¡Monto en litigio superior a 4.000 millones de yuanes, más de 7.700 millones de yuanes pendientes de cumplimiento! El antiguo gigante ambiental se hunde en el lodo de los litigios, el patrimonio neto negativo podría resultar en "*ST", ¿podrá la empresa escapar del predicamento con enormes deudas mediante la autosalvación?

Cada día, los reporteros: Peng Fei    Editores: Huang Sheng

El antiguo gigante del sector ambiental, Qidi Environment (SZ000826, precio de acción 2.38 yuanes, valor de mercado 3,392 millones de yuanes), enfrenta su momento más oscuro.

La noche del 12 de marzo, Qidi Environment publicó un aviso que indica que, hasta la fecha, la compañía y sus subsidiarias controladas tienen un monto acumulado en litigios y arbitrajes de 4,088 millones de yuanes, lo que representa el 170.20% de su último patrimonio neto auditado. Además, el monto pendiente de cumplimiento de sentencias o acuerdos previos alcanza los 7,737 millones de yuanes.

Lo que es aún más grave, según el pronóstico de resultados, Qidi Environment prevé una pérdida neta de entre 2,2 y 2,7 mil millones de yuanes en 2025, excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes, y su patrimonio neto al final del período podría caer por debajo de cero, registrando valores negativos de -2,075 y -2,775 millones de yuanes. Si la auditoría final confirma que el patrimonio neto es negativo, las acciones de la compañía serán oficialmente advertidas de riesgo de retiro de cotización tras la publicación del informe anual de 2025 (*ST).

El periodista de “Daily Economic News” observa que, ante múltiples “minas terrestres” como la subasta de acciones de subsidiarias controladas, congelación de depósitos bancarios y grandes deudas vencidas, Qidi Environment intenta resolver su crisis de liquidez mediante la fuerte recuperación de cuentas por cobrar y la disposición de activos.

En esta batalla de protección de cotización, donde los montos en litigios y la presión de la deuda se entrelazan, si la vía de autoconservación de Qidi Environment podrá tener éxito, se ha convertido en un foco de atención en el mercado de capitales.

El pantano de litigios se profundiza: más de 4 mil millones de yuanes en casos sin resolver

La tormenta de litigios que enfrenta Qidi Environment continúa intensificándose.

El 12 de marzo, la compañía publicó un aviso titulado “Sobre el progreso en casos de litigios (arbitrajes)”, que indica que, hasta ahora, los litigios y arbitrajes pendientes relacionados con procedimientos administrativos, disputas en construcción y otros asuntos comerciales suman un total de 543 millones de yuanes; mientras que, por disputas contractuales de construcción y otros litigios de crédito y deuda, las cantidades pendientes alcanzan los 3,545 millones de yuanes.

En total, los casos pendientes de litigios y arbitrajes suman 4,088 millones de yuanes, lo que representa el 170.20% del último patrimonio neto auditado de la compañía.

Además, el aviso señala que algunos casos en los que la compañía y sus subsidiarias han sido demandadas ya han obtenido sentencias o acuerdos, con un monto total pendiente de cumplimiento de aproximadamente 7,737 millones de yuanes.

El periodista de “Daily Economic News” nota que estos enormes montos en litigios no solo permanecen en los registros, sino que muchos casos ya han entrado en fases de ejecución forzosa, impactando directamente en la liquidez de la empresa.

Por ejemplo, en un caso en el Tribunal Popular Intermedio de Beijing, la demanda de la empresa de servicios tecnológicos Qidi Technology contra Qidi Environment por incumplimiento de contrato de préstamo, el tribunal dictaminó que Qidi Environment debe pagar, en un plazo de diez días desde la entrada en vigor de la sentencia, aproximadamente 2,3 mil millones de yuanes en principal e intereses, además de intereses adicionales y costos judiciales.

En un aviso anterior de febrero, la compañía mencionó que, debido a que la empresa de construcción Hunan Jinsha Road and Bridge Construction Co., Ltd. solicitó la ejecución forzosa, el Tribunal Popular Intermedio de Xianyang, en Shaanxi, ordenó congelar y transferir depósitos bancarios por un valor de hasta 520 millones de yuanes de Xingping Hongyuan Development Construction Co., Ltd. y Qidi Environment, o retener, extraer, embargar o confiscar ingresos o bienes de valor correspondiente. La cantidad involucrada en este caso es de aproximadamente 495 millones de yuanes, lo que representa el 10.54% del patrimonio neto al cierre del año pasado.

Asimismo, la participación accionarial de la subsidiaria principal de Qidi Environment ha sido embargada y evaluada. El 10 de febrero, el Tribunal Popular Intermedio de Jinan, en Shandong, anunció que, en un caso de disputa contractual de construcción entre Zhibian Group y Qidi Environment, no solo se congeló el 65% de las acciones de Qidi Environment en Hengyang Sande Kaitian Renewable Resources Technology Co., Ltd. (valor de 19.5 millones de yuanes), sino que también se solicitó su evaluación y subasta.

Al mismo tiempo, varios casos relacionados con Qidi Environment han sido elevados o reanudados por los tribunales: por ejemplo, una disputa de préstamo con la sucursal de Yanliang de Chang’an Bank Co., Ltd. (con un monto superior a 767 millones de yuanes, el 16.32% del patrimonio neto al cierre del año pasado) fue reactivada por el Tribunal Popular Intermedio de Xi’an; y una disputa por construcción con Shaanxi Wanyue Industrial Co., Ltd. fue transferida del Tribunal Popular de Yanliang a la corte intermedia de Xi’an para su ejecución.

Estos intensos brotes de litigios y ejecuciones también reflejan la severa presión de cobro externo que enfrenta Qidi Environment.

Pérdidas previstas de hasta 3.5 mil millones de yuanes, patrimonio neto en negativo y advertencia de riesgo de retiro de cotización

La pesada carga de litigios ha arruinado directamente los fundamentos financieros de Qidi Environment.

Según el pronóstico de resultados de la compañía a fines de enero, con una estimación preliminar del departamento financiero, se espera que en 2025 la compañía registre una pérdida neta de entre 2,8 y 3,5 mil millones de yuanes; excluyendo ganancias y pérdidas no recurrentes, la pérdida neta se estima entre 2,2 y 2,7 mil millones de yuanes.

A causa de estas enormes pérdidas, la compañía prevé que su patrimonio neto al final de 2025 podría ser negativo, en un rango estimado de -2,075 a -2,775 millones de yuanes. En el aviso, Qidi Environment emitió una advertencia de riesgo señalando que, si el patrimonio neto auditado al cierre de 2025 resulta ser negativo, según las regulaciones, las acciones podrían ser sometidas a advertencia de riesgo de retiro tras la publicación del informe anual de 2025 (*ST).

Sobre las causas de estas pérdidas significativas en 2025, la compañía explicó que: algunas subsidiarias han sido subastadas judicialmente, confirmando pérdidas por inversiones; las cuentas por cobrar han aumentado continuamente, lo que llevó a provisiones por deterioro de crédito; algunos activos transferidos aún no se han liquidado, y el rendimiento de algunos proyectos no cumplió con las expectativas, generando pérdidas por deterioro de activos; además, la carga de deuda es elevada, con algunos vencimientos pendientes, lo que incrementa los gastos financieros y penalizaciones por incumplimiento.

Respecto a la situación actual, la gerencia de Qidi Environment no permanece indiferente. En el aviso del 12 de marzo, la compañía afirmó que, dado el monto total de litigios en curso y que algunos casos ya están en fase de cumplimiento, enfrenta riesgos de litigios y presión de liquidez, y que está trabajando arduamente para resolver estos riesgos, manteniendo comunicación con las partes involucradas para solucionar los casos pendientes lo antes posible.

No obstante, con casi 77 mil millones de yuanes en montos pendientes de cumplimiento y 4 mil millones en litigios sin resolver, depender únicamente de la recuperación de cuentas y la disposición parcial de activos para revertir la situación, cubrir los déficits de varias decenas de millones y evitar que la compañía sea retirada de cotización, aún presenta una gran incertidumbre.

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