Goldman Sachs ajusta sus objetivos para el mercado europeo y modifica la asignación sectorial ante el impacto energético

Investing.com - Goldman Sachs ha ajustado sus objetivos y asignaciones sectoriales en el mercado europeo para hacer frente a los cambios macroeconómicos provocados por el aumento de los precios de la energía y las perspectivas de crecimiento económico debilitadas.

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La entidad indica que el aumento de los precios de la energía ha llevado a revisar sus previsiones económicas. “Nuestro estratega de materias primas ha revisado al alza las previsiones de precios del petróleo (promedio de $77 por barril en 2026) y del gas natural (promedio de 46 euros/MWh),” escribieron en su informe más reciente, dirigido por Sharon Bell y su equipo de estrategas.

Por lo tanto, los economistas de Goldman Sachs han reducido su previsión de crecimiento económico en EE. UU. para 2026, bajando la estimación del PIB trimestral del cuarto trimestre en 0.3 puntos porcentuales hasta el 2.2%, y esperan un crecimiento anual del 2.6%. También señalaron que las perspectivas de inflación ahora son ligeramente más altas, lo que ha retrasado las expectativas de la primera bajada de tasas por parte de la Reserva Federal.

“Debido a que la trayectoria de la inflación será más alta, han retrasado la primera bajada de tasas de la Fed de junio a septiembre, con una segunda en diciembre, manteniendo el rango final de tasas en 3–3.25%,” indicaron los estrategas.

En Europa, Goldman Sachs mantiene en general sus perspectivas para el índice principal, pero ha actualizado varios objetivos en función de las recientes tendencias del mercado. La firma sigue esperando que el índice STOXX Europe alcance 605 puntos en tres meses, 615 en seis meses y 625 en doce meses, lo que implica un aumento moderado del 1% al 4%.

No obstante, los estrategas ajustaron sus objetivos regionales, bajando las previsiones para el índice de referencia del eurozona y elevando las perspectivas del mercado británico. Este ajuste refleja que el FTSE 100 tiene una composición más defensiva y de valor, mientras que los mercados de la eurozona muestran una mayor exposición cíclica.

En cuanto a sectores, el equipo indica que está inclinando ligeramente la cartera hacia áreas defensivas, reduciendo la exposición a sectores sensibles a la reciente escalada de precios de la energía.

Dentro de los ajustes, elevaron la recomendación del sector de construcción y materiales a sobreponderar, y añadieron su cesta de energías renovables y empresas “HALO” intensivas en capital a la categoría de sobreponderar.

El sector energético fue revisado a neutral, mientras que servicios financieros se bajaron a neutral y medios de comunicación a reducir. Los sectores de automoción y química mantienen una calificación de reducción debido a la presión competitiva, especialmente de China.

A pesar del panorama macroeconómico débil, los estrategas creen que las ganancias corporativas podrían seguir siendo relativamente resistentes. “Creemos que las estimaciones de beneficios por acción podrían demostrar nuevamente ser más resistentes que el PIB real,” escribieron, señalando que incluso con un crecimiento económico desacelerado, mayores beneficios energéticos, un dólar débil y una inflación elevada pueden sostener las ganancias nominales.

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