# El Impacto de la Situación de Oriente Medio en la Tendencia del Oro

Primero, veamos las noticias macroeconómicas. EE.UU. e Israel bombardearon un banco en Teherán, Irán, y ahora está tomando represalias equivalentes. Muchos bancos estadounidenses han establecido sus sedes de Oriente Medio en Arabia Saudita, incluidos JPMorgan y Goldman Sachs, Citigroup, Wells Fargo, etc. Estos bancos también tienen sucursales en los Emiratos Árabes Unidos, que son objetivos de ataque. Sin embargo, según informes extranjeros, ya han notificado a los empleados que trabajen desde casa.

Los bancos manejan liquidaciones de gastos militares y pagos, por lo que son un eslabón importante en la logística de la guerra, garantizando la cadena de suministro de fondos. Además de bombardeos directos a bancos, también pueden lanzar ciberataques contra el sistema bancario estadounidense e israelí, incluidos piratas informáticos y malware. El costo de este tipo de daño es en realidad más bajo. Los bancos estadounidenses ya lo saben, probablemente ya están en un estado de defensa rigurosa.

Hoy volví a reflexionar sobre la tendencia del índice del dólar y el oro.

Actualmente, el índice del dólar ha llegado a 100.5 el viernes, con una alta probabilidad de seguir subiendo, principalmente por tres consideraciones:

1. La correlación entre el dólar y el petróleo, en pocas palabras, un núcleo: las transacciones globales de petróleo se cotizan en dólares. Cuando sube el precio del petróleo, cada país necesita cambiar más dólares para comprar petróleo, lo que impulsa directamente la demanda de dólares, y el índice del dólar sube en consecuencia.

Durante los últimos cuatro años, el índice del dólar básicamente ha seguido el precio del petróleo. En 2022, con el conflicto entre Rusia y Ucrania más la subida de tasas de la Reserva Federal, esta regla se estableció. Ahora, el precio del petróleo está subiendo mucho más rápido que el índice del dólar, lo que también significa que el dólar tiene un considerable espacio de apreciación futuro.

2. El aumento del precio del petróleo impulsa las expectativas de inflación, y la tendencia más reciente de los bonos del Tesoro estadounidense de dos años está básicamente vinculada al precio del petróleo. Con el aumento de las expectativas de inflación, las tasas de los bonos del Tesoro suben, lo que a su vez apoyará aún más el dólar.

3. La esencia del fortalecimiento del dólar es la ventaja relativa del dólar frente a otras monedas.

Países importadores de energía como Europa y Asia necesitan cambiar más dólares para comprar petróleo. Tienen que soportar tanto el aumento vertiginoso de los precios del petróleo como la apreciación del dólar, un doble golpe, que resultará en un aumento significativo de sus gastos de energía y un deterioro de la balanza comercial.

Sin embargo, EE.UU. tiene su propia capacidad de producción de petróleo local, por lo que el impacto negativo del precio del petróleo en la economía es "relativamente" menor. Dado que la economía estadounidense tiene mejores fundamentos, los inversores están más dispostos a comprar activos en dólares, lo que también impulsa el aumento del índice del dólar.

He repasado los datos y el mercado de la última semana para compartir con ustedes.

Desde que comenzó la guerra entre EE.UU. e Irán, el S&P 500 ha perdido 2 billones de dólares. Además, durante esta última semana, las salidas de capital de los mercados financieros en una sola semana establecieron un récord histórico.

El índice de miedo del mercado, VIX, ha cerrado por encima de 27 durante dos semanas consecutivas.

27 es un nivel alto con sentimiento de pánico en el mercado; cerrar por encima de 27 durante dos semanas seguidas es muy raro. Desde 2023, solo ha ocurrido dos veces.

La liquidez del mercado también está disminuyendo cada vez más.

El siguiente gráfico muestra la liquidez de los futuros del S&P 500. Cuanto mayor sea el valor, más fondos hay en el mercado, y grandes transacciones no harán que los precios fluctúen errócticamente; cuanto menor sea el valor, menos fondos hay, y transacciones un poco más grandes harán que los precios fluctúen drásticamente.

El nivel promedio de los últimos años es 12.9, y el valor más reciente es solo 5.1, acercándose rápidamente al mínimo histórico de 1.1, lo que indica que hay cada vez menos fondos dispuestos a entrar.

Según la lógica, bajo tales turbulencias geopolíticas y pánico del mercado, el oro, como activo de refugio seguro, debería dispararse, pero de hecho el oro cayó 2.4% la semana pasada.

Sin embargo, el valor de asignación a largo plazo del oro es sólido desde múltiples perspectivas.

En primer lugar, la incertidumbre de la situación geopolítica no se ha resuelto en absoluto.

Cuando Trump anunció que la guerra terminaría pronto, los mercados financieros se relajaron brevemente, pero luego descubrieron que la determinación de Irán para continuar la guerra es bastante fuerte, y continúa controlando el Estrecho de Ormuz.

Sin embargo, si EE.UU. quiere ganar realmente esta guerra y controlar el Estrecho de Ormuz, debe pasar a la guerra terrestre, es decir, una guerra de desgaste prolongada. EE.UU. no está dispuesto, entonces, ¿cuánto costará y cuántas personas morirán?

Si no está dispuesto a pasar a la guerra terrestre ni dispuesto a comprometerse con Irán, esta guerra continuará indefinidamente, y el Estrecho de Ormuz seguirá bloqueado a largo plazo.

El riesgo del suministro global de energía permanecerá como un factor de incertidumbre a largo plazo, y la demanda de protección contra riesgos del mercado también permanecerá a largo plazo, y el oro es la opción de protección más directa.

Pero todo esto requiere tiempo para que el mercado forme un consenso. De hecho, todavía hay muchas personas que creen que EE.UU. puede terminar esta guerra en poco tiempo. Pero mi opinión personal es que el sistema de creencias y la determinación de combate de Irán no son los que EE.UU. conoce bien.

En segundo lugar, según se ve actualmente, las reservas de petróleo se agotarán en tres meses.

La AIE tiene un total de 1.24 mil millones de barriles de reservas de petróleo, ya ha liberado 400 millones de barriles. La brecha global de petróleo crudo actual por día es de aproximadamente 11.3 millones de barriles, según mi estimación aproximada.

Brecha = 20 millones de barriles de volumen de envíos del Estrecho de Ormuz - 2 millones de barriles de exportación de Irán - 4.2 millones de barriles de petróleo ruso - 2.5 millones de barriles de oleoducto del Mar Rojo = 11.3 millones de barriles/día

( Nota: EE.UU. emitió una licencia de 30 días para Rusia, permitiendo la venta de 128 millones de barriles de petróleo crudo; el oleoducto del Mar Rojo tiene un valor teórico de 5 millones de barriles, con envíos reales de 2.5 millones de barriles)

Asumiendo 11.3 millones de barriles, estas 1.24 mil millones de barriles de reservas solo cubren 109 días de brecha de suministro de petróleo, es decir, 3.6 meses.

1.24 mil millones / 11.3 millones = 109 días

Pero esta es la estimación más optimista.

EE.UU. e Irán continúan bombardeándose mutuamente. El sábado, EE.UU. atacó la isla de Kharg, la vena vital económica de Irán. Irán ya ha amenazado con represalias atacando instalaciones de energía estadounidenses en Oriente Medio.

Con esta trayectoria, el suministro de petróleo continuará disminuyendo, por lo que la brecha no será solo de 11.3 millones de barriles, sino que aumentará aún más.

Combinado con la posibilidad de que la guerra se convierta en una guerra prolongada, es muy probable que los precios del petróleo se mantengan altos a largo plazo, impulsando una inflación generalizada.

El oro, como verdadera moneda, en un entorno de alta inflación, el precio del oro seguramente subirá con el nivel de agua. El valor a largo plazo del oro no será afectado por la correlación actual entre petróleo y dólar.

Resumen: La inflación alta es una mala noticia a corto plazo para el oro, pero una buena noticia a largo plazo. Si el oro cae por debajo de 5000, es una oportunidad para aumentar posiciones.#Gate广场AI测评官