CITIC Securities: Se espera que la reducción de la capacidad de producción de cerdos pueda acelerarse, con perspectivas favorables para el cuarto trimestre de 2026 y 2027

La APP de Zhitong Finance ha sabido que CITIC Securities ha publicado un informe de investigación que indica que el precio del cerdo ha alcanzado su nivel más bajo en 10 años. Bajo una oferta abundante, se espera que los precios del cerdo en la primera mitad de 2026 fluctúen en niveles bajos. La continua pérdida profunda combinada con la profundización progresiva de las políticas de control de capacidad sugiere que la reducción de la capacidad podría acelerarse en el futuro, y se anticipa un buen ciclo para los cerdos en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027. Actualmente, las valoraciones del sector están en niveles bajos, por lo que se recomienda seguir apostando por: 1) empresas líderes con ventaja en costos y potencial de dividendos; 2) compañías con baja valoración.

Los principales puntos de vista de CITIC Securities son los siguientes:

El precio del cerdo se recupera rápidamente y en la primera mitad de 2026 se mantendrá en niveles bajos y estables.

Debido a la oferta abundante y a la caída de la demanda tras las festividades, los precios del cerdo han caído rápidamente en las últimas semanas, acercándose a los 10 yuanes por kilogramo, cerca del nivel más bajo en una década. Según datos de Yongyi Consulting, en la semana del 6 al 12 de marzo, la pérdida promedio en la industria fue de 250 a 300 yuanes por cabeza, con un aumento en la magnitud de las pérdidas. Actualmente, la pérdida en toda la industria se acerca a los seis meses. De cara al futuro, la cantidad de cerdas en producción, los lechones recién nacidos, su peso y la tasa de utilización de las naves de segunda cría aún no son bajos, por lo que se estima que en marzo y abril los precios del cerdo seguirán en una fase de pérdidas profundas, manteniendo en la primera mitad de 2026 una tendencia de precios bajos y estables.

Las pérdidas y la profundización de las políticas de control de capacidad sugieren que la reducción de la capacidad reproductora puede acelerarse.

Desde principios de año, con la estabilización y recuperación de los precios de las materias primas, los costos de alimentación del cerdo han aumentado bajo presión. Sumado a la caída continua de los precios del cerdo, la industria está perdiendo rápidamente terreno. Recientemente, los precios de los lechones y de las cerdas eliminadas han caído rápidamente, lo que podría acelerar la reducción de capacidad a través del mercado. Desde marzo, las reuniones de control de capacidad de producción de cerdos continúan, y es probable que la cantidad de cerdas reproductoras en stock se reduzca aún más. Se espera que el control de capacidad siga siendo una política clave en el futuro, limitando la incorporación de nueva capacidad en el sector. Bajo un doble impulso de mercado y políticas para reducir capacidad, se anticipa un ciclo favorable para los cerdos en el cuarto trimestre de 2026 y en 2027.

Factores de riesgo:

La intensidad y el progreso en la implementación de las políticas no alcanzan las expectativas; desastres naturales; cambios en los precios del cerdo que superan las previsiones; brotes masivos de enfermedades animales; problemas de seguridad alimentaria.