El mercado de subastas se enfría con frecuencia, y las acciones de bancos no cotizados necesitan ser reevaluadas.

Corresponsal del Securities Times, Xie Zhongxiang

Recientemente, varias grandes ventas de acciones bancarias a precios con descuento tras múltiples subastas sin éxito, aún no han despertado interés.

El periodista del Securities Times vio en la plataforma de subastas judiciales de Alibaba que varias participaciones valoradas en más de mil millones de yuanes de bancos como Guangdong Huaxing Bank se han vuelto a poner en venta, pero debido a múltiples intentos fallidos, han pasado a un proceso de venta forzada.

Frente a la baja actividad en las subastas de acciones de bancos no cotizados, algunos fiduciantes intentan atraer compradores con precios bajos, como una acción de 100,000 acciones del Banco Rural de Beijing, cuyo precio inicial de subasta es solo 188 yuanes, aunque su valor neto más reciente es de 837,000 yuanes.

Varias subastas de acciones han quedado sin postores

Recientemente, Jiangxi Baosheng Industrial Co., Ltd. (en adelante, “Jiangxi Baosheng”) ha puesto en público a la venta 23.652 millones de acciones del Banco de Jiujiang, tras múltiples intentos fallidos, ahora en proceso de venta forzada, con un precio de aproximadamente 193 millones de yuanes, es decir, unos 8.18 yuanes por acción, lo que representa una prima de aproximadamente cuatro veces respecto al precio de cierre más reciente de las acciones H de ese banco, en 1.81 dólares de Hong Kong por acción.

En octubre del año pasado, Jiangxi Baosheng ya había puesto en venta esas acciones, con un precio base de 241.8 millones de yuanes en la primera ronda, sin que participara ningún postor; en la segunda ronda, se redujo a 193 millones de yuanes, pero aún sin compradores, y finalmente quedó sin venderse. Ya en julio-agosto de 2021, varias participaciones de Jiangxi Baosheng en el Banco de Jiujiang (con un valor base conjunto superior a 100 millones de yuanes) fueron subastadas forzosamente por la corte sin éxito, y posteriormente se retiraron tras esa segunda subasta.

Además del Banco de Jiujiang, otras participaciones que han pasado por varias subastas incluyen las acciones del Banco Huaxing de Guangdong, propiedad del Grupo de Inversiones Shenglong de Shanghái. En febrero, una participación de 90 millones de acciones también terminó sin postores y fue retirada, hasta que recientemente se volvió a poner en venta.

De hecho, en las subastas judiciales de acciones de bancos medianos y pequeños, la falta de interés y las subastas fallidas son frecuentes. En enero de este año, el Grupo XinDa Zhongrong poseía aproximadamente 416 millones de acciones del Banco de Shanxi, con un precio base de 417 millones de yuanes, sin venderse; en febrero, la empresa Tianjin Runsheng Plastic Products poseía 30.6 millones de acciones del Banco de Langfang, con un precio rebajado a 74.63 millones de yuanes, sin lograr venderse en la segunda ronda.

“188 yuanes por 100,000 acciones”

También en subastas de acciones bancarias, debido a la baja actividad del mercado, algunos fiduciantes intentan atraer compradores con precios bajos.

El periodista del Securities Times vio en la plataforma de Alibaba que varias participaciones del Banco Rural de Beijing están en subasta o próximas a ella, incluyendo una de 100,000 acciones con un precio inicial de solo 188 yuanes. Sin embargo, la garantía para esa subasta es de 20,000 yuanes, y el incremento mínimo de oferta es de 2,000 yuanes. Un responsable del fiduciario explicó a los medios que el precio inicial de 188 yuanes se estableció para atraer participantes, y que el precio final seguramente será mucho mayor.

Hasta el 8 de marzo, esa subasta había registrado 21 inscritos, casi 750 personas configuraron alertas, y más de 4,700 personas la observaron en línea. El 5 de marzo, otra subasta de 100,000 acciones del Banco Rural de Beijing con un precio base de 1,888 yuanes, se cerró tras 70 incrementos en la oferta, por 388,800 yuanes.

El anuncio de la subasta indica que, a finales de septiembre de 2025, el valor neto por acción del Banco Rural de Beijing será de 8.37 yuanes. Comparando con 2024, el valor de las acciones ha aumentado, ya que a finales de ese año, el valor neto por acción fue de 7.49 yuanes. Además, según los datos de dividendos del año fiscal 2024, el banco pagó un dividendo en efectivo de 0.14 yuanes por acción (con impuestos), lo que, para 100,000 acciones, equivale a 14,000 yuanes en ingresos antes de impuestos solo en dividendos.

La liquidez de las acciones de bancos no cotizados se enfría

En general, las pequeñas y medianas instituciones bancarias que enfrentan frecuentes subastas de acciones muestran una liquidez claramente pobre en el mercado de subastas, dificultando la venta efectiva.

Por ejemplo, en la plataforma de subastas judiciales Alibaba, según datos no completos del Securities Times, hasta finales de 2025 se han realizado unas 2,700 subastas de acciones bancarias, de las cuales 650 se han vendido, y las otras 2,050 han quedado sin postores.

Es decir, en 2025, más del 75% de las participaciones en subasta en esa plataforma no lograron concretar una venta, un porcentaje que ha aumentado respecto a años anteriores. En cuanto a las regiones de las participaciones vendidas, se observa una tendencia de “sur caliente y norte frío”: las áreas económicamente desarrolladas, como el Delta del Río Perla y el Delta del Río Yangtze, tienen mejores resultados que las regiones del centro y oeste, Norte y Nordeste.

Según datos de la Administración Nacional de Supervisión Financiera, a finales de 2025, el margen de interés neto de los bancos comerciales en China se redujo a 1.42%, 10 puntos básicos menos que en el cuarto trimestre de 2024, y la tasa de préstamos incobrables se mantuvo en 1.50%. En cuanto a los tipos de instituciones, los bancos urbanos mostraron un aumento en la tasa de préstamos incobrables, con un incremento de 0.06 puntos porcentuales.

El analista de CICC, Sun Binbin, y su equipo señalan que los bancos medianos y pequeños enfrentan primero riesgos relacionados con el control interno, cumplimiento y operaciones irregulares, además de posibles riesgos en la estructura accionarial y controladores. Además, en el proceso de recuperación económica, la transformación de energías viejas y nuevas aumenta los riesgos operativos de estos bancos; y en un entorno de tasas de interés bajas, la reducción del margen de interés afecta su rentabilidad, impactando también en su capitalización y capacidad de pago.

“En el corto plazo, el mercado de subastas de acciones de bancos medianos y pequeños seguirá en calma, con posibles características de ‘descuento más profundo y menor volumen de transacciones’”. Para el vicepresidente de la Alianza de Capitales Empresariales Chinas, Bo Wenxi, la “gran helada” en las subastas de acciones de bancos medianos y pequeños refleja la acumulación de riesgos de un modelo de desarrollo agresivo y poco regulado en el pasado. La clave para romper esta situación no es esperar una recuperación del mercado, sino realizar una limpieza sustancial de riesgos, reestructuración de la gobernanza y mecanismos innovadores, para volver a dotar de valor de inversión a las acciones de estos bancos.