¿"Sistema Zijin" logra puntuación perfecta en su primer examen? Las ganancias y ventas de Zangge Mining aumentaron el año pasado, con el 70% de las ganancias respaldadas por los ingresos de inversión en minas de cobre

Fuente del artículo: Times Weekly Autor: Yu Chen, pasante Cao Yu

Zangge Mining (000408.SZ) ha presentado su primer informe anual tras la entrada oficial de Zijin Mining (601899.SH).

El 13 de marzo por la noche, Zangge Mining divulgó su informe anual 2025. El informe muestra que la compañía logró unos ingresos operativos de 3,577 millones de yuanes en 2024, un aumento del 10.03 %; una utilidad neta atribuible a la matriz de 3,852 millones de yuanes, un aumento del 49.32 %; y una utilidad neta deducidos los elementos no recurrentes de 4,031 millones de yuanes, un incremento del 58.28 %.

En el último trimestre, en 2025, la compañía alcanzó unos ingresos de 1,175 millones de yuanes, un aumento del 26.76 %, y una utilidad neta atribuible a la matriz de 1,102 millones de yuanes, un incremento del 54.7 %.

En general, la tasa de crecimiento de la utilidad neta atribuible a la matriz en 2025 superó claramente la de los ingresos, y los ingresos por inversiones se convirtieron en una fuente importante de beneficios en ese período. Durante el informe, la compañía informó que su participación en Tibet Julong Copper Co., Ltd. (en adelante, “Julong Copper”) aportó 2,782 millones de yuanes en beneficios por inversión, representando aproximadamente el 72.23 % de la utilidad neta atribuible a la matriz.

En informes de resultados anteriores, Zangge Mining atribuyó el crecimiento de su rendimiento a tres factores: primero, que las ventas y producción del negocio de cloruro de potasio superaron las expectativas; segundo, que los precios del carbonato de litio se recuperaron en el cuarto trimestre, reduciendo en cierta medida las pérdidas por paradas de producción; y tercero, que la participación en Julong Copper se benefició del aumento de los precios del cobre y la liberación de capacidad, generando beneficios de inversión considerables.

Negocio de fertilizantes de potasio estable, negocio de carbonato de litio bajo presión

Zangge Mining fue fundada en 2002 y salió a bolsa en 2016 mediante una operación de “cáscara”. La compañía comenzó en el negocio de fertilizantes de potasio y en 2017 entró oficialmente en el campo de materiales para baterías de litio, formando gradualmente una estrategia industrial de “doble impulso” en potasio y litio. Actualmente, su negocio principal es la investigación, producción y venta de cloruro de potasio y carbonato de litio, cuyos productos se aplican ampliamente en agricultura, vehículos de nueva energía, almacenamiento de energía y electrónica de consumo.

Con base en los derechos de explotación del lago salino Chaqi en Qinghai, que abarca 724.35 km², Zangge Mining produce cloruro de potasio mediante tecnología de conversión sólida a líquida, y en la extracción de litio a partir de salmuera antigua, usando tecnología de extracción de litio de lagos salinos para producir carbonato de litio de grado batería. Al cierre del período, la capacidad diseñada de cloruro de potasio es de 1.2 millones de toneladas anuales, con una tasa de utilización del 86.10 %, y la capacidad de carbonato de litio de grado batería es de 10,000 toneladas anuales, con una utilización del 88.08 %, además de una capacidad en construcción de 50,000 toneladas por año.

Desde la estructura de ingresos, el cloruro de potasio sigue siendo la principal fuente de ingresos de Zangge Mining, representando más del 80 %. Los datos del informe muestran que en 2024, las ventas de cloruro de potasio alcanzaron 2,949 millones de yuanes, un aumento del 33.42 %. Debido a la mejora en la relación oferta-demanda del mercado, el precio promedio de venta del cloruro de potasio en todo el año fue de 2,964.28 yuanes por tonelada, un aumento del 28.57 %.

Por otro lado, el negocio de carbonato de litio enfrentó presiones. En 2024, los ingresos por este negocio fueron de 593 millones de yuanes, representando el 16.57 % de los ingresos totales, con una caída del 41.98 % respecto al año anterior; además, el margen bruto fue solo del 34.82 %, una disminución de 10.62 puntos porcentuales.

Este cambio está relacionado con los eventos de parada de producción de carbonato de litio que sufrió Zangge Mining en el último año y las fluctuaciones cíclicas del sector. El 16 de julio de 2024, el departamento de recursos naturales de Haixi ordenó a Zangge Potash suspender la extracción de litio de salmuera residual y realizar una revisión de cumplimiento, reanudando la producción el 11 de octubre de 2024 tras completar los trámites requeridos.

No obstante, en el cuarto trimestre de 2024, los precios del carbonato de litio se recuperaron, compensando en cierta medida los efectos negativos de la parada.

El 13 de marzo, Zeng Youpeng, analista de TrendForce Jibang Consulting, dijo a Times Weekly que desde la segunda mitad de 2024, con el crecimiento de la demanda global de almacenamiento de energía superando las expectativas, la relación oferta-demanda de materiales de litio en la cadena superior se ha vuelto más equilibrada, impulsando la recuperación de los precios del carbonato de litio.

“Se espera que la demanda de carbonato de litio crezca alrededor del 30 % en 2026”, afirmó Zeng. Aunque se prevé que en 2026 se añadan nuevas capacidades de producción, la mayor parte del incremento en la oferta global de carbonato de litio se concentrará en la segunda mitad del año, y la incertidumbre en la oferta aumentará, lo que podría seguir impulsando al alza los precios durante la temporada de mayor demanda.

El analista de Lithium de Shanghai Ganglian New Energy, Li Pan, también indicó que los precios del carbonato de litio están en una fase de “reversión en V” tras una oscilación al alza. La lógica del mercado ha cambiado de “exceso de oferta” a “equilibrio estricto entre oferta y demanda”, y el precio medio ha subido claramente respecto a los mínimos de 2024. Se estima que en 2026, el precio medio del carbonato de litio se mantendrá en torno a 150,000 yuanes por tonelada.

El informe también revela que en 2024, el proyecto del lago salino Mami Cuo en Tíbet entró en una fase de construcción sustantiva. Se espera que en el tercer trimestre de 2026 esté completamente en operación, con una producción anual de carbonato de litio de 20,000 a 25,000 toneladas. En el contexto de la volatilidad de los precios del litio, Li Pan afirmó que el proyecto de salmuera, con sus costos extremadamente bajos, mostrará mayor resiliencia en la reestructuración del sector, convirtiéndose en una “oferta rígida” del mercado.

Zeng Youpeng señaló que la competitividad central de las empresas de recursos de litio en la parte superior de la cadena radica en sus reservas y calidad, costos de extracción y producción de litio, colaboración y integración en la cadena industrial, así como en la seguridad de la cadena de suministro y la capacidad de financiamiento.

Entrada de Zijin, incorporación de recursos de cobre de primer nivel

Se considera generalmente que la entrada de Zijin fortalecerá aún más la competitividad central de Zangge Mining.

El presidente de Zangge Mining, Wu Jianhui, afirmó en la carta a los accionistas del informe anual 2025 que la compañía se ha unido oficialmente a Zijin Mining Group, lo que ha provocado cambios históricos en su estructura de gobierno.

El 16 de enero de 2025, Zijin Mining, a través de su filial de propiedad total Zijin International Holdings Limited (en adelante, “Zijin Guokong”), adquirió el 24.82 % de las acciones de Zangge Mining por 137.29 millones de yuanes, a un precio de 35 yuanes por acción.

El 30 de abril de 2025, Zangge Mining completó el cambio de control, y el accionista mayoritario pasó a ser Zijin Guokong, con el control efectivo en manos de la Oficina de Finanzas del condado de Shanghang. Zijin Guokong y sus accionistas concertados poseen en conjunto el 26.18 % de las acciones, y Zijin Mining tiene una participación del 25.99 % en la compañía.

Según un informe de Orient Securities, a través de su accionista mayoritario Zijin Guokong, Zangge Mining ha entrado estratégicamente en el mapa de recursos de cobre de clase mundial, con ventajas clave en el proyecto de “Cobre Julong”, un proyecto de nivel mundial que ofrece recursos con un camino claro de expansión.

En 2025, Julong Copper logró unos ingresos de 16,663 millones de yuanes y un beneficio neto de 9,141 millones. Zangge Mining posee el 30.78 % de Julong Copper, y durante el período, la compañía reconoció beneficios por inversión de 2,782 millones de yuanes, aproximadamente el 70 % de la utilidad neta atribuible a la matriz.

El 5 de enero de 2026, Zangge Mining informó en una plataforma de inversión que la construcción principal y la instalación de equipos clave del proyecto de expansión de la segunda fase de Julong Copper se completaron con éxito y que la puesta en marcha en modo de prueba se realizó con éxito. Una vez en plena producción, se añadirá una capacidad de procesamiento de 200,000 toneladas de mineral por día. “Entonces, las fases uno y dos de Julong tendrán una capacidad combinada de 350,000 toneladas diarias, lo que equivale a crear 1.3 veces ‘Julong’. Esta mina de cobre de nivel mundial, la más grande de China, la de mayor altitud y con menor grado de mineral, comenzará a formar escala. La fase dos entrará en la etapa final de ajuste y producción formal.”

En el mercado secundario, en 2024, las acciones de Zangge Mining mostraron un rendimiento fuerte. En un año, el precio de la acción subió desde 27.10 yuanes hasta 87.68 yuanes, con una variación máxima del 223.54 %. Al cierre del 13 de marzo, la capitalización de mercado de la compañía era de aproximadamente 125.2 mil millones de yuanes.