"Canción de Hielo y Fuego" en el mercado de futuros de materias primas: el petróleo crudo se dispara e enciende la industria química, los metales preciosos sufren una caída severa por ola de frío

¿por qué la política de la Reserva Federal y el juego de poder están suprimiendo la tendencia de los metales preciosos?

El intenso conflicto en Oriente Medio, a través del estrecho de Hormuz, que es una vía crucial para el suministro energético mundial, está provocando fuertes shocks estructurales en el mercado de materias primas global.

El regreso del dólar fuerte, los metales preciosos enfrentan una “lógica contraria”

Si el aumento del sector de energía y química refleja una transmisión directa del riesgo geopolítico, la caída de los metales preciosos revela un cambio profundo en la línea principal de negociación del mercado.

El analista jefe de Guoxin Futures, Gu Fengda, señaló que la línea principal de negociación en el mercado de metales preciosos ha cambiado de “refugio geopolítico” a “expectativas de inflación y juego de políticas monetarias”. Aunque el conflicto en Oriente Medio ha aumentado la demanda de refugio, el aumento explosivo del precio del petróleo también ha generado preocupaciones sobre una mayor inflación. La cadena de transmisión “conflicto geopolítico—precio del petróleo—inflación” refuerza las expectativas del mercado de que la Fed mantendrá altas las tasas de interés o incluso retrasará la reducción, lo que fortalece el dólar y presiona los precios del oro. La plata sigue la lógica macro del oro, pero debido a su mayor carácter de mercancía y elasticidad de precios, presenta una volatilidad más intensa.

El jefe del equipo macro de Minmetals Futures, Jiang Wenbin, analizó que el aumento del precio del petróleo impulsa las expectativas de inflación y también lleva al mercado a reevaluar la capacidad de la economía estadounidense para soportar el impacto energético. La subida actual de los precios de la energía aumenta la presión inflacionaria, haciendo que la Fed mantenga una política de reducción de tasas cautelosa, dificultando la señal de una política monetaria expansiva rápida en el corto plazo, lo que en etapas presiona los precios de los metales preciosos.

Caída significativa en platino y paladio, resonancia entre presión macro y fundamentos

Dentro del sector de metales preciosos, la caída del platino ha sido especialmente severa. Desde el punto de vista fundamental, el mercado de platino carece de un impulso claro y unidireccional. En cuanto a la demanda, aunque las ventas globales de autos han aumentado, todavía están en una fase de recuperación lenta, por lo que a corto plazo no se espera un soporte fuerte en la demanda. En cuanto a los fondos, las posiciones en ETF de platino a nivel mundial han disminuido semanalmente, reflejando una mayor cautela ante las resistencias macroeconómicas actuales. La caída del paladio se debe principalmente a la relajación en la tensión de las existencias físicas y a la expectativa de un mercado de oferta y demanda más relajado a largo plazo.

Antes de la reunión de la Fed, gran expectativa de reducción de tasas se ha desplazado significativamente

Esta semana, la Fed celebrará la reunión del FOMC de marzo. Bajo la sombra de la estanflación, con “alta inflación y bajo crecimiento”, las expectativas sobre la trayectoria de la política monetaria han cambiado radicalmente.

La fragmentación del mercado podría intensificarse, los operadores deben estar atentos a la volatilidad bidireccional

De cara al futuro, varias instituciones consideran que, bajo la doble influencia del juego político-geopolítico y la política monetaria, la segmentación estructural del mercado de materias primas podría intensificarse aún más.

Para los operadores, actualmente el mercado requiere cautela tanto ante el riesgo de una rápida caída tras una posible relajación de la situación, como ante la posible tensión de liquidez en el corto plazo en medio de alta volatilidad. Antes de que la trayectoria de reducción de tasas de la Fed sea clara, la polarización extrema entre “hielo” y “fuego” podría convertirse en la norma en el mercado de materias primas.

Aviso de riesgo: Cualquier información u opinión proporcionada en este documento es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión para ninguna persona. Los inversores no deben tomar decisiones de compra o venta basadas únicamente en ello, asumiendo por su cuenta los riesgos de inversión.