"One City One Liquor" Yingjia Tribute Wine: The "Anhui Liquor Sample" in the Baijiu Winter - Can Changing Management Change Fate After Four Consecutive Quarters of Performance Decline

Este periódico (chinatimes.net.cn) informa desde Beijing la periodista Zhou Mengting.

La industria del baijiu vuelve a experimentar cambios importantes en su personal. El 10 de marzo, la marca “Hui Jiu Lao Er” Yingjia Gongjiu (603198.SH) publicó un anuncio en el que se indica que Qin Hai, el director general, renuncia a su cargo y será reemplazado por Yang Zhaobing, un veterano en ventas nacido en los años 75. Este no es el primer mandato de Yang Zhaobing como director general; ya en enero de 2018 asumió el cargo tras tomarlo de Qin Hai, y hasta la reelección de la junta en septiembre de 2023, fue Qin quien volvió a ocuparlo. En menos de tres años, ambos vuelven a intercambiar sus puestos.

Detrás de estos cambios frecuentes, están las fluctuaciones en los resultados de Yingjia Gongjiu. Durante los cinco años en que Yang Zhaobing ocupó su primer mandato, los ingresos de la empresa aumentaron de 3.1 mil millones de yuanes en 2017 a 6.7 mil millones en 2023, logrando consolidarse como la segunda marca de Hui Jiu. Sin embargo, tras entrar en 2024, el crecimiento se desaceleró notablemente y en 2025 la tendencia comenzó a revertirse, con una caída en los ingresos y beneficios netos en los primeros tres trimestres. Actualmente, la industria del baijiu en general enfrenta presión, y la vuelta de Yang Zhaobing a la dirección ha centrado la atención del mercado sobre si podrá guiar a Yingjia Gongjiu a recuperar su crecimiento.

El regreso de Yang Zhaobing

A menos de medio año de que finalice su mandato original, Qin Hai, director general de Yingjia Gongjiu, decidió dejar su puesto. Según el anuncio, su mandato expiraba el 8 de septiembre de 2026, y la razón de su salida fue un ajuste laboral. Tras su salida, seguirá formando parte de la empresa como director, miembro del comité de remuneraciones y evaluación, y miembro del comité estratégico.

Su sucesor, Yang Zhaobing, comenzó desde abajo y cuenta con amplia experiencia en gestión de ventas. Según datos oficiales, Yang nació en 1976, tiene formación técnica secundaria, y ha trabajado en la fábrica de licor Foziling, en cargos de dirección en las oficinas de ventas de Tongling y Hefei, y en la gestión regional de Anhui, además de ser gerente general ejecutivo de la compañía de ventas. Desde marzo de 2014, es director de Yingjia Gongjiu, y desde diciembre de 2020 hasta marzo de 2026, también ha sido gerente general de la compañía de ventas. Desde septiembre de 2023 hasta marzo de 2026, ocupa el cargo de subdirector general, y actualmente es el director general de la empresa.

Este es el segundo mandato de Yang Zhaobing como director general de Yingjia Gongjiu. Durante su primer mandato, de enero de 2018 a septiembre de 2023, lideró un rápido crecimiento en los resultados de la compañía, elevando los ingresos de 3.138 mil millones en 2017 a 6.72 mil millones en 2023.

Ahora, su regreso refleja las dificultades actuales de Yingjia Gongjiu para mantener su crecimiento. Aunque en 2024 la empresa logró mantener un crecimiento anual, en el cuarto trimestre se evidenció una tendencia a la baja, con caídas en ingresos y beneficios en ese período. Para 2025, esta tendencia no se ha revertido: en los primeros tres trimestres, los ingresos cayeron un 18.09% respecto al año anterior, hasta 4.516 mil millones de yuanes, y el beneficio neto disminuyó un 24.67%, situándose en 1.511 mil millones. En total, Yingjia Gongjiu ha presentado cuatro trimestres consecutivos de descenso.

Por otro lado, también surgieron problemas con la marca principal de la compañía, la serie “洞藏” (Dongzang). Según fuentes del mercado, debido a una disputa con Linshui Jiuye sobre la marca “Dongzang”, en 2024 la Oficina de Propiedad Intelectual declaró inválidas todas las marcas de la serie “Ecological Dongzang” de Yingjia Gongjiu. Aunque la empresa presentó recursos administrativos, no logró revertir la decisión. El 13 de marzo, una consulta en Tianyancha mostró que las marcas “Yingjia Gongjiu·Ecological Dongzang” estaban en estado de invalidez, y la marca “Ecological Yingjia” estaba en proceso de revisión de rechazo.

“Qin Hai renuncia y Yang Zhaobing asume, probablemente como una medida reactiva ante la desaceleración del rendimiento. Se espera que la vuelta de un veterano en ventas ayude a estabilizar la situación y revertir la tendencia. Además, con la invalidez reciente de la serie ‘Ecological Dongzang’, es necesario que la compañía fortalezca su equipo de ventas. Yang Zhaobing, con su prestigio en el sector, puede calmar a los minoristas, explicar los cambios de nombre, gestionar inventarios y recuperar la confianza”, comentó Ouyang Qianli, investigador del sector de bebidas alcohólicas, a Huaxia Shibao. Sobre este cambio de personal, el experto en marketing de bienes de consumo chino, Xiao Zhuqing, también expresó: “La presión en los resultados es la principal razón, junto con la necesidad de ajustar la estrategia. La incorporación de Yang Zhaobing tiene como misión revertir la tendencia negativa”.

Dificultades con el inventario

Los productos de Yingjia Gongjiu se dividen principalmente en dos categorías: licor de gama media-alta y licor común. En los primeros tres trimestres de 2025, las ventas de ambas categorías representaron el 78.6% y el 15.8% del total, respectivamente. Entre las marcas principales de la gama media-alta están la serie Dongzang, la serie Jinxing y la serie Yinxing, mientras que las marcas principales del licor común incluyen la serie Bai Nian Yingjia y la serie de envases sencillos. En estos primeros tres trimestres, las ventas de ambas categorías disminuyeron, siendo la de licor de gama media-alta de 3.55 mil millones de yuanes, un 16.4% menos que en el año anterior.

Debido a la baja demanda, los inventarios de Yingjia Gongjiu también han aumentado. En los últimos años, una de las prioridades del mercado del baijiu ha sido reducir inventarios, pero en el caso de Yingjia Gongjiu, estos se han mantenido elevados, creciendo un 13.9%, 11% y 12.8% en 2022, 2023 y 2024, respectivamente. La proporción de inventarios respecto al total de activos fue del 39.9%, 38.1% y 37.7% en esos años. En los primeros tres trimestres de 2025, los inventarios alcanzaron los 5.105 mil millones de yuanes, un aumento del 1.2% respecto al año anterior, representando el 39% del total de activos.

Actualmente, el sector del baijiu atraviesa una profunda fase de ajuste, y la recesión se ha extendido a todas las empresas del sector. Tanto las marcas nacionales como las regionales enfrentan obstáculos para crecer. Según datos del periodista, en los primeros tres trimestres de 2025, más de diez empresas de baijiu regional en el mercado A-shares reportaron caídas en ingresos y beneficios, evidenciando la presión general del sector.

El invierno externo del sector aún no ha terminado, y la competencia interna se intensifica. En los primeros tres trimestres de 2025, el 71.7% de los ingresos de Yingjia Gongjiu provino de Anhui, pero en esta provincia, un importante mercado de consumo de baijiu, la compañía no solo compite con marcas de primer nivel como Moutai, Wuliangye, Shanxi Fenjiu, Yanghe y Luzhou Laojiao, sino también con otras marcas locales como Gujinggong, Kouzi Jiao y Jinzhi Jiu. “El sector del alcohol enfrenta una gran presión por cambios en políticas, fluctuaciones económicas y ajustes en la industria, lo que ha llevado a muchas marcas líderes a reducir precios en sus productos clave para mantener la competitividad, transmitiendo esa presión a empresas regionales como Yingjia Gongjiu. Además, en Anhui la competencia es feroz: por un lado, Gujinggong ejerce presión, y por otro, Kouzi Jiao intenta avanzar, lo que aumenta aún más la carga para Yingjia Gongjiu”, explicó Ouyang Qianli.

Por otra parte, Yingjia Gongjiu también enfrenta varios problemas internos. Xiao Zhuqing analizó que “la compañía carece de iniciativa en la construcción de su marca y en actividades con los consumidores, y su comunicación externa se mantiene en un estado primitivo de ‘autocelebración y autocomplacencia’. Además, su actitud frente a las investigaciones de analistas de valores es muy pasiva, y le falta un mecanismo de transparencia y apertura que toda empresa cotizada debería tener. Esto genera preocupación sobre su futuro”.

En este contexto, la posible capacidad de Yang Zhaobing, en su segundo mandato, para romper el estancamiento de Yingjia Gongjiu, es una cuestión que preocupa al mercado. El 13 de marzo, el periodista contactó a Yingjia Gongjiu para preguntar sobre su estrategia de desarrollo y prioridades futuras, y envió un correo electrónico a la empresa según sus instrucciones, pero hasta el cierre de esta edición no recibió respuesta alguna.

Editor: Huang Xingli. Jefe de redacción: Han Feng.