¿Podrá la Tienda de Dólar prosperar (y el comprador estadounidense de bajos ingresos) sobrevivir en el 2026?

Puntos Clave

• Después de años de crecimiento por encima de la media, Dollar General pronosticó el jueves que el crecimiento de las ventas se desaceleraría más de lo esperado este año.
• Los recortes en beneficios de SNAP, el desaceleramiento del crecimiento salarial y el aumento en los precios de la gasolina amenazan con obligar a los consumidores de bajos ingresos a reducir el gasto discrecional.

Las tiendas de descuento que se han beneficiado de consumidores afectados por la inflación podrían sentir también el impacto este año.

Las acciones de Dollar General (DG) cayeron el jueves después de que el minorista pronosticara que las ventas iguales crecerían entre 2.2% y 2.7% en su año fiscal 2026, una desaceleración respecto al 3% en 2025 y ligeramente por debajo de las estimaciones de los analistas. La perspectiva, dijo la compañía, refleja el “potencial de incertidumbre continua, particularmente en el comportamiento del consumidor”.

Las tiendas de dólar han experimentado un crecimiento por encima de la media en los últimos años, impulsado por consumidores de ingresos medios y altos que reducen sus gastos para hacer frente a la inflación elevada y el desaceleramiento del crecimiento de ingresos. La orientación de Dollar General planteó dudas sobre si las crecientes presiones financieras están ahora reduciendo lo suficiente a su consumidor principal de bajos ingresos para compensar ese crecimiento.

Por qué esto importa

Los economistas han calificado la economía de los últimos años como “en forma de K”—una referencia a las fortunas divergentes de los estadounidenses de ingresos altos y bajos. Muchos expertos advierten que la resistencia de las finanzas de los ingresos más altos ha distorsionado los datos económicos en el último año, ocultando la angustia financiera de los estadounidenses y posiblemente sobreestimando la fortaleza de la economía.

La presión sobre los estadounidenses de bajos ingresos fue evidente en los resultados del minorista. Las ventas comparables dentro del “Valle del Valor” de Dollar General, una selección rotativa de 500 artículos con precio de $1, crecieron aproximadamente un 18% el último trimestre, cuatro veces más rápido que el promedio de la compañía, según el CEO Todd Vasos. “Ahora, para el consumidor, se trata de ‘valor, valor, valor’”, dijo Vasos a los analistas en la llamada de resultados de la compañía el jueves.

Los consumidores de bajos ingresos enfrentan una variedad de desafíos este año. Los expertos advierten que los recortes en beneficios de SNAP implementados por la Ley de un Gran, Hermoso Proyecto del año pasado resultarán en que 4 millones de estadounidenses pierdan o reduzcan sustancialmente su asistencia en alimentos.

El impacto de la guerra en Irán en los precios del petróleo y el gas también probablemente presionará a los consumidores principales de Dollar General. El precio promedio nacional de la gasolina subió por undécimo día consecutivo el jueves y ahora se sitúa más del 20% por encima de su nivel previo a la guerra.

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“A medida que suben los precios del petróleo, la compañía tiende a tener un rendimiento inferior en ventas comparables y márgenes brutos” porque sus clientes son más sensibles a los costos de combustible más altos que el consumidor promedio, escribieron analistas de UBS en una nota el martes.

No solo aumentan los gastos de los hogares de bajos ingresos, sino que sus salarios se estancan. En febrero, el crecimiento salarial después de impuestos se desaceleró a 0.6% para el tercio de menores ingresos, según datos de Bank of America.

Las presiones que enfrentan los consumidores de bajos ingresos contrastan con las perspectivas para los estadounidenses de ingresos más altos. El tercio de mayores ingresos vio su crecimiento salarial acelerarse a 4.2% el mes pasado. La brecha entre altos y bajos—3.6 puntos porcentuales—es la más amplia observada en datos desde 2015.

Los consumidores de ingresos altos y bajos también divergen en sus sentimientos sobre la economía. La Encuesta de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan se movió muy poco entre enero y febrero porque la mejora entre los mayores accionistas y encuestados de ingresos altos fue casi completamente contrarrestada por una disminución entre los hogares de bajos ingresos y aquellos sin acciones.

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