Los efectos secundarios del petróleo caro son tema candente en Wall Street: ¡desde la economía hasta los mercados, un movimiento lo mueve todo!

En el contexto de un conflicto en Oriente Medio que no cesa, Wall Street presta cada vez más atención a la subida constante de los precios del petróleo, considerándolos como el principal motor de la economía y los mercados.

La semana pasada, el precio de los futuros de Brent alcanzó los 100 dólares por barril. La Agencia Internacional de Energía (AIE) advirtió que la guerra en Irán “ha provocado la mayor interrupción en el suministro de petróleo en la historia del mercado mundial”. Los analistas opinan que, aunque la AIE ha liberado una cantidad sin precedentes de petróleo y se han relajado las sanciones contra el petróleo ruso, estas medidas ayudarán, pero no resolverán el problema fundamental del aumento de los precios del petróleo.

Vikas Dwivedi, estratega global de energía de Macquarie Group, dijo: “A menos que la situación política y militar se resuelva rápidamente en unos días, eventualmente habrá una escasez.”

“No creemos que en esta situación (el precio del petróleo) suba a 150 dólares sea algo anormal”, añadió.

Mientras tanto, los precios de la gasolina, el diésel y el combustible de aviación se disparan, poniendo una enorme presión en consumidores y empresas. Debido a que los precios del petróleo superan en más de 25 dólares por barril los niveles previos a la guerra, Wall Street ya ha incorporado el aumento de los costos energéticos en las expectativas de inflación, los rendimientos de los bonos y la preferencia por el riesgo en general.

“El petróleo crudo es actualmente el factor clave que influye en la dirección del mercado”, escribió Charlie McElligott, director general de derivados de acciones globales en Nomura Securities, en un informe para sus clientes.

Inflación y la Reserva Federal

McElligott señaló que, antes del conflicto entre EE. UU. e Irán el 28 de febrero, el mercado ya anticipaba una disminución en las perspectivas de inflación, y hasta hace poco, la Reserva Federal había adoptado “una política casi completamente dovish”.

Sin embargo, ahora, Wall Street cada vez más espera que los responsables de la política mantengan las tasas sin cambios.

Goldman Sachs publicó previamente un informe que decía: “Un camino de inflación más alta dificultará que la Fed comience a reducir las tasas rápidamente”, retrasando la primera bajada de tasas de junio a septiembre, y la segunda a diciembre.

No obstante, si el mercado laboral se debilita “más rápido y de manera más severa” de lo esperado, los analistas creen que las preocupaciones inflacionarias no impedirán una reducción de tasas más temprana.

Rendimientos de bonos y mercado de acciones

Las expectativas de aumento de la inflación han elevado significativamente los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo en EE. UU., ya que los inversores exigen mayores primas por mantener bonos a largo plazo. El rendimiento de los bonos a 30 años volvió a acercarse al 5%, un nivel que en los últimos años ha provocado varias turbulencias en el mercado de acciones.

Adam Turnquist, estratega jefe de tecnología en LPL Financial, dijo: “Actualmente, el petróleo sigue siendo el principal impulsor del mercado”. También agregó que, la incertidumbre en el transporte de petróleo por el estrecho de Hormuz “puede acelerar o frenar la preferencia por el riesgo”.

Michael O’Rourke, estratega jefe de mercado en JonesTrading, afirmó: “Debemos seguir diariamente los precios del petróleo. El S&P 500 ahora fluctúa en sentido inverso a los precios del petróleo cada día. Esto no es exactamente una inversión, pero es el principal motor de la tendencia del mercado en este momento.”

A pesar de ello, O’Rourke señaló que, aunque desde el inicio de la guerra el S&P 500 ha caído más del 3%, el mercado aún no ha entrado en una corrección total.

“Las personas están vendiendo acciones medianas de menor tamaño y comprando grandes tecnológicas, y esa es la razón por la que todavía mantienen posiciones, pero nadie ha reducido realmente el riesgo”, añadió.

Tom Lee, conocido como el “adivino de Wall Street” y cofundador y director de investigación de Fundstrat Global Advisors, sigue siendo optimista y cree que la bolsa estadounidense podría subir en marzo.

Indicó que EE. UU. ha sido un país neto exportador de petróleo desde 2020, por lo que el aumento en los precios del crudo impulsará directamente la economía. Lee también señaló que, debido al aumento de los costos energéticos, el crecimiento económico global podría desacelerarse, “lo que hará que los inversores prefieran las acciones de crecimiento, y el S&P 500 en esencia es un índice de crecimiento.”

Sin embargo, este estratega piensa que en 2026 el entorno del mercado será “en general más difícil”, y predice que primero habrá una ola de alzas, seguida de una caída, y finalmente un fuerte rebote a finales de año.

(Procedencia: Caixin)