Blackstone es un vendedor importante en los acuerdos de bienes raíces comerciales de enero

Una versión de este artículo apareció por primera vez en el boletín CNBC Property Play con Diana Olick. Property Play cubre oportunidades nuevas y en evolución para el inversor inmobiliario, desde particulares hasta capitalistas de riesgo, fondos de capital privado, oficinas familiares, inversores institucionales y grandes empresas públicas. Suscríbase para recibir futuras ediciones directamente en su bandeja de entrada. Después de un prometedor 2025 para el volumen de operaciones en bienes raíces comerciales, este año comenzó con poca actividad. La única destacada en enero fueron las grandes ventas de Blackstone. Blackstone parece estar reequilibrando su cartera, vendiendo participaciones heredadas y moviéndose hacia centros de datos, apartamentos de alta gama y logística. Para los cinco sectores principales de bienes raíces, el volumen total de operaciones en enero fue de 20.800 millones de dólares, una caída del 15% en comparación con el año anterior, según datos mensuales proporcionados por Moody’s como exclusiva para CNBC’s Property Play. Este seguimiento abarca las 50 principales ventas de propiedades comerciales en EE. UU., en los segmentos principales de multifamiliares, oficinas, industrial, retail y hotel. Enero también marcó la menor actividad de transacciones por número de ventas desde abril de 2024, lo que indica que, aunque se están realizando grandes operaciones institucionales, el volumen del mercado medio se ve afectado por estándares de crédito más estrictos y diferenciales entre oferta y demanda. “Enero de 2026 marcó un comienzo lento para la actividad de transacciones en CRE,” dijo Kevin Fagan, jefe de investigación de mercado de capitales en CRE en Moody’s. “El mercado todavía lucha con las esperanzas y sueños de estabilización de tasas de interés, la turbulencia económica y política general, una bifurcación cada vez mayor entre los sectores inmobiliarios y una búsqueda de rentabilidad que ha hecho que las operaciones esotéricas y más complejas sean comunes.” La demanda y la liquidez están claramente presentes, pero en un entorno de tasas de interés altas continuas, “la era de ‘extender y fingir’ está dando paso gradualmente a recapitalizaciones forzadas y poda estratégica de carteras,” afirmó. Los inversores ahora prefieren logística, multifamiliares y activos alternativos, como centros de datos y viviendas para estudiantes. Aunque el sector de oficinas se está recuperando lentamente, el volumen de operaciones está lejos de sus niveles previos a Covid. Sin embargo, el industrial está solo un 11% por debajo de su nivel de demanda anterior. Por ejemplo, la tercera operación más grande del mes fue la venta de 412 millones de dólares de The Brickyard en Los Ángeles a Clarion Partners. Este es un sitio logístico de gran tamaño en una zona de relleno, que da una idea de cuánto capital institucional está dispuesto a pagar por ello. La mayor operación del mes, la venta de Blackstone por 730 mil millones de dólares del Park Avenue Tower a SL Green, mostró que, aunque la demanda por oficinas está regresando, es solo para oficinas de prestigio y activos a precios de ganga. Otra venta de oficinas, la Torre Westlake en Seattle, considerada un inmueble obsoleto, se vendió en una transferencia por ejecución hipotecaria con un descuento profundo. Como en diciembre, aunque el volumen disminuyó en todos los segmentos, las grandes operaciones, aquellas por encima de 100 millones de dólares, sí mostraron un crecimiento positivo respecto al año anterior. “Esto resalta un mercado de liquidez con una estructura de cabeza, donde mega fondos, fondos soberanos, capital privado y algunos REITs están destinando capital exclusivamente a activos de alta convicción y gran escala,” dijo Fagan, usando la abreviatura de fideicomiso de inversión en bienes raíces. “El capital de deuda está fácilmente disponible para los patrocinadores de primer nivel que compran activos premium, lo que efectivamente excluye a los sindicadores del mercado medio.” La segunda operación más grande del mes fue la venta de 424.4 millones de dólares de Blackstone del desarrollo de uso mixto Skyview Park en Queens, Nueva York, a TPG, lo que indica el entusiasmo del capital privado por los flujos de efectivo de alta densidad en mercados prime. Blackstone también vendió Streets of Woodfield, un centro comercial en los suburbios de Chicago, a Hutensky Capital por 69 millones de dólares. Otra tendencia en crecimiento en el informe de operaciones es la compra por parte del gobierno de propiedades de almacenes para centros de detención de inmigrantes de ICE y la Oficina de Servicios Generales, que están evitando los modelos tradicionales de arrendamiento y comprando directamente las propiedades. ICE adquirió un almacén en Williamsport, Maryland, por 102.4 millones de dólares, y un centro comercial en Surprise Pointe, Arizona, por 70 millones de dólares, con planes de convertirlos en centros de detención. Corrección: Esta historia ha sido actualizada para eliminar información inexacta de Moody’s sobre las ventas inmobiliarias comerciales de Blackstone en enero.