Guojin Securities: La cantidad de viajes y turismo se mantiene estable y los precios aumentan durante el Festival de Primavera, con optimismo por la recuperación del consumo de alta gama

Goldman Securities publica un informe de investigación que afirma que en 2026, el incremento más seguro en el consumo provendrá de los servicios, siendo el turismo cultural y de ocio la categoría más resistente, impulsada por las vacaciones de Año Nuevo. Se mantiene una perspectiva optimista sobre la recuperación del consumo de alta gama, recomendando prestar atención a China Duty Free (01880), ya que la recuperación de los precios en el sector de servicios y la mejora del consumo podrían ofrecer un impulso de crecimiento a largo plazo.

Los principales puntos de Goldman Securities son los siguientes:

Evento

El consumo durante el Año Nuevo de 2026 continúa la tendencia de recuperación del Año Nuevo, con un aumento estable en volumen y una mejora destacada en precios. Datos de comercio muestran que en los primeros cuatro días del período, las ventas diarias promedio de las principales empresas minoristas y de restauración en todo el país aumentaron un 8.6% interanual, muy por encima del 2.7% del Día Nacional y el Festival de Medio Otoño de 2025, y del 5.4% del Año Nuevo de 2025.

Viajes: Las vacaciones de Año Nuevo impulsan viajes de larga distancia, con una tendencia clara de “regreso a casa” en las generaciones mayores, y un aumento notable en el flujo de pasajeros.

Según datos del Ministerio de Transporte, del 16 al 21 de febrero de 2026, el flujo diario de personas que cruzan regiones en toda la sociedad fue de 299 millones, un 11.05% más que en el mismo período de 2025. El total acumulado de desplazamientos interregionales alcanzó los 1,793 millones de personas, un 11.13% más interanual, manteniendo un mercado de viajes de larga distancia en auge. Específicamente, en los primeros seis días del Año Nuevo, los viajes en tren, carretera, agua y avión aumentaron un 16.37%, 10.90%, 31.05% y 9.45% respectivamente en comparación con 2025.

Turismo: Flujo de turistas abundante, optimización de la oferta en destinos turísticos, con ingresos en alza

Zhangjiajie Huanglong Cave combina tradiciones culturales no heredadas con paisajes de cuevas, mientras que los cruceros por las Tres Gargantas fusionan costumbres tradicionales con vistas panorámicas, creando experiencias inmersivas. La promoción con facturas con premio en Huangshan, junto con políticas externas, ha convertido en impulso para el consumo. Los ingresos en Zhangjiajie Huanglong Cave, la escalera de Bailing en Zhangjiajie, la Ciudad Antigua de Fenghuang, Qiyun Mountain en Anhui y Bifengxia en Sichuan crecieron un 79%, 43%, 31%, 56% y 27% respectivamente, alcanzando récords históricos en ingresos en Anhui Qiyun Mountain y rompiendo récords de ingresos diarios. El parque de Jiuhua Mountain estuvo cerca de su capacidad máxima durante tres días consecutivos, y el espectáculo “Song City” en Xi’an rompió récords de funciones.

Entrada y salida de turistas: Políticas de exención de visas y estímulo al consumo continúan optimizándose, con aumento en los movimientos de entrada y salida durante las vacaciones de Año Nuevo

Según la Administración Nacional de Inmigración, con la optimización continua de las políticas de exención de visas y estímulo al consumo, tanto el turismo de entrada como el de salida durante las vacaciones de Año Nuevo de 2026 experimentaron un crecimiento bilateral. Se espera que el flujo diario de personas en los puertos nacionales supere los 2.05 millones, un 14.1% más que en el mismo período de 2025, acelerando el ritmo de crecimiento respecto al 9.5% del año anterior.

Restauración: Mejoras en la tendencia general, alivio en la guerra de precios, con tasas de rotación de mesas en niveles récord

Datos de comercio muestran que en los primeros cuatro días del período, las ventas diarias promedio en los principales minoristas y restaurantes aumentaron un 8.6% interanual, superando las cifras de medio otoño, Día Nacional y Año Nuevo de 2025. La tendencia de reuniones familiares inversas y la demanda en ciudades de primer y segundo nivel han impulsado un flujo de clientes en restaurantes, elevando la rotación de mesas en marcas líderes como Haidilao, que alcanzó niveles cercanos a los máximos de los últimos tres años. Los precios promedio por cliente en la industria también han aumentado de manera estable, con una notable reducción en la guerra de precios, indicando una recuperación del consumo en restauración.

Duty-Free: Ventas de Año Nuevo por encima de las expectativas, con un rendimiento destacado en Sanya

Según reportes de CCTV, durante las vacaciones de Año Nuevo de 2026, la aduana de Haikou supervisó ventas de duty-free por 2.72 mil millones de yuanes, un 30.8% más que en 2025; se vendieron 1.997 millones de artículos, un 21.9% más, y el número de compradores alcanzó los 325,000, un 35.4% más. Sanya tuvo un desempeño sobresaliente, con ventas de duty-free de 3.549 mil millones de yuanes del 1 al 22 de febrero, un aumento del 29% interanual.

Hoteles: Vacaciones prolongadas y tendencia de “regreso a casa” impulsan resultados por encima de lo esperado

Según datos de Hotel Home, del 16 al 22 de febrero de 2026 (desde la víspera de Año Nuevo hasta el sexto día), los hoteles en todo el país registraron un RevPAR de 201.9 yuanes, un ADR de 330.8 yuanes y una ocupación del 61.1%. Comparado con el mismo período de 2025, estos datos aumentaron un 30.7%, 13.5% y 8.1 puntos porcentuales respectivamente. La tendencia de “regresar a casa” en las vacaciones, principalmente en ciudades de primer y nuevo primer nivel, con mayores exigencias de calidad en los alojamientos, junto con el buen clima y las vacaciones prolongadas, han impulsado un rendimiento hotelero por encima de las expectativas.

Advertencias de riesgo

Incremento en inversión en marketing del sector, mayor competencia tras expansión de la oferta, perturbaciones por clima y desastres naturales.