¡La integración estratégica de Dongwu Securities y Donghai Securities se acelera! ¡La proporción de compra aumenta a 83.77%, ¿qué señal envía?

Cada periódico reportero｜Chen Chen Cada periódico editor｜Peng Shuiping

El 13 de marzo por la noche, Dongwu Securities publicó el plan preliminar de emisión de acciones y pago en efectivo para la compra de activos y transacción relacionada (en adelante, el «Plan»), anunciando la intención de adquirir el 83.77% de las acciones de Donghai Securities de 61 contrapartes, incluyendo Changzhou Investment Group Co., Ltd. Esta proporción de compra ha aumentado significativamente en comparación con el plan preliminar del 2 de marzo por la mañana, que era del 26.68%.

El precio de emisión para esta transacción es de 9.46 yuanes por acción, y en cuanto a los métodos de pago para diferentes accionistas, se ha adoptado una combinación diferenciada de «92% en acciones + 8% en efectivo» y pago en acciones puro. Como el primer caso en la industria de valores en que se integra un recurso de corredor de diferentes ciudades de una misma provincia, esta integración estratégica responde a la política de fomentar el crecimiento y fortalecimiento de las corredoras durante el «Quinto Plan Quinquenal». Si la transacción se completa con éxito, el control real de Donghai Securities cambiará de Changzhou Investment Group Co., Ltd. a Suzhou International Development Group Co., Ltd., y ambas partes lograrán una colaboración profunda y complementaria en sus áreas de negocio principales.

De la adquisición del 26.68% al 83.77%, acelerando la integración de Dongwu Securities y Donghai Securities

El plan de integración estratégica de estas dos corredoras destaca por el aumento en la proporción de integración. Recordando que, en la primera declaración de suspensión de operaciones por planificación de asuntos importantes, el 2 de marzo, Dongwu Securities anunció su intención de adquirir el 26.68% de Donghai Securities mediante emisión de acciones, con el objetivo de obtener el control de la compañía objetivo. Sin embargo, en el «Plan» publicado la noche del 13 de marzo, esta cifra se ha elevado considerablemente.

Según el último «Plan» y el anuncio publicado esa misma noche por Donghai Securities, el 13 de marzo, Dongwu Securities firmó formalmente con 61 accionistas de Donghai Securities, incluyendo Changzhou Investment Group Co., Ltd., el «Acuerdo Marco de Emisión de Acciones y Pago en Efectivo para la Compra de Activos». El acuerdo indica que Dongwu Securities adquirirá, mediante emisión de acciones y pago en efectivo, un total de 1.554 millones de acciones de Donghai Securities, representando el 83.77% del capital social de la compañía.

Hasta la fecha de firma del plan, Changzhou Investment Group Co., Ltd. poseía el 26.6784% de las acciones de Donghai Securities, siendo su accionista mayoritario y controlante. Tras la transferencia, el control real de Donghai Securities cambiará de Changzhou Investment Group a Suzhou International Development Group. Cabe destacar que, tras la finalización de esta integración estratégica, se espera que Changzhou Investment Group se convierta en un accionista importante de Dongwu Securities, optimizando aún más su estructura accionarial y fortaleciendo la base para una colaboración estratégica sólida.

Se ha sabido que esta integración estratégica entre Dongwu Securities y Donghai Securities es el primer caso en la industria de valores en que recursos de corredores de diferentes ciudades de una misma provincia se integran para crecer y fortalecerse. Un informe de Citic Securities señala que, si la integración se realiza con éxito, la escala de activos y pasivos de Dongwu Securities se ampliará notablemente, y la cobertura de sus oficinas de corretaje y su capacidad general mejorarán significativamente. Actualmente, el sistema de activos de las compañías de valores en la provincia de Jiangsu supera los 1.5 billones de yuanes. Bajo la política de promover fusiones y adquisiciones en la industria de valores y construir bancos de inversión de primera clase durante el «Quinto Plan Quinquenal», la integración y colaboración de las corredoras en Jiangsu merecen una atención continua.

¡9.46 yuanes por acción! 61 contrapartes con dos métodos de pago

El «Plan» también revela detalles clave sobre el precio de la transacción y los métodos de pago.

Respecto a la cuestión del precio, que más preocupa al mercado, Dongwu Securities indica en el «Plan» que, tras negociaciones amistosas, el precio final de emisión se ha fijado en el promedio de las 20 sesiones de negociación previas a la fecha de referencia, es decir, 9.46 yuanes por acción. Antes de la suspensión por planificación de asuntos importantes de Dongwu Securities el 2 de marzo, el precio de cierre más reciente fue de 9.29 yuanes por acción.

En cuanto a los métodos de pago, Dongwu Securities no ha optado por un único modo, sino que ha diseñado dos formas claramente diferenciadas para hasta 61 contrapartes.

La primera modalidad combina «acciones + efectivo»: 32 contrapartes, incluyendo Changzhou Investment Group Co., Ltd. y Shanjin JinKong Capital Management Co., Ltd., pagarán el 92% del precio de compra mediante emisión de acciones y el 8% en efectivo. Es importante señalar que estas 32 contrapartes, que utilizan el método híbrido, poseen en conjunto el 66.5% de Donghai Securities, siendo el núcleo principal de la transacción.

La segunda modalidad es de pago en acciones puro: para las otras 29 contrapartes que en conjunto poseen el 17.28% de las acciones, Dongwu Securities pagará el 100% del precio de compra mediante emisión de acciones, sin involucrar efectivo.

No obstante, respecto al precio final y el esquema de la transacción, Dongwu Securities indica que, una vez finalizadas las auditorías y evaluaciones relacionadas con los activos, las partes firmarán acuerdos adicionales. En ese momento, se confirmará oficialmente el precio y el esquema final, y se divulgará en el informe de reestructuración.