La tecnología Deju fracasa en el intento de cotizar en el STAR Market e intenta reiniciar su salida a bolsa

Después de fracasar en la emisión A en junio de 2024, Guangdong Deju Technology Co., Ltd. (en adelante, “Deju Technology”) busca nuevamente avanzar en su proceso de IPO. Recientemente, en la página oficial de la Comisión Reguladora de Valores, se mostró que Deju Technology ha iniciado la orientación para su cotización en bolsa, siendo la misma institución de asesoramiento aún CITIC Securities Co., Ltd. Al revisar el proceso anterior de IPO, la adquisición de los principales distribuidores por parte de Deju Technology a finales de 2020 había suscitado la atención de los reguladores.

Según el informe de registro de asesoramiento para la cotización en bolsa, Deju Technology fue fundada el 5 de mayo de 2016, con un capital social de 73.407 millones de yuanes. En su sitio web, Deju Technology indica que, apoyándose en ventajas tecnológicas en la personalización de materiales funcionales de grado electrónico, continúa expandiendo las aplicaciones de materiales de alto rendimiento en los campos de semiconductores, electrónica de consumo y energías renovables (automoción, fotovoltaica), siendo una empresa de alta tecnología que integra investigación y desarrollo, producción, soporte de aplicaciones y ventas.

Antes de iniciar la orientación para la cotización, Deju Technology intentó realizar una IPO en el mercado de innovación tecnológica (STAR Market). El 29 de diciembre de 2023, la solicitud de cotización en la Bolsa de Shanghai para la STAR fue aceptada, pero posteriormente, por consideraciones estratégicas de desarrollo, retiró la solicitud anterior y, el 24 de junio de 2024, recibió la decisión de la Bolsa de Shanghai de cancelar la revisión.

Yuan Shuai, subsecretario general de la Alianza de la Industria del Internet de las Cosas en Zhongguancun, afirmó que la reactivación de la IPO por parte de la empresa podría significar que, tras la cancelación, esta haya realizado ajustes estratégicos, replanteando su camino hacia la cotización y su orientación de desarrollo, con la esperanza de obtener mayor apoyo financiero a través de la listado, para ampliar aún más su escala de producción, mejorar su capacidad de innovación tecnológica y expandir su cuota de mercado.

Al revisar los prospectos de la IPO, los periodistas del Beijing Business descubrieron que Deju Technology había llevado a cabo una fusión con una empresa bajo control no común, constituyendo una reestructuración importante de activos, específicamente la adquisición de la participación mayoritaria en Shenzhen Meike Tai Technology Co., Ltd. (en adelante, “Shenzhen Meike Tai”). En concreto, a finales de 2020, Wang Yankun adquirió, mediante evaluación, el 100% de las acciones de Shenzhen Meike Tai por un valor de 101 millones de yuanes, y suscribió aproximadamente 15.382 millones de yuanes en capital social adicional en Deju Limited (el predecesor de Deju Technology). Los datos financieros muestran que, en 2019, un año antes de la reestructuración, Deju Technology tuvo ingresos y beneficios totales de aproximadamente 50.654 millones y 15.761 millones de yuanes, respectivamente; mientras que Shenzhen Meike Tai reportó ingresos y beneficios totales de aproximadamente 203 millones y 26.467 millones de yuanes en ese mismo período.

En ese momento, Deju Technology afirmó que esta reestructuración beneficiaría la expansión de canales de venta, fortalecería la fidelidad de los clientes, integraría recursos comerciales y mejoraría la competitividad y sostenibilidad en el campo de los adhesivos electrónicos.

Sin embargo, cabe señalar que tras esta adquisición, el margen bruto de las operaciones principales de Deju Technology en 2021 sufrió una caída significativa en comparación con años anteriores. Durante el período reportado, los márgenes brutos de la empresa fueron de 81.32%, 65.02%, 67.84% y 64.55%. En respuesta a la disminución del margen bruto en 2021, Deju Technology explicó que esto se debió principalmente a que, tras la adquisición de Shenzhen Meike Tai, la proporción de su negocio comercial aumentó, reduciendo así el margen bruto global.

Por otra parte, en la última IPO, Deju Technology planeaba recaudar aproximadamente 875 millones de yuanes, que, tras deducir los gastos de emisión, serían invertidos en proyectos de producción de materiales funcionales compuestos de alta gama, en el proyecto de integración de investigación y desarrollo en la sede del norte de Deju, en la fase dos de dicho proyecto y en la ampliación de fondos de circulación.

Para abordar estas cuestiones, los periodistas del Beijing Business contactaron a Deju Technology y enviaron una carta de entrevista, pero la empresa manifestó que “no era conveniente aceptar entrevistas”.