Mercado de divisas: Los fondos buscan con urgencia "refugios seguros" y las tendencias del mercado de divisas global se diversifican

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◎ Reportero Chen Jiayi

El ataque de EE. UU. e Israel a Irán se ha convertido en un " cisne negro" que perturba los mercados financieros globales. Los fondos globales se han desplazado rápidamente hacia activos de refugio, el mercado de divisas muestra una tendencia polarizada, con el dólar estadounidense, franco suizo y otras monedas en alza, mientras que las monedas de mercados emergentes enfrentan presión.

Los analistas consideran que: a corto plazo, los activos y monedas relacionados con la protección pueden beneficiarse, lo que significa que el índice del dólar podría fortalecerse; a mediano y largo plazo, si la tensión en Oriente Medio persiste, la presión fiscal en EE. UU. aumentará y la confianza en el dólar se verá afectada, lo que podría ejercer una fuerte presión a la baja sobre el dólar.

A las 3 de la madrugada del 2 de marzo, hora de Beijing, el índice del dólar abrió con una tendencia de subida, superando los 98 puntos. Hasta las 17:10 hora de Beijing, el índice alcanzó un máximo de 98.5690, con una subida intradía de casi un 1%.

Como moneda tradicional de refugio, el franco suizo también atrajo flujos de capital. El 2 de marzo, el tipo de cambio euro/franco suizo cayó a su nivel más bajo en más de 10 años, alcanzando a las 17:00 un valor de 0.9059. Morgan Stanley indicó en un informe que el franco suizo “es la moneda de refugio que puede resistir la mayor variedad de escenarios”.

Al mismo tiempo, las monedas de mercados emergentes enfrentan una presión evidente. Tomemos como ejemplo el baht tailandés: el 2 de marzo, durante la sesión, el tipo de cambio del baht fluctuó a la baja, alcanzando a las 17:00 un valor de 1 dólar por 31.4280 baht, con una caída de más del 1% en el día.

De cara al futuro, los analistas en general creen que la situación en Oriente Medio sigue siendo muy incierta y que el mercado puede continuar con alta volatilidad. A corto plazo, la percepción de refugio puede no disiparse completamente, y monedas como el dólar podrían seguir beneficiándose y mantenerse fuertes.

Un informe de CICC indica que el índice del dólar podría fortalecerse en el corto plazo. Las monedas y activos que podrían beneficiarse en el corto plazo incluyen el oro y el franco suizo, así como el dólar canadiense y la corona noruega, que se benefician del aumento en los precios del petróleo.

Wang Xinjie, jefe de estrategia de inversión del departamento de soluciones de riqueza de Standard Chartered China, afirmó que monedas de refugio como el franco suizo y el yen también podrían beneficiarse ligeramente, mientras que las monedas de los países asiáticos importadores de petróleo podrían debilitarse en el corto plazo.

Pero desde una perspectiva a mediano y largo plazo, la ventaja del refugio del dólar podría no mantenerse. Un informe de Huatai Securities señala que, aunque en el corto plazo el dólar tiene cierta propiedad de refugio, debido a que EE. UU. se encuentra en el “centro de la turbulencia” de la geopolítica global, la rápida reconfiguración del orden mundial continuará debilitando la posición dominante del dólar y de los activos en dólares en el mediano y largo plazo. La reciente ofensiva conjunta de EE. UU. e Israel contra Irán acelerará aún más la erosión de la credibilidad del sistema del dólar, y la tendencia de desdolarización global podría continuar.

Además del impacto emocional, la tensión persistente en Oriente Medio puede afectar la cadena de suministro energética mundial. Datos muestran que el 2 de marzo, los precios internacionales del petróleo abrieron al alza, con el Brent subiendo aproximadamente un 13% hasta 82 dólares por barril; el WTI también subió a 75 dólares por barril en la apertura.

Existe preocupación en el mercado de que si los precios del petróleo suben y elevan la inflación nuevamente, esto podría alterar las políticas monetarias de los países. “Para EE. UU., si los precios del petróleo se disparan, aunque será beneficioso para los exportadores de petróleo, el riesgo de aumento de precios y de inflación en el país podría nublar las perspectivas económicas, y la Reserva Federal podría retrasar aún más los recortes de tasas”, afirmó Chen Jierui, analista senior de J.P. Morgan.

Un informe de Dongwu Securities señala que, a mediano y largo plazo, si la situación se sale aún más de control, especialmente si el estrecho de Hormuz continúa bloqueado, esto podría repetir el impacto en el suministro de petróleo, provocando un aumento en los precios y una inflación elevada, obligando a los principales bancos centrales a subir las tasas para controlar la inflación.

El 19 de marzo, la Reserva Federal, el Banco de Japón, el Banco Central de Suiza, el Riksbank sueco, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo publicarán sus decisiones de tasas de interés más recientes. En ese momento, el análisis y las evaluaciones de los bancos centrales sobre la geopolítica, la economía macro y la inflación serán una referencia importante para los inversores para entender sus políticas.

Según las últimas predicciones, los inversores ya están reevaluando la trayectoria de recortes de la Reserva Federal. La herramienta “Observación de la Reserva Federal” de CME muestra que los inversores han reducido sus apuestas a una bajada de tasas en junio, y actualmente la probabilidad de mantener las tasas sin cambios en junio es del 52.1%, por encima del 42.7% del 27 de febrero.