¿El mayor impacto en los mercados financieros aún está por venir? ¡Expertos: El "pico del pánico por guerra" podría llegar en 1-3 semanas!

De: Caixin

Caixin 16 de marzo, (editado por Xiaoxiang) El índice S&P 500 ha bajado solo un 3% este año y actualmente ha retrocedido solo un 5% desde su máximo histórico, aún lejos de entrar en mercado bajista o de una corrección profunda, lo que indica que los inversores no están todavía alarmados por la guerra entre EE. UU. e Irán.

Sin embargo, algunos expertos temen que esta situación pueda cambiar muy pronto.

Es importante señalar que, aunque desde que comenzaron los combates en Oriente Medio hace dos semanas, los precios del petróleo han subido más del 40%, con un incremento cercano al 70% en lo que va del año —una quinta parte del suministro mundial de petróleo está bloqueada por la “falsa clausura” del estrecho de Ormuz por Irán—, los precios actuales aún están por debajo del pico alcanzado tras el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022.

“Todavía estamos lejos del final”, afirmó Dan Alamariu, estratega jefe de geopolítica en Alpine Macro, en un informe reciente, “el estrecho de Ormuz en realidad ya está cerrado, y el mercado empieza a valorar una larga y incierta confrontación final.”

Alamariu señaló que, aunque EE. UU. e Israel han destruido parte de las fuerzas militares iraníes y han golpeado a sus líderes máximos, el régimen aún puede amenazar los barcos en el Golfo Pérsico y mantener los precios del petróleo elevados. Al mismo tiempo, Teherán no muestra interés en llegar a un acuerdo para poner fin al conflicto, ya que busca ejercer la mayor presión económica posible para disuadir futuros ataques.

Las últimas señales indican que ambas partes están preparadas para una escalada adicional. El viernes pasado, EE. UU. atacó instalaciones militares en el principal terminal petrolero de Irán en Khark Island y envió hasta 2,500 marines al Medio Oriente. Irán, por su parte, apunta cada vez más a infraestructura civil en sus países vecinos del Golfo y el sábado amenazó con atacar el puerto más grande de la región.

Posible escalada adicional

Alamariu advirtió que, si los aliados de Yemen, los hutíes, intentan cerrar el comercio marítimo en el Mar Rojo, esto podría agravar aún más la situación, sumándose al bloqueo del estrecho de Ormuz y causando un daño económico adicional.

“El cierre simultáneo de ambos estrechos agravará el impacto, afectando aproximadamente 5 millones de barriles diarios de petróleo que normalmente pasan por el estrecho de Mándeb, y dañará las principales rutas comerciales entre Eurasia. Esto podría impulsar aún más la inflación, especialmente en Europa.”

Por supuesto, no es muy probable que EE. UU. lance una invasión terrestre total a Irán —la opinión predominante es que tomar Khark Island cortaría la fuente de ingresos del régimen iraní y forzaría un acuerdo sin ocupar territorio iraní.

Pero, incluso si solo los marines estadounidenses desembarcan en Khark Island, enfrentan el riesgo de ataques con misiles y drones iraníes. Las semanas recientes han demostrado que, aunque EE. UU. e Israel cuentan con sistemas avanzados de defensa aérea, Irán sigue siendo capaz de atacar bases militares estadounidenses en Oriente Medio.

Además, Alamariu mencionó una opción aún más aterradora: que Irán ataque las plantas de desalinización que suministran la mayor parte del agua dulce en la región del Golfo. La Casa Blanca y el asesor de criptomonedas David Sacks han mencionado esta posibilidad, advirtiendo que podría hacer que la región del Golfo sea casi inhabitable.

El “pico de pánico bélico” podría llegar en 1 a 3 semanas

Por lo tanto, aunque la previsión base de Alamariu indica que la guerra terminará en dos meses, también reconoce que la probabilidad de que dure más de ese período está aumentando, y que el estrecho de Ormuz podría permanecer cerrado durante el conflicto.

Esto implicaría que el precio del petróleo Brent se mantendría por encima de 100 dólares por barril, e incluso podría superar los 150 dólares.

Alamariu señaló que el mercado aún no ha alcanzado el máximo de pánico. “El pico de pánico bélico probablemente ocurrirá en las próximas 1 a 3 semanas. Cuanto más dure el conflicto, mayores serán las pérdidas económicas que los inversores ya están descontando.”

Según Alamariu, usando el precio del petróleo como indicador de pánico, los precios suelen alcanzar su pico entre 4 y 8 semanas tras el inicio de un conflicto similar. Actualmente, la guerra en Irán lleva tres semanas.

El pánico podría manifestarse en forma de eventos de aversión global al riesgo, como intervención de los hutíes, productores del Golfo declarando fuerza mayor, o una mayor escalada de EE. UU., provocando caídas en los mercados bursátiles. Alamariu advierte que, si el estrecho de Ormuz permanece cerrado, los efectos de contagio impactarán en productos agrícolas y semiconductores, debido a la escasez de insumos clave como fertilizantes y helio.

“Si cometemos un error de juicio y el conflicto se prolonga más de dos meses, la estrategia cambiará de la volatilidad en las operaciones a la protección contra daños económicos estructurales,” añadió Alamariu.

Cabe destacar que la Agencia Internacional de Energía (AIE) la semana pasada afirmó que la guerra en Irán ha causado la interrupción de suministro de petróleo más severa en la historia. Aunque los países miembros de la AIE acordaron liberar 400 millones de barriles de reservas estratégicas, esa cantidad no será suficiente para compensar la pérdida diaria de suministro.

La consultora energética WoodMac advirtió la semana pasada que, con la desaparición repentina de 15 millones de barriles diarios en el Golfo, los precios del petróleo tendrían que subir a 150 dólares por barril para que la demanda colapse y el mercado vuelva a equilibrarse.

Según sus datos, tras la inflación ajustada, los precios del petróleo en 2022 alcanzaron en realidad los 150 dólares tras el conflicto Rusia-Ucrania, pero Simon Flowers, presidente y analista principal de WoodMac, afirmó que la situación actual podría ser aún peor. “La escala de la interrupción del suministro de petróleo en riesgo es mayor y real. Creemos que no es imposible que en 2026 el precio del petróleo alcance los 200 dólares por barril.”