¿Recursos y tecnología en rotación, cómo marcar el ritmo correcto en el mercado de acciones A?

El 12 de marzo, el mercado de acciones A mostró una tendencia en forma de V durante la sesión, cerrando finalmente con un volumen reducido y en descenso, evidenciando claramente el efecto de pérdida de dinero. La rotación y diferenciación sectorial se intensificaron, con un gran aumento en el sector del carbón y una corrección en el sector militar.

Las personas entrevistadas señalaron que el estado de ánimo actual del mercado se ha vuelto más cauteloso, y la insuficiencia de fondos adicionales combinada con la diferenciación en la lógica de los sectores ha aumentado la dificultad de operación. Se espera que en el corto plazo el mercado de acciones A muestre una tendencia de oscilación en los índices y una diferenciación estructural; una asignación equilibrada entre los sectores de tecnología y recursos es la opción más recomendable, ya que puede equilibrar la elasticidad de los beneficios y el control de la volatilidad.

3893 acciones cerraron en descenso

En cuanto al rendimiento del índice, en la apertura hubo una caída momentánea, seguida de una recuperación en forma de V en la tarde. Al cierre, el índice de Shanghai cayó ligeramente un 0,1%, situándose en 4129,1 puntos; el índice de la Junta de Emprendimiento cayó un 0,96% a 3317,52 puntos; y el índice de Shenzhen cayó un 0,63%. El índice de innovación tecnológica 50 y el índice de la Bolsa de Beijing cayeron más del 1%, mientras que el CSI 300 y el SSE 50 tuvieron una ligera caída.

El volumen de negociación se redujo, con una disminución de 676,9 millones de yuanes en el volumen diario, alcanzando 2,46 billones de yuanes. La actividad de fondos apalancados se recuperó, y al 11 de marzo, el saldo de los márgenes de financiamiento en Shanghai, Shenzhen y Beijing aumentó a 2,66 billones de yuanes.

La diferenciación sectorial fue evidente, con aumentos significativos en los sectores del carbón, electricidad, dispositivos optoelectrónicos, infraestructura y gas, mientras que sectores como maquinaria de ingeniería, aeroespacial, componentes pasivos y equipos terrestres sufrieron fuertes caídas.

Los sectores de defensa militar, maquinaria, telecomunicaciones y electrónica lideraron las caídas, y también mostraron un rendimiento pobre los sectores de medios de comunicación, cuidado de la belleza, automóviles y manufactura ligera.

El sector del carbón subió considerablemente, y también tuvieron buen desempeño los sectores de servicios públicos, agricultura, silvicultura, ganadería y pesca, y otros sectores integrados.

Las acciones de Zhengzhou Coal & Electricity, Yankuang Energy y Black Cat de Shaanxi alcanzaron el límite máximo de subida, mientras que Jin Kong Coal, China Coal Energy, Baotailong, Lu’an Environmental y Shanghai Energy subieron más del 5%.

Además, 12 acciones de servicios públicos alcanzaron el límite máximo, incluyendo Datang Power, Green Power, Jinkai New Energy, New Sky Green Energy, Xiexin Energy Science, Jiangsu New Energy y Delong Hui Neng, entre otras.

En cuanto a las acciones individuales, el efecto de pérdida de dinero fue evidente. En todo el mercado, 3893 acciones cerraron en descenso, con 6 en el límite inferior; 1494 acciones subieron, con 64 en el límite superior. Entre las acciones más activas, 10 registraron un volumen de negociación diario superior a 10 mil millones de yuanes, con Sunshine Power continuando en positivo, China Energy Construction en límite máximo, y Goldwind Technology subiendo más del 3%. Sin embargo, Xin Yisheng y Zhongji Xuchuang cayeron cerca del 4%.

Estado de ánimo del mercado más cauteloso

¿Por qué hoy el mercado de acciones A muestra una corrección y diferenciación?

Li Shiyu, gerente de fondos de inversión de Xiaoyu, dijo a los periodistas que la corrección y diferenciación del mercado de acciones A hoy se deben principalmente a que los índices han llegado a la parte superior del rango y necesitan una corrección, además de las interferencias de factores externos, lo que mantiene el mercado en un patrón de oscilación. Desde principios de marzo, la guerra entre EE. UU. e Irán ha evolucionado de una “guerra relámpago” prevista a una “guerra prolongada”, convirtiéndose en la mayor noticia negativa para el mercado y provocando cierta corrección.

Liu Youhua, director de investigación de Caifang Wang, dijo a “International Financial News” que la reducción en volumen y la diferenciación en la tendencia del mercado de acciones A hoy se deben a que los conflictos geopolíticos han cambiado las expectativas del mercado y el flujo de fondos. La situación en Oriente Medio ha elevado los precios internacionales del petróleo, generando preocupaciones por la inflación importada, y el dinero de refugio se ha retirado de las acciones tecnológicas con altas valoraciones, desplazándose hacia recursos con lógica de aumento de precios, como el carbón. Los sectores tecnológicos y militares, que habían tenido fuertes subidas anteriormente, enfrentan ahora una presión de toma de beneficios debido a las expectativas de estanflación y la presión sobre las valoraciones, lo que genera una tendencia colectiva de ventas.

El estado de ánimo general del mercado es de cautela defensiva; el volumen de negociación indica que hay poca voluntad de entrada de fondos adicionales, y prevalece una actitud de espera. El dinero se está desplazando de acciones con altas valoraciones y sin soporte inmediato en resultados, hacia sectores con fundamentos sólidos y valoraciones bajas. Aunque la motivación para comprar en largo plazo es débil, aún no se observa una venta masiva de pánico.

“En general, el mercado no está en un pánico extremo ni demasiado optimista; se encuentra en una fase de cautela típica en un mercado de oscilación. La principal contradicción radica en la insuficiencia de fondos adicionales y en la diferenciación lógica de los sectores que aumenta la dificultad de operación”, explicó Bi Mengni, investigador de Geshang Fund, a “International Financial News”. La lógica central de la corrección y diferenciación del mercado de acciones A hoy puede analizarse desde dos dimensiones:

Primero, la reducción en volumen es la premisa clave. El volumen total del mercado hoy fue de 2,46 billones de yuanes, ligeramente menor que en días anteriores, lo que indica que la entrada de fondos adicionales es limitada y que los fondos existentes no pueden sostener una subida generalizada, por lo que se concentran en sectores con lógica clara, agravando la diferenciación sectorial. Sin fondos adicionales que respalden, los sectores con mayores ganancias previas toman beneficios primero, mientras que aquellos con potencial de catalizadores a corto plazo atraen más fondos.

Segundo, las diferencias en lógica y el cambio de fondos. Los sectores de defensa militar, maquinaria, telecomunicaciones y electrónica lideraron las caídas hoy, principalmente porque ya habían acumulado ganancias significativas, algunos fondos tomaron beneficios y, sin nuevos catalizadores a corto plazo, la preferencia por el riesgo disminuyó, provocando una retirada temporal de fondos. Los sectores de medios, cuidado de la belleza y automóviles también retrocedieron debido a la volatilidad en la recuperación del consumo y la desaceleración en el ritmo de recuperación. Por otro lado, los recursos como el carbón subieron en contra de la tendencia, impulsados por la lógica de sustitución energética derivada de conflictos geopolíticos, con una mayor demanda de carbón como energía económica, junto con la reducción de producción en Indonesia que estrecha la oferta, atrayendo fondos y fortaleciendo estos sectores, además de impulsar ligeramente a los ciclos como la química.

Perspectiva de continuación en oscilación a corto plazo

¿Cómo se espera que evolucione el mercado de acciones A?

“Con múltiples factores entrelazados, en el corto plazo el mercado de acciones A probablemente mostrará una tendencia de oscilación en los índices y diferenciación estructural”, afirmó Yuan Huaming, gerente general de Huahui Chuangfu Investment. Primero, hay que prestar atención a la dirección y la intensidad de las políticas monetarias, fiscales y del mercado de capitales tras las dos sesiones, ya que afectan directamente la liquidez del mercado y la preferencia de riesgo de los inversores. Segundo, hay que seguir de cerca las tasas de interés internacionales, la tendencia del dólar y los flujos de fondos externos, ya que estos influirán en el sentimiento y la liquidez del mercado de acciones A a través del tipo de cambio y los canales de financiamiento.

“Actualmente, el mercado de acciones A todavía está en una fase de fuerte oscilación; el riesgo de caída es controlable, pero el impulso alcista es insuficiente, por lo que hay que gestionar bien el ritmo de las operaciones”, afirmó Liu Yan, directora de operaciones de Honghan Investment. Ella agregó que aún es prematuro determinar si el mercado iniciará una tendencia alcista: primero, porque las noticias internacionales siguen siendo muy inciertas; segundo, porque el mercado necesita tiempo para consolidar consensos; y tercero, porque la entrada de fondos adicionales será el factor más directo para definir la dirección del mercado.

Bi Mengni recomendó que la gestión de posiciones debe centrarse en controlar el nivel de exposición, evitando riesgos en un mercado de oscilación. Es importante no estar completamente en posición para soportar la presión, dejando espacio para compras en niveles bajos en el futuro. Además, se debe optimizar la estructura de la cartera, concentrando las posiciones principales en sectores con perspectivas a largo plazo y resultados sólidos, y asignando posiciones flexibles en sectores con catalizadores a corto plazo, para reducir el impacto de la volatilidad de un solo sector. También es fundamental evitar acciones con altas subidas previas y sin soporte en resultados, ya que tienen mayor riesgo de corrección y menor capacidad de absorción de fondos, lo que puede generar fluctuaciones significativas.

“En un mercado de oscilación, la diferenciación sectorial y la rotación son inevitables, por lo que los inversores deben mantener una posición adecuada para vender en alto y comprar en bajo”, afirmó Li Shiyu. A medida que avanza marzo, con una gran cantidad de información divulgada, la mayoría de las acciones mantendrán un rango de oscilación. Actualmente, los sectores con tendencia clara son energía eléctrica, capacidad de cálculo y química. La energía eléctrica se beneficia del aumento de los precios del petróleo debido al conflicto entre EE. UU. e Irán, y la energía renovable reemplaza a las fuentes tradicionales; la demanda de capacidad de cálculo aumenta por el auge de la cría de langostas; y en química, las perspectivas de resultados del primer trimestre de las empresas relacionadas son favorables.

Perspectivas para las principales líneas de inversión

Recientemente, la relación de altibajos entre acciones tecnológicas y recursos ha sido evidente. ¿Cómo decidir?

Yuan Huaming afirmó que el sector tecnológico representa la dirección futura de la industria, con un alto potencial de crecimiento pero también mayor volatilidad, siendo adecuado para inversiones agresivas; los recursos, impulsados por los precios de las materias primas y los ciclos de oferta y demanda, con empresas líderes estables, dividendos regulares y valoraciones bajas, son activos defensivos. En el contexto actual de diferenciación del mercado, una asignación equilibrada entre ambos puede equilibrar la elasticidad de beneficios y el control de la volatilidad, ajustando dinámicamente la proporción: aumentar la exposición a tecnología cuando la preferencia de riesgo sea mayor, y aumentar recursos en momentos de menor riesgo.

Bi Mengni considera que las acciones de recursos como carbón y petróleo tienen catalizadores claros a corto plazo y pueden ser una opción para posiciones de elasticidad, pero hay que tener cuidado con la volatilidad. Su comportamiento depende mucho de conflictos geopolíticos y precios de commodities; si los conflictos se alivian y los precios del petróleo bajan, estos sectores podrían corregirse, por lo que no se recomienda mantenerlos a largo plazo. Las tecnologías relacionadas con capacidad de cálculo y energía, con lógica de prosperidad a largo plazo, pueden ser posiciones centrales, pero no se recomienda comprar en caída sin una base sólida; es mejor esperar a que se estabilicen y se libere volumen para comprar en niveles bajos en varias fases, enfocándose en empresas líderes con resultados sólidos y tecnología avanzada, para compartir a largo plazo los beneficios del crecimiento del sector.

Por su parte, Liu Youhua recomienda una asignación equilibrada de “defensiva + crecimiento”, siguiendo la estrategia de “a corto plazo, recursos; a mediano plazo, tecnología”. A corto plazo, se deben aprovechar las oportunidades temporales que ofrecen los recursos por el aumento de precios, pero siempre vigilando los conflictos geopolíticos y los movimientos del petróleo para ajustar en consecuencia, evitando comprar en exceso en momentos de picos. Las acciones tecnológicas, como línea principal a largo plazo, pueden comprarse en caídas del mercado en fases, pero siempre enfocándose en aquellas con capacidad real de cumplir resultados, evitando las especulaciones puramente temáticas.

Periodista: Zhu Denghua

Editor: Chen Cai