Precios del petróleo se disparan e impactan la industria aeroportuaria. Analistas advierten: Solo tres aerolíneas estadounidenses podrían seguir ganando dinero

La Comisión de Finanzas del 13 de marzo (editado por Xia Junxiong) Los analistas de Wall Street advierten que, a medida que la guerra con Irán continúa escalando y elevando los precios del petróleo, las aerolíneas estadounidenses podrían enfrentar una fuerte presión en sus ganancias.

En los últimos años, muchas aerolíneas estadounidenses han abandonado en gran medida las estrategias de cobertura de combustible, lo que las hace más vulnerables a picos repentinos en los precios del petróleo, y significa que, en el nivel actual de precios, solo unas pocas aerolíneas aún pueden mantener la rentabilidad.

Debido al conflicto entre EE. UU. e Irán, los precios internacionales del petróleo se mantienen en niveles altos. Como referencia global, el precio del crudo Brent ha subido aproximadamente un 38% este mes, y actualmente se negocia por debajo de los 100 dólares por barril.

El combustible suele representar alrededor del 15% o más de los costos operativos de las aerolíneas, por lo que las fluctuaciones de precios afectan especialmente a estas.

El mercado está cada vez más preocupado de que, para compensar los costos de combustible, las aerolíneas puedan aumentar significativamente los precios de los boletos, lo que podría frenar la demanda de viajes de los consumidores, especialmente de los viajeros de ocio sensibles a los precios. De hecho, con el agravamiento del conflicto en Oriente Medio, el precio del combustible para aviones ha subido de aproximadamente 85 dólares por barril a un máximo de unos 200 dólares.

Las aerolíneas y los productores de petróleo suelen depender de estrategias de cobertura para gestionar las fuertes fluctuaciones en los precios del petróleo. Mediante el uso de futuros, swaps u opciones, las aerolíneas pueden fijar el precio del combustible y evitar que un aumento repentino en los precios erosione rápidamente sus ganancias.

Normalmente, las aerolíneas cubren hasta dos tercios del consumo de combustible previsto con aproximadamente seis meses de antelación, y las aerolíneas europeas y asiáticas suelen ser más activas en la cobertura de combustible que sus homólogas estadounidenses.

Solo tres aerolíneas estadounidenses pueden mantenerse con ganancias mínimas

Según el analista de UBS, Atul Maheswari, si los precios del combustible se mantienen en 4 dólares por galón o más, solo Delta, United y Southwest son las únicas aerolíneas en EE. UU. que podrían obtener “ganancias mínimas”.

Maheswari señala que, aunque estas tres compañías aún podrían mantenerse rentables, en el nivel actual de precios del petróleo, se espera que la mayoría de las otras aerolíneas principales tengan dificultades para obtener beneficios, y muchas incluso podrían sufrir pérdidas severas.

Delta y United son menos sensibles a los shocks en los precios del combustible, principalmente porque tienen márgenes de beneficio operativo más altos. Estas aerolíneas se benefician a largo plazo de una estructura de demanda en forma de “K”, donde la demanda de viajes de negocios de alta gama sigue siendo fuerte, permitiéndoles mantener márgenes de beneficio más altos que las aerolíneas de bajo costo durante períodos de aumento de costos.

Además, estas aerolíneas pueden trasladar los costos más altos de combustible a los pasajeros mediante aumentos en las tarifas y recargos por combustible.

En cuanto a Southwest, aunque es una de las mayores aerolíneas de bajo costo en EE. UU., todavía cuenta con cierta protección contra caídas.

Southwest ha adoptado históricamente estrategias de cobertura de combustible más agresivas para gestionar la volatilidad de los precios del petróleo. Desde que comenzó a usar instrumentos de cobertura durante la Gran Depresión, sus planes de cobertura le han ahorrado una gran cantidad de costos. Sin embargo, se ha informado que en un entorno de precios bajos en 2025, la compañía redujo sus operaciones de cobertura.

Además, Southwest gestiona los costos de combustible mediante varias medidas, incluyendo una flota más eficiente en consumo, mejoras en la eficiencia operativa y la introducción de combustible de aviación sostenible (SAF).

(La Comisión de Finanzas, Xia Junxiong)