Mercado de bonos panda candente, emisiones cercanas a 64.000 millones de yuanes en el año, duplicadas interanualmente

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Reportero: Han Yu

El 17 de marzo, Bank of France S.A. emitirá en el mercado interbancario de bonos nacionales la primera emisión de bonos en Renminbi con vencimiento en 2026 (Bond Connect), con un monto máximo de 5 mil millones de yuanes. Fuentes del sector indican que esto marca la incorporación de otra institución financiera europea de primer nivel en la lista de emisores de bonos panda.

Este año, los bonos panda han comenzado con gran auge. Según Wind, hasta el 15 de marzo, la emisión de bonos panda en lo que va de año alcanzó los 63,935 millones de yuanes, un aumento del 108% interanual.

Ming Ming, economista jefe de CITIC Securities, afirmó que las principales razones del auge en la emisión de bonos panda este año incluyen la ventaja en la diferencia de tasas entre China y EE. UU., la Reserva Federal manteniendo tasas altas mientras que China continúa con una política monetaria moderadamente flexible, y el costo de financiamiento en yuanes siendo significativamente menor que en dólares. Además, la internacionalización del yuan avanza de manera estable, y la demanda de inversores internacionales por activos en yuanes está en aumento.

Song Xiangqing, vicepresidente de la Sociedad China de Economía Comercial, señaló que la mejora en la posición del yuan en liquidaciones transfronterizas y reservas internacionales, junto con la fuerte demanda de empresas multinacionales por financiamiento en yuanes y la diversificación de productos como los bonos panda verdes, impulsa conjuntamente un aumento interanual en la escala de emisión de bonos panda.

Junto con la expansión significativa en escala, varias emisiones recientes de bonos panda también han sido destacadas.

Por ejemplo, el 11 de marzo, el Banco de China, como principal suscriptor y gestor de la colocación, ayudó a la empresa de capital hongkonés China Power (China) Co., Ltd. a emitir con éxito bonos verdes panda por 1,000 millones de yuanes a 3 años. Esta fue también la primera emisión de bonos verdes panda por una empresa no financiera bajo el marco de bonos verdes. Además, recientemente, el Banco Asiático de Infraestructura (AIIB) emitió con éxito bonos panda por 3,000 millones de yuanes a 3 años, con 34 inversores participando en la suscripción y un total de órdenes por 9,000 millones de yuanes, alcanzando un récord histórico.

Asimismo, el 6 de marzo, Deutsche Bank anunció que había logrado emitir con éxito bonos panda a múltiples plazos por 5,500 millones de yuanes en el mercado interbancario, siendo la primera emisión de bonos panda por una institución financiera de la UE en 2026, y también estableciendo un récord en la mayor escala de emisión de bonos panda por un banco extranjero en una sola operación. La emisión atrajo órdenes por un total de 8,66 mil millones de yuanes, con productos a 3 y 5 años recibiendo suscripciones superando en 1.55 y 1.63 veces, respectivamente. Zhu Tong, gerente general de Deutsche Bank en China, afirmó que esto refleja la alta reconocimiento de los inversores hacia la solvencia y estrategia a largo plazo de Deutsche Bank, además de demostrar que el mercado de bonos en yuanes continúa atrayendo a inversores diversos.

Song Xiangqing indicó que se espera que el mercado de bonos panda siga siendo apoyado este año en cinco aspectos principales: políticas, costos, refinanciamiento, internacionalización y innovación de productos. Entre ellas, se prevé que la ventaja en costos de financiamiento continúe, y el entorno de liquidez estable en China favorece a las instituciones extranjeras en financiamiento de bajo costo. Además, el aumento en los vencimientos de bonos panda durante el año genera una demanda rígida de refinanciamiento, fortaleciendo la resiliencia del mercado. La innovación continua en bonos temáticos como los verdes, junto con el avance en la internacionalización del yuan, sustentan que el mercado de bonos panda mantenga un alto nivel de actividad y logre una expansión de alta calidad.

Ming Ming afirmó que los factores que respaldan el mercado de bonos panda este año incluyen: primero, la expansión de los emisores, con más instituciones multilaterales internacionales, fondos soberanos y empresas multinacionales que podrían unirse; segundo, la aceleración en la innovación de productos, con crecimiento en bonos verdes y otros productos ESG, alineados con las tendencias globales de inversión sostenible; y tercero, la ampliación de la base de inversores, con mayor participación de instituciones extranjeras.

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Responsable: Gao Jia

【Fuente: Securities Daily】