Guotai Haotong: Impacto de la alta base en la desaceleración parcial de licitaciones de equipos nacionales; aceleración del proceso de exportación de dispositivos médicos de alta gama

Guantao Haitong publicó un informe de investigación que mantiene la calificación de “incrementar posición” en la industria de dispositivos médicos. La actualización a gran escala y la profesionalización progresiva de los equipos impulsadas por el gobierno están normalizando gradualmente y elevando la calidad, lo que ha llevado a una mejora significativa en la disposición de compra de las instituciones médicas en todos los niveles, y a una rápida liberación de la demanda de renovación de equipos innovadores de diagnóstico y tratamiento, como imagenología y radioterapia. Con la continua implementación de las políticas de actualización de equipos, se espera que a largo plazo se impulse el nivel de adquisición de dispositivos médicos, recomendando empresas de dispositivos médicos que puedan beneficiarse de la implementación de estas políticas y la recuperación de su rendimiento.

Los principales puntos de Guantao Haitong son los siguientes:

En los meses 1 y 2 de 2026, debido a la base alta, la adquisición y licitación de equipos médicos mostró una caída parcial

Según datos de Zhongcheng Shuke, en comparación mensual, en febrero de 2026, la escala de licitaciones y adquisiciones de nuevos equipos disminuyó un 4.6% en MR, un 30.2% en TC, un 3.6% en DR, un 31.6% en ultrasonido, un 21.3% en endoscopios y un 4.8% en robots quirúrgicos. En comparación acumulada del mismo período, en febrero de 2026, la escala de licitaciones y adquisiciones de nuevos equipos cayó un 14.6% en MR, un 27.5% en TC, un 24.4% en DR, un 26.2% en ultrasonido, un 12.2% en endoscopios y un 14.1% en robots quirúrgicos. En cuanto a las variaciones intermensuales por filial, en febrero de 2026, United Imaging (联影) creció un 82.5% en MR, cayó un 3.1% en TC; Mindray (迈瑞) bajó un 21.2% en ultrasonido; KaiLi (开立) aumentó un 36.0% en ultrasonido y cayó un 2.6% en endoscopios.

La política de actualización de equipos continúa implementándose, lo que puede impulsar la adquisición de dispositivos médicos a largo plazo

En 2024, los cuatro ministerios publicaron conjuntamente el “Aviso sobre la promoción de la actualización de equipos en el campo de la salud y la medicina”, que establece como objetivo para 2027 que la inversión en equipos en el sector de la salud supere en un 25% la de 2023, elevando la configuración de equipos de alta gama al nivel de países de ingresos medianos y altos.

Asimismo, en 2024, en relación con los proyectos de actualización de equipos médicos nacionales, todas las provincias y ciudades han lanzado planes de adquisición de gran escala. Desde 2025, la promoción de la actualización masiva de equipos por parte del Estado se ha ido normalizando y profesionalizando, lo que ha impulsado notablemente la disposición de las instituciones médicas en todos los niveles, y ha acelerado la demanda de renovación de equipos innovadores de diagnóstico y tratamiento, como imagenología y radioterapia.

La estructura de exportación de dispositivos médicos se está transformando rápidamente hacia productos de alta tecnología, fortaleciendo la competitividad internacional

Según datos de la Cámara de Comercio de Importación y Exportación de Productos Farmacéuticos y de Salud de China, en 2025, las exportaciones de productos de diagnóstico y tratamiento hospitalario alcanzaron los 24,057 millones de dólares, un aumento del 8.12% respecto al año anterior, representando casi la mitad del total de exportaciones de dispositivos médicos. Las categorías de mayor valor añadido experimentaron un crecimiento explosivo, con exportaciones de equipos de imagen PET y SPECT que se dispararon un 175.20% interanualmente, y robots quirúrgicos que aumentaron un 368.1%. Otros productos como endoscopios, articulaciones artificiales, audífonos, resonancia magnética (MR), riñones artificiales, ventiladores invasivos, prótesis implantadas y otros instrumentos y aparatos oftalmológicos también mostraron crecimientos de dos dígitos en sus exportaciones. Además, componentes clave de equipos de imagen de alta gama, como generadores de rayos X y tubos de rayos X, también lograron un crecimiento rápido. En conjunto, con la continua mejora de la tecnología médica en China, estos productos están penetrando aceleradamente en el mercado global gracias a su alta relación calidad-precio, impulsando una transformación rápida de la estructura de exportación hacia productos de alta tecnología y fortaleciendo la competitividad internacional del sector.

Riesgos

Recuperación de la adquisición y licitación de equipos por debajo de lo esperado, implementación de políticas por debajo de lo previsto, riesgos de fluctuación en los precios de los productos, entre otros.