigeración, Aucma, anunció el 10 de marzo que transferiría el 55% de las acciones de Qingdao Aucma Information Industry Park Co., Ltd. por un precio cercano a 92.460.000 yuanes. Tras la transferencia, se espera que Aucma obtenga aproximadamente 33.910.000 yuanes de beneficios antes de impuestos.

Aucma es una reconocida fabricante nacional de equipos de cadena de frío inteligente y electrodomésticos inteligentes para el hogar, además de ser una empresa estatal de Qingdao. En los años 90, sus ventas de congeladores llegaron a ser las más altas del país, ganándose el apodo de “Rey de los congeladores eléctricos”.

Pero con la aparición de nuevas marcas de electrodomésticos en el mercado nacional, la competitividad de Aucma en el mercado de consumo ha disminuido y su rendimiento se ha debilitado.

En enero de este año, Aucma también anunció una pérdida prevista, estimando que en 2025 su pérdida neta atribuible a la matriz será de entre 170 y 220 millones de yuanes, ampliando aún más la pérdida respecto a 2024.

De manera similar, otra empresa de mobiliario que también reportó pérdidas, Pinuo, vendió su fábrica por más de 90 millones de yuanes.

Según el anuncio de Pinuo, en febrero de este año la compañía puso en venta los derechos de uso de un terreno y la fábrica en Tianjin, pertenecientes a una subsidiaria de propiedad total en esa ciudad, por aproximadamente 95 millones de yuanes.

Esta venta también le proporcionará a Pinuo un ingreso único y objetivo. Cabe recordar que esta empresa de mobiliario a medida, que fue recientemente adquirida, también reportó pérdidas en el año pasado, con una pérdida neta atribuible a la matriz estimada entre 35 y 45 millones de yuanes.

Quizá, la venta de la fábrica en esta etapa inicial pueda ayudar a Pinuo a mejorar su rendimiento general en 2023.

En contraste, la empresa de herrajes para mobiliario Hango Group, que salió a bolsa en A-share el año pasado, anunció planes para adquirir un terreno industrial en Foshan Shunde por 252 millones de yuanes, para construir una nueva base de producción y planear su capacidad futura.

Las acciones de compra o venta de activos reflejan una tendencia de desarrollo empresarial. Cuando una empresa tiene oportunidades de crecimiento, la adquisición de terrenos puede facilitar la expansión; cuando la empresa enfrenta dificultades, el valor de los activos puede al menos ofrecer un respaldo en las operaciones.

Venta de participación en parques industriales, Aucma y socios dividen activos

Un análisis detallado de la venta del parque industrial de Aucma revela que se trata más bien de una división de activos entre socios.

Según la información de la venta, el comprador del 55% de las acciones del parque industrial de Aucma es Qingdao Jingshan Light Machinery Investment Co., Ltd. Aunque Qingdao Jingshan Light Machinery no tiene relación directa con Aucma, este parque industrial es una propiedad conjunta de ambas empresas.

Según un informe de evaluación de activos publicado en diciembre del año pasado, los dos accionistas de Aucma Information Industry Park Co., Ltd. son Aucma Co., Ltd. con el 55% y Qingdao Jingshan Light Machinery con el 45%.

Tras investigar, se descubrió que Aucma Information Industry Park es un parque llamado “Parque Industrial Inteligente” en Laoshan, Qingdao, construido por las dos empresas mencionadas.

En 2024, Aucma Information Industry Park se dividió en dos empresas: una llamada Aucma Information Industry Park y otra, Qingdao Aucma Smart Industry Co., Ltd.

Ambas empresas poseen diferentes edificios del parque industrial en Qingdao. La primera, Aucma Information Industry Park, posee partes de los edificios 6 y 7, mientras que la segunda, Qingdao Aucma Smart Industry, tiene partes de los pisos de los edificios 1, 2 y 7.

Se observó que los activos de ambas empresas fueron evaluados en la segunda mitad del año pasado. La parte de activos de la Smart Industry Park será adquirida por Aucma, mientras que los activos de la Information Industry Park se vendieron a Qingdao Jingshan Light Machinery, socio del parque.

Este tipo de división permite que la propiedad de los activos sea más clara y, al menos en los informes financieros, elimina la carga de los activos que ya generan pérdidas.

El informe de evaluación muestra que, aunque los activos totales de la empresa de la Information Industry Park aún suman 156 millones de yuanes, desde 2022 hasta 2025, sus ingresos y beneficios netos han ido en disminución. En 2022, sus ingresos fueron cerca de 192 millones de yuanes y obtuvo una ganancia de 43.18 millones, pero en 2025, sus ingresos anuales se redujeron a solo 3.96 millones y tuvo una pérdida neta de 1.36 millones.

Vender parte de las acciones del parque industrial ayuda a reducir pérdidas y a obtener ingresos inmediatos, además de aliviar la carga financiera de una empresa de refrigeración que ya enfrenta dificultades.

Según el anuncio de pérdidas de Aucma, en 2025 la pérdida se ampliará aún más, enfrentando dos años consecutivos de resultados negativos.

Las causas señaladas por Aucma incluyen la baja demanda en la industria de electrodomésticos inteligentes en China, la disminución de los beneficios del programa de renovación con subsidios estatales, la volatilidad en los precios de materias primas y la intensa competencia en precios del sector.

En este contexto, vender negocios con pérdidas y obtener flujo de efectivo parece ser la opción más lógica.

Cambio de control en Pinuo, venta de fábricas como medida drástica

Al igual que Aucma, Pinuo, la empresa de mobiliario a medida que fue adquirida el año pasado, también ha optado por vender activos para detener pérdidas. Desde la venta de acciones hasta la venta de fábricas, su salida del mercado parece más definitiva.

En marzo, Pinuo vendió oficialmente una fábrica en Tianjin y el terreno industrial correspondiente, por un precio de 95 millones de yuanes, a Tianjin Shenghai Technology Development Co., Ltd.

Se sabe que esta fábrica en Tianjin es un importante centro de producción para Pinuo. La primera fase se completó en 2015, y durante su proceso de salida a bolsa en 2017, fue uno de los proyectos de inversión. La planificación original era que la base en Tianjin se terminara en 2019 y alcanzara plena capacidad en 2020.

Pero los planes no avanzaron tan rápido. En junio de 2019, aunque la planta principal y los almacenes estaban en funcionamiento, algunas líneas de producción aún no estaban construidas. La empresa decidió detener la construcción de la base en Tianjin, a pesar de haber invertido ya 105 millones de yuanes.

En la segunda mitad de 2024, debido a la reducción de pedidos y altos costos, se anunció el cierre de la línea de producción en Tianjin, y las órdenes se trasladaron a las bases en Guangdong y Henan. La planta había estado en operación solo unos cinco años.

Pero los cambios no solo afectaron la producción. A finales de 2025, Pinuo anunció un cambio en su control accionarial, con la entrada de la empresa de semiconductores Hangzhou Chuxin Micro Technology Partnership, que invirtió 444 millones de yuanes y realizó una emisión adicional de 395 millones. El nuevo controlador, Yin Jiayin, también se convirtió en el nuevo controlador real. La empresa, que cotiza en bolsa, empezó a orientar su negocio hacia la industria de semiconductores.

Aunque el fundador de Pinuo, Ma Libin, afirmó que no se retiraría tras la venta, la realidad es que la empresa está dejando de lado su negocio tradicional de mobiliario.

La situación actual muestra que Pinuo aún no ha superado sus pérdidas.

Según el pronóstico de resultados para 2025, la pérdida neta atribuible a la matriz fue entre 35 y 45 millones de yuanes, aunque significativamente menor que en 2024, todavía no logra revertir la situación debido a factores como la caída del mercado inmobiliario.

Las ventas de la fábrica y el terreno en Tianjin podrían ayudar a mejorar los resultados en caída, pero la compañía afirmó que la venta busca “optimizar la asignación de recursos y revitalizar los activos existentes”.

En los últimos años, la caída general del sector inmobiliario ha afectado especialmente a la industria del mobiliario, en particular el mobiliario a medida, y a la demanda de grandes electrodomésticos. Las empresas tradicionales que no lograron adaptarse a tiempo enfrentan resultados negativos.

En este contexto, los activos adquiridos y construidos en la fase de crecimiento, como terrenos y fábricas, se convierten en un “salvavidas” para la empresa en tiempos de declive, ayudando a sostener su rendimiento.

No obstante, activar activos existentes y vender bienes fijos puede ser una medida drástica, ya que los ingresos puntuales no garantizan flujos de caja a largo plazo.

Para las empresas de electrodomésticos y mobiliario que cotizan en bolsa, en tiempos de mercado en declive, identificar nuevas demandas de consumo y encontrar vías de transformación empresarial puede ser la clave para revertir la tendencia negativa.