Las preocupaciones por la guerra y el aumento del precio del petróleo inquietan al mercado, pero JPMorgan aconseja comprar en la caída

Investing.com - El aumento en los precios del petróleo y la escalada de las tensiones geopolíticas ya están comenzando a presionar el ánimo de los inversores, pero los estrategas de JP Morgan señalan que el contexto más amplio del mercado sigue respaldando aprovechar la reciente debilidad para aumentar la exposición en acciones.

“Al principio, la mayoría coincidía en comprar en las caídas, pero desde el segundo fin de semana del conflicto, muchos expertos han cambiado de postura y empiezan a pensar que enfrentaremos una guerra prolongada, buscando nuevos máximos en los precios del petróleo y comparándolo cada vez más con 2022”, indicaron en un informe el equipo liderado por Mislav Matejka.

“Creemos que esta actitud de rendición emocional indica que, si ahora se vende, el riesgo de movimientos en contra está aumentando”, añadieron.

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A pesar de la mayor volatilidad, los estrategas afirman que las posiciones y los indicadores técnicos aún no envían señales de una rendición total del mercado. El índice de fuerza relativa todavía se mantiene por encima de niveles de sobreventa, y la mayoría de los datos de las posiciones muestran que los inversores están reduciendo riesgos, en lugar de volverse completamente cortos.

Señalan que, si los precios del petróleo siguen subiendo, aún podrían ocurrir liquidaciones más intensas. “Un evento de liquidación podría ser una venta rápida de 2-3 días, posiblemente coincidiendo con el alcance de los 120-130 dólares en el petróleo.”

Aun así, los estrategas creen que los inversores deberían ir más allá de las fluctuaciones a corto plazo. Insisten en que es poco probable que la escalada de la situación dure mucho tiempo y que el entorno macroeconómico fundamental sigue siendo favorable. En este sentido, reafirman: “Tras una primera ronda de reducción de riesgos, se debe aprovechar la debilidad para aumentar posiciones.”

JP Morgan también refuta la idea de que el aumento en los precios del petróleo obligará a los bancos centrales a endurecer la política. “Desde un mecanismo, el aumento en los precios del petróleo implica un aumento general del IPC, pero nos resulta difícil creer que un aumento impulsado por la escalada geopolítica (que claramente es negativo para el crecimiento) impulse a los bancos centrales a reducir la liquidez.”

No obstante, desde que la situación se intensificó, el mercado ha asimilado expectativas de política más restrictiva. La previsión para la tasa de interés del BCE en 2026 ha subido más de 55 puntos básicos, y los operadores han reducido las expectativas de recortes de la Reserva Federal.

Los estrategas creen que, si el impacto presiona el crecimiento económico, estas tendencias podrían no mantenerse. Si el conflicto finalmente provoca una desaceleración en la actividad económica, es poco probable que los bancos centrales endurezcan la política, y cualquier aumento temporal en la inflación podría ser ignorado.

JP Morgan señala que la economía global tenía fundamentos relativamente sólidos en el momento del estallido del conflicto, incluyendo un impulso de actividad robusto y crecimiento en beneficios. Antes de la escalada, las expectativas de inflación, el crecimiento salarial y la inflación en servicios también estaban en descenso, a diferencia de 2022.

“Estos son generalmente los factores clave en cualquier espiral inflacionaria”, escribieron los estrategas.

En este contexto, continúan recomendando aumentar la exposición en sectores cíclicos, como bienes de capital, semiconductores y consumo cíclico, así como en mercados emergentes y la zona euro, además de esperar que algunas acciones relacionadas con IA, que han sido recientemente castigadas, puedan rebotar, aunque su impulso de beneficios se esté desacelerando.

Los estrategas también mencionan que el rebote de los grandes proveedores de servicios en la nube y las acciones consideradas vulnerables a la disrupción de la IA podría mantenerse a corto plazo. Estas dos categorías ya han rebotado desde sus mínimos recientes, con los proveedores de la nube subiendo aproximadamente un 3%, y las acciones relacionadas con IA, un 12%. Sin embargo, advierten que esta tendencia podría perder fuerza eventualmente, ya que las ganancias de muchas de estas empresas podrían verse presionadas con el tiempo.

Este artículo ha sido traducido con asistencia de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros términos de uso.