Dentro del repunte de un mes de Zichis de más del 800% que provocó la suspensión de NGX

La suspensión de la negociación de las acciones de Zichis Agro-Allied Industries Plc por parte de la Bolsa de Valores de Nigeria (NGX) ha entrado en su tercera semana, mientras los reguladores continúan investigando el extraordinario aumento del 800% en el precio de la compañía en un mes desde su cotización.

Zichis fue admitida a cotizar en la Junta de Crecimiento de la NGX el 20 de enero de 2026, mediante una introducción en el listado a N1.81 por acción. La firma de corretaje líder que facilitó la cotización fue Anchoria Asset Management Limited.

Para el 20 de febrero, el precio de la acción había subido a N17.36, representando un aumento de más del 800% en apenas cuatro semanas.

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Este rápido aumento de capital generó preocupación regulatoria, lo que llevó a la NGX a suspender la negociación de las acciones, citando la Regla 7.0 de las Reglas de la NGX sobre la Suspensión de Negociación en Valores Listados.

Esta regla permite a la bolsa detener la negociación en interés de la integridad del mercado y la protección de los inversores.

Lo que revelan los datos de oferta y demanda:

Zichis Agro-Allied Industries Plc está listada en la Junta de Crecimiento de la NGX con un capital social pagado de 600 millones de acciones.

Las emisoras de la Junta de Crecimiento (nombre de la NGX para las PYMES) deben poner a disposición del público inversor al menos el 15% del total de acciones emitidas, conocido como flotación libre.

Se supo que las acciones en flotación libre de Zichis eran aproximadamente 150 millones, lo que representa el 25% (claramente por encima del mínimo del 15%).

• El corredor de bolsa Aruna Kebira dijo que más de 800 millones de acciones en órdenes de compra estaban persiguiendo aproximadamente 600 millones de acciones emitidas, creando una presión alcista sostenida en la acción desde el primer día de negociación.
• “La acción podría estar simplemente negociándose dentro de un circuito, no lo suficiente para salir de él. Eso es lo que yo llamaría,” dijo Kebira.
• Fuentes familiarizadas con la transacción confirmaron que Zichis cumplió con el requisito de flotación libre de la NGX en el momento de la cotización. Se señaló que cumplir con este requisito era una condición necesaria para que la NGX aprobara la cotización.
• Otra fuente alegó que la negociación se limitaba a unos pocos dentro del circuito de corredores a quienes se hizo la oferta. Eso creó una escasez, y el precio de Zichis continuó en tendencia alcista.

Varios operadores del mercado también señalaron que los primeros accionistas parecían reacios a vender sus participaciones, lo que intensificó la escasez de acciones negociables y ayudó a impulsar los precios al alza diariamente hasta que la bolsa intervino.

Más perspectivas

Al suspender a Zichis, la NGX citó patrones de negociación irregulares, sugiriendo la posibilidad de infracciones. Los relatos de los participantes del mercado indican que el acceso a las acciones disponibles fue extremadamente limitado en los primeros días de negociación.

• “Los patrones de negociación irregulares citados por la NGX están siendo investigados. El asunto no concierne realmente al emisor, sino a los operadores que están siendo investigados por presunta contravención,” dijo el Sr. David Adonri, CEO de Highcap Securities Limited.

Sin embargo, fuentes internas explicaron que los datos del mercado de las primeras sesiones indicaron que las ofertas acumuladas a menudo superaban el total de acciones emitidas, con inversores colocando órdenes muy por encima de las 600 millones de acciones disponibles.

• “Esto naturalmente creó una fuerte presión de compra y limitó la disponibilidad en el mercado. La situación no fue impulsada por una sola firma de corretaje o inversor, sino por un interés amplio en la acción,” dijo un corredor interno.

Nuestra fuente confirmó que los reguladores están revisando documentación y registros de negociación en varias firmas de corretaje.

• “Estuve en la fila durante cuatro días consecutivos para comprar Zichis y no lo conseguí,” también reveló Kebira.
• “Si tú, como casa de corretaje que vende, tienes un miembro en tu casa con una cuenta, esa puede ser la primera persona que debes considerar. Esa es tu máxima prioridad,” explicó Kebira.

Esta estructura de negociación de prioridad cruzada, que permite a las firmas de corretaje emparejar órdenes de compra y venta dentro de su base de clientes antes de ejecutarlas externamente, pudo haber contribuido a la dificultad que enfrentaron los compradores externos para obtener acciones.

Implicaciones disciplinarias

El Tribunal Disciplinario, que investiga infracciones éticas de los corredores y aplica sanciones, dijo a Nairametrics que “el peso de cualquier infracción determina las penalizaciones, que siempre son muy estrictas.”

• “Esto puede incluir la exclusión del ecosistema del mercado de capitales y posible cárcel a través de la EFCC y el sistema judicial,” dijo Tajudeen Olayinka, CEO de Wyoming Caspital and Partners.
• “El panel es una parte integral de la estructura del mercado, con poderes para proteger la integridad del mercado. La sesión fue hace dos semanas, y otra se realizará muy pronto,” agregó.
• “Si una acción experimenta un aumento en la apreciación de capital en un corto período, la bolsa debe actuar de inmediato,” afirmó el Jefe Blakey Ijezie, fundador de I & I Investments Limited, así como Okwudili Ijezie & Co (Contadores Públicos Certificados).
• Sin embargo, “siempre hay oportunidad para un juicio justo,” afirmó Olayinka.

Tanto la NGX como la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) han declinado divulgar detalles de la investigación en curso, señalando que los resultados se harán públicos una vez finalizado el proceso de revisión.

Ponerse al día:

Mientras la negociación sigue suspendida, la compañía ha publicado sus resultados financieros auditados del año que terminó el 31 de diciembre de 2025, mostrando un crecimiento significativo en sus operaciones.

• Los ingresos aumentaron un 133.79% hasta N675.6 millones desde N288.9 millones en 2024.
• La ganancia antes de impuestos subió a N364.21 millones desde N69.93 millones, mientras que la ganancia neta alcanzó N326 millones.
• La utilidad bruta llegó a N462.8 millones en comparación con N135.5 millones del año anterior.
• Los activos totales se expandieron a N1.22 mil millones, con propiedad, planta y equipo que representan N741.3 millones.

La compañía también propuso un dividendo de 20 kobo por acción, superior a los 5 kobo pagados el año anterior, y anunció planes para una emisión de acciones de bonificación uno por uno, sujeta a la aprobación de los accionistas.

Lo que debes saber

Las acciones de Zichis se convirtieron en una de las cotizaciones más buscadas en la NGX debido al bajo precio de cotización de N1.81 por acción y a su potencial de crecimiento.

• La acción continuó registrando una fuerte demanda y órdenes de compra de hasta 280 millones de unidades en su primera semana, mientras que los volúmenes también aumentaron a aproximadamente 48.8 millones de acciones en una sola sesión.
• Para febrero, la tendencia alcista se intensificó, y el precio de la acción subió más del 157% en lo que va del mes, alcanzando alrededor de N10.80 al 14 de febrero, impulsado por un fuerte crecimiento en ingresos y beneficios tras la publicación de sus resultados financieros.
• La divulgación de la compañía de planes para adquirir unas 2,000 acres de tierra en el estado de Ogun para fortalecer su producción de aceite de palma y profundizar su presencia en la cadena de valor agrícola de Nigeria también impulsó el rendimiento del mercado.

Estos factores, junto con la persistente escasez en el mercado, generaron un gran interés de los inversores en la acción, elevando su precio más allá de la luna en solo un mes.