El Rey del Frío publicó resultados financieros: ingresos de 6.497 mil millones en 2025, aumento interanual de 4.5 veces, en línea con las expectativas institucionales

Blue Whale News 12 de marzo (periodista Xu Ganggan) — La noche del 12 de marzo, Cambrian (688256.SH) publicó su informe anual 2025. La compañía logró ingresos operativos de 6,497 millones de yuanes, un aumento del 453.21% en comparación con el año anterior; y una ganancia neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 2,059 millones de yuanes, convirtiéndose en rentable por primera vez desde su salida a bolsa.

Según el informe, la compañía planea distribuir dividendos en efectivo de 15.00 yuanes por cada 10 acciones (impuestos incluidos) a todos los accionistas, y mediante reserva de capital, transferirá 4.9 acciones adicionales por cada 10 acciones.

El informe también revela un tema muy observado en el mercado: el accionista destacado “Toro” Zhang Jianping aumentó su participación en el último trimestre del año pasado. Según los estados financieros, Zhang Jianping incrementó su participación en 408,400 acciones hasta 6,814,900, representando el 1.62% del float. A un precio de cierre de hoy de 1,099 yuanes, el valor de su participación alcanza casi 7.5 mil millones de yuanes.

Crecimiento explosivo de resultados y primera ganancia anual desde la salida a bolsa

Recordando el pasado, esta empresa, conocida como la “Primera acción en chips de IA”, ha estado en pérdidas desde su salida en 2020. Los datos financieros muestran que, de 2020 a 2024, las ganancias netas atribuibles a la matriz fueron de -435 millones, -825 millones, -1,257 millones, -848 millones y -452 millones de yuanes, acumulando pérdidas superiores a 3,8 mil millones. En realidad, la compañía ya alcanzó la rentabilidad en la primera mitad de 2025: el informe semestral de 2025 muestra una ganancia neta atribuible de 1,038 millones de yuanes, la primera vez desde que se publicaron datos financieros en 2017 que esta cifra pasa de negativo a positivo en informes anuales y semestrales. La publicación de este informe anual marca la llegada oficial de la compañía a su primer año completo de rentabilidad tras la salida a bolsa.

Sobre las razones del crecimiento explosivo, la compañía indicó en su anuncio que, beneficiada por la demanda creciente de potencia de cálculo en la industria de inteligencia artificial, ha expandido continuamente su mercado gracias a la excelente competitividad de sus productos, promoviendo activamente la implementación de escenarios de aplicación de IA, lo que ha llevado a un aumento significativo en los ingresos en comparación con el año anterior.

Durante el período del informe, la compañía invirtió 1,169 millones de yuanes en I+D, representando el 17.99% de sus ingresos operativos.

¿Qué opinan las instituciones sobre estos resultados?

Según diversas instituciones, los resultados de Cambrian cumplen en general con las expectativas. Revisando la previsión de resultados divulgada a finales de enero, se estimaba que en 2025 los ingresos serían entre 6,000 y 7,000 millones de yuanes, y las ganancias netas entre 1,850 y 2,150 millones. La cifra final de 2,059 millones de yuanes se acerca al límite superior de esa previsión.

Recientemente, Guolian Minsheng Securities publicó un informe de investigación que indica que Cambrian mantendrá un alto ritmo de crecimiento en 2025, beneficiándose de la tendencia de desarrollo de chips de IA nacionales. La firma mantiene una calificación de “recomendado” y estima que las ganancias netas atribuibles a la matriz en 2026 y 2027 serán de 3,628 y 5,128 millones de yuanes, respectivamente.

Securities Kuan Yi opina que, en un contexto de explosión de la demanda de potencia de cálculo en el mercado nacional, la participación de Cambrian podría seguir aumentando. La firma elevó su calificación a “comprar” y su precio objetivo a 1,450 yuanes. Guohai Securities también mantiene una calificación de “comprar”, considerando que la compañía puede beneficiarse del crecimiento de modelos grandes y de la optimización e iteración de productos.

En el ámbito de la banca de inversión internacional, Goldman Sachs en su informe de agosto de 2025 elevó el precio objetivo de Cambrian en un 50%, hasta 1,835 yuanes por acción, señalando tres motivos principales: aumento del gasto de capital en proveedores de servicios en la nube en China, demanda de plataformas de chips diversificadas y aprobación por parte de la Bolsa de Shanghai de inversiones en I+D de Cambrian.

Respecto al desempeño del precio de las acciones de Cambrian en 2025, se puede decir que fue una montaña rusa: en la primera mitad del año, impulsada por el auge de resultados y la ola de sustitución nacional, alcanzó un máximo histórico de 1,595.88 yuanes por acción el 28 de agosto, superando a Kweichow Moutai y convirtiéndose en el “rey de las acciones” en A-shares. Sin embargo, posteriormente sufrió una caída y entró en una fase de corrección. Con un cierre de hoy en 1,099 yuanes, el precio ha retrocedido más del 30% desde su pico, y su valor de mercado es de 463.437 mil millones de yuanes. Con la continua evolución del mercado de IA, ¿podría la publicación de estos resultados y la mayor participación de inversores destacados actuar como catalizadores para el precio de las acciones? Solo el mercado podrá confirmarlo.