¡Los ingresos se desplomaron más del 70%, el patrimonio neto está cerca de valores negativos! ¡Asch Creations Energy ha recibido un impacto significativo!

(Origen: Sitio web de compras de pinturas)

El 13 de marzo por la noche, Yashi Chuangneng Technology (Shanghai) Co., Ltd. (en adelante, “Yashi Chuangneng” o “la empresa”) publicó una respuesta oficial respecto a la carta de supervisión sobre el aviso de resultados. La empresa respondió uno por uno a las principales consultas de la Bolsa de Shanghai sobre sus ingresos, margen bruto, capacidad de operación continua, deterioro de activos y transacciones con partes relacionadas. La publicación indica que los ingresos operativos en 2025 serán de 477 millones de yuanes, una caída significativa del 76.77% en comparación con el año anterior, con una ganancia neta atribuible a los accionistas prevista entre -830 millones y -1,25 mil millones de yuanes, con activos netos cercanos a valores negativos, además de enfrentar cierres de fábricas, cuentas congeladas y múltiples demandas; la empresa afirma que las dificultades actuales son temporales y ha tomado varias medidas para aliviar la deuda, activar activos, y mantiene la elaboración de informes financieros basados en una operación continua, considerando que los cambios en el rendimiento y los tratamientos contables son razonables.

La publicación señala que recientemente recibió de la Bolsa de Shanghai la “Carta de supervisión sobre el aviso de resultados de Yashi Chuangneng Technology (Shanghai) Co., Ltd.”, que exige información adicional sobre los ingresos trimestrales, cambios en el margen bruto y sus causas, así como detalles de los principales 10 clientes en 2025 y la exclusión de ingresos no relacionados con el negocio principal y sin sustancia comercial, explicando la precisión de dichas exclusiones.

La empresa respondió que en 2025 sus ingresos operativos serán de 476.7578 millones de yuanes, una disminución del 76.77% respecto al año anterior, con caídas en cada trimestre del 60-80%. Las principales razones son: 1) profunda ajuste en el sector inmobiliario y de construcción, afectando significativamente su negocio; 2) restricciones en la política de ventas a crédito; 3) vencimiento de pagarés, reducción de saldos de préstamos en algunas instituciones financieras, entre otros, generando dificultades de liquidez.

Los márgenes brutos en cada trimestre de 2025 variaron: el primer trimestre fue -5.84% (vs. 19.80% en el mismo período del año anterior), el segundo 5.96% (vs. 24.43%), el tercero -2.73% (vs. 23.20%) y el cuarto 26.95% (vs. -1.39%). La disminución en los márgenes en los primeros tres trimestres se debe principalmente a un aumento del 26% en depreciaciones y amortizaciones incluidas en los costos operativos, pese a que los ingresos cayeron un 77%. El aumento en el cuarto trimestre se atribuye a la caída del precio de las materias primas, como en el caso de las emulsiones, cuyo precio cayó un 20% respecto al tercer trimestre, además de la optimización de la estructura de productos y el incremento en ingresos de productos de alto margen como pinturas funcionales.

Los cambios en ingresos y márgenes en 2025 están influenciados por múltiples factores internos y externos, siendo la principal causa la significativa caída en los ingresos, lo cual es razonable.

Sobre la capacidad de operación continua, los resultados preliminares y anuncios anteriores muestran que entre 2021 y 2024, la empresa obtuvo beneficios netos ajustados de -648 millones, 36 millones, 10 millones y -358 millones de yuanes, respectivamente, con activos netos de 1,309 millones a finales de 2024. La pérdida en 2025 aumenta considerablemente, y según la máxima pérdida prevista, los activos netos al cierre del año serían solo 19 millones, cercanos a valores negativos. Durante el período, las fábricas en Chongqing, Shijiazhuang y Chuzhou están cerradas o en paro, con grandes deudas vencidas y en litigio, y algunos activos embargados o congelados.

La respuesta de la empresa indica que las fábricas de Chuzhou y Xinjiang son las principales bases de producción. Los productos fabricados en Chongqing, Shijiazhuang y Chuzhou representan en 2022 el 11.95% de los ingresos, en 2023 el 24.07% y en 2024 el 30.12%. La suspensión de producción en estas fábricas no afectará gravemente las operaciones. La empresa señala que su tamaño y escala de ingresos son modestos, y que las fábricas de Chuzhou y Xinjiang pueden garantizar el suministro. La suspensión en Chongqing, Shijiazhuang y Chuzhou es para reducir costos y mejorar la eficiencia, y ajustará la planificación según la evolución del negocio.

Hasta finales de 2025, la empresa y sus aproximadamente 40 filiales tienen 211 cuentas de liquidación abiertas, de las cuales 48 están en uso normal, 163 están congeladas por litigios, con un monto total de congelación de 77.3151 millones de yuanes. Al 31 de diciembre de 2025, el saldo de fondos en caja era de 98.2875 millones de yuanes, con un 78.66% de los fondos congelados respecto al saldo final.

En 2025, los ingresos por actividades operativas sumaron aproximadamente 720 millones de yuanes, con un monto promedio congelado de 58.9913 millones de yuanes. Aunque hay muchas cuentas congeladas, esto no ha afectado fundamentalmente las operaciones. La principal entidad operativa externa es Yashi Marketing Management (Shanghai) Co., Ltd., cuyas cuentas están en uso normal, por lo que la empresa no ha enfrentado congelaciones en sus principales cuentas bancarias.

La empresa ha pagado aproximadamente 950 millones de yuanes en deudas relacionadas con proveedores de materias primas, contratistas de infraestructura y préstamos, el doble de sus ingresos en 2025, y en general está en proceso de pago ordenado. Según información pública, actualmente hay 39 casos de incumplimiento, con un monto total de 37.1313 millones de yuanes (0.9% del total de pasivos), y 54 casos de restricciones de alto crédito por 147.8663 millones de yuanes (3.5%). La mayoría de las deudas están en proceso de pago y no afectan significativamente las operaciones. Las filiales principales, como Yashi Marketing Management (Shanghai) y Yashi Chuangneng Technology (Urumqi), operan normalmente y no están en listas de incumplimiento o restricciones.

Yashi Chuangneng indica que, aunque hay restricciones de alto consumo o registros de incumplimiento en algunas filiales, no constituyen incumplimiento grave. La empresa mantiene comunicación activa con los acreedores, usando mecanismos como cesión de derechos, compensación con activos, extensión de plazos y pagos fraccionados, para resolver las deudas. Además, fortalecerá la recuperación de fondos, activará activos no productivos y ampliará canales de financiamiento para resolver rápidamente las obligaciones.

Hasta ahora, la empresa enfrenta 485 casos pendientes como demandada o ejecutada, incluyendo procesos en curso y casos sin pagar, por un monto total de 1,255.1826 millones de yuanes. De estos, 37 casos superan los 3 millones de yuanes. Asumiendo que la reclamación y la ejecución máxima corresponden a la fecha del 31 de diciembre de 2026, y considerando intereses, el riesgo máximo sería de aproximadamente 1.16 mil millones de yuanes.

La caída significativa en ingresos y beneficios en 2025, junto con dificultades de liquidez, se deben principalmente a: 1) profunda reestructuración del sector inmobiliario y de construcción, que reduce ingresos y aumenta la morosidad; 2) sobrecapacidad y gran inversión en nuevos activos en años anteriores, con altos costos financieros y baja utilización, generando depreciaciones y deterioro de activos; 3) reducción en saldos de préstamos en algunas instituciones financieras.

Respecto a la capacidad de operación continua, la empresa considera apropiado preparar los estados financieros bajo esta base. En 2025, los ingresos aún alcanzarán 4.77 millones de yuanes, con las principales fábricas en Chuzhou y Xinjiang operando normalmente. Bajo la guía del “Concepto de ejecución con buena fe y civilizada” del Tribunal Supremo, las demandas, embargos y ejecuciones no afectan gravemente la operación normal. La mayoría de los bancos no han suspendido ni restringido los préstamos, y la empresa tiene una sólida base de marca y mercado tras casi 30 años en la industria, con un equipo estable. La dificultad actual es temporal, y la empresa está implementando medidas como transformación, optimización de activos, negociación con acreedores y búsqueda de inversores estratégicos. Con la recuperación del mercado inmobiliario y de construcción, y el crecimiento en mercados de renovación urbana, las medidas comenzarán a dar frutos y la operación se recuperará ordenadamente.

Si no se resuelven eficazmente las dificultades, la calidad operativa puede deteriorarse, afectando la liquidez, provocando litigios descontrolados, la posible disposición judicial de activos clave, la conversión de activos netos a negativos y la advertencia de riesgo en las acciones.

Sobre deterioro de activos, la publicación indica que, conforme a las Normas de Contabilidad, la empresa reconoce deterioro en activos fijos, obras en curso y cuentas por cobrar con signos de deterioro, y revierte activos por impuestos diferidos previamente reconocidos.

Hasta finales de 2025, las cuentas por cobrar vencidas suman 2,248.5114 millones de yuanes; la provisión por deterioro de créditos incobrables en ese período es de 277.8194 millones, con una provisión acumulada de 1,383.242 millones. La provisión actual y pasada es razonable y suficiente, en línea con las políticas contables, sin cambios significativos respecto a 2024, y en comparación con otras empresas del sector. La evaluación consideró la solvencia y capacidad de pago de los deudores, riesgos de recuperación, y se aplicaron criterios prudentes en la provisión, sin irregularidades.

Sobre transacciones con partes relacionadas y fondos, Yashi Chuangneng indica que mantiene 27 casos de litigios conjuntos con partes relacionadas, incluyendo disputas contractuales con CICC Investment Group, Hangzhou Yingjiang Enterprise Management Consulting, Shanghai Dingzhi Xin Trading y otros, además de 23 casos de disputas por planes de participación accionaria. En algunos casos, la empresa ha proporcionado garantías y garantías colaterales a sus controladores y partes relacionadas. También publicó información sobre préstamos internos.

Responsable: Wang Lihong